Volkswagen valuta una ristrutturazione senza precedenti: 100.000 posti a rischio e il futuro di Ducati e Lamborghini

A fine giugno e inizio luglio 2026, Volkswagen si trova davanti alla più severa riorganizzazione della propria storia. La domanda di auto elettriche è debole, i costi produttivi in Germania restano elevati, la concorrenza dei marchi cinesi aumenta e i nuovi dazi statunitensi aggiungono pressione sui conti. Nel giro di pochi giorni sono emerse diverse ipotesi di intervento, alcune già formalizzate e altre ancora basate su fonti interne.

Il punto centrale è capire se Volkswagen stia semplicemente razionalizzando il proprio portafoglio o se sia pronta a ridisegnare in profondità il gruppo, anche a costo di mettere in discussione alcuni dei suoi marchi più prestigiosi.

Everllence: la prima grande cessione

Il 24-25 giugno Volkswagen ha raggiunto un accordo per vendere a Bain Capital il 51% di Everllence, la divisione di motori diesel pesanti e sistemi per applicazioni marine precedentemente nota come MAN Energy Solutions. L’operazione dovrebbe portare nelle casse del gruppo circa 7,4 miliardi di euro (8,4 miliardi di dollari) .

Volkswagen prevede di conservare una partecipazione del 49% nel medio periodo . La transazione, arrivata al termine di un’asta competitiva, è una delle principali operazioni di dismissione realizzate in Europa nel 2026. I proventi dovrebbero contribuire a finanziare la ristrutturazione, ma diversi osservatori avvertono che potrebbero essere assorbiti rapidamente dai costi dell’intervento complessivo .

Ducati e Lamborghini nel mirino dei consulenti

Dopo l’accordo su Everllence, secondo indiscrezioni riportate dal Financial Times e riprese da più testate, banche d’affari e consulenti starebbero spingendo Volkswagen a valutare la vendita di Ducati o la quotazione in borsa di Lamborghini .

Il Corriere della Sera riferisce che per Ducati si prenderebbe in considerazione una cessione diretta, mentre per Lamborghini l’ipotesi sarebbe quella di un’offerta pubblica iniziale . Entrambi i marchi, grazie al loro posizionamento premium e alla forte riconoscibilità internazionale, potrebbero attirare l’interesse degli investitori .

Per ora, però, non esiste alcuna decisione ufficiale. Volkswagen ha già smentito in passato ipotesi analoghe, in particolare nel 2019 quando aveva negato l’intenzione di vendere o quotare Lamborghini . Al 1° luglio 2026 il gruppo non ha annunciato né la vendita dei due marchi né un loro collocamento sul mercato .

Fino a 100.000 posti di lavoro a rischio

La parte più drastica del piano riguarda l’occupazione. Il 26 giugno Reuters e Manager Magazin hanno riferito che l’amministratore delegato Oliver Blume starebbe valutando fino a 100.000 tagli nel mondo, pari a circa il 15% dei 657.000 dipendenti del gruppo .

La stessa ipotesi comprenderebbe la chiusura di quattro stabilimenti in Germania:

• Hannover;
• Zwickau;
• Emden;
• Neckarsulm, impianto Audi.

La chiusura dei soli quattro siti potrebbe coinvolgere oltre 45.000 posti di lavoro . Il numero complessivo dei tagli raddoppierebbe il precedente obiettivo di circa 50.000 posizioni annunciato appena pochi mesi fa .

Il consiglio di sorveglianza dovrebbe discutere il piano il 9 luglio 2026 . Secondo una fonte citata da Manager Magazin, il documento interno non indicherebbe volutamente una cifra definitiva, lasciando margine per le trattative con i sindacati e con i rappresentanti dei lavoratori .

La partnership con Bosch verso la fine dopo 1,5 miliardi di euro

Un’altra possibile vittima dei tagli è l’Automated Driving Alliance, la collaborazione avviata nel 2022 da Volkswagen, dalla controllata software Cariad e da Robert Bosch per sviluppare sistemi di assistenza alla guida e funzioni di guida automatizzata destinati ai vari marchi del gruppo .

Il quotidiano tedesco Bild ha riferito il 28 giugno che Volkswagen intenderebbe porre fine all’alleanza dopo aver investito circa 1,5 miliardi di euro . Le valutazioni interne avrebbero giudicato la tecnologia non abbastanza competitiva, soprattutto nell’ambito dei sistemi di guida assistita di livello 2++ per autostrade e città .

Né Volkswagen né Bosch hanno confermato ufficialmente la conclusione del progetto, anche se diverse fonti la considerano imminente . Alla partnership avrebbero lavorato oltre 1.000 specialisti .

Cariad resta una delle debolezze del gruppo

Al centro delle difficoltà tecnologiche c’è Cariad, la divisione software interna di Volkswagen. L’unità è stata a lungo associata a ritardi, costi superiori alle previsioni e difficoltà nel rispettare le tappe di sviluppo dei sistemi di guida automatizzata .

La possibile chiusura dell’accordo con Bosch sarebbe legata anche all’incapacità di Cariad di raggiungere alcuni obiettivi prefissati . Il caso evidenzia un problema più ampio per i costruttori tradizionali: competere nel software e nell’intelligenza artificiale richiede competenze, tempi e investimenti molto diversi da quelli necessari per progettare e produrre un’automobile.

Una ristrutturazione che costerà miliardi

Il piano si inserisce in un programma già annunciato per ridurre i costi del 20% entro il 2028 . Secondo alcune ricostruzioni, Volkswagen potrebbe inoltre dover affrontare un deficit di free cash flow di circa 11 miliardi di dollari oltre il 2026; il direttore finanziario Arno Antlitz avrebbe chiesto ai team finanziari del gruppo di individuare soluzioni per colmare il divario .

Tra cessioni, chiusure degli impianti, incentivi all’uscita e potenziali indennità per decine di migliaia di lavoratori, il costo complessivo della riorganizzazione potrebbe ammontare a diversi miliardi di euro. Volkswagen non ha però comunicato una stima ufficiale .

La vendita di Everllence offre liquidità immediata, ma potrebbe non bastare a finanziare contemporaneamente la riduzione dei costi e gli investimenti necessari in auto elettriche, batterie, software e guida automatizzata. È questo il dilemma che rende Ducati e Lamborghini così importanti nel dibattito: sono asset potenzialmente monetizzabili, ma anche tra i marchi più redditizi e prestigiosi dell’intero gruppo.

Cosa è confermato e cosa no

L’accordo per la vendita del 51% di Everllence a Bain Capital è stato annunciato da Volkswagen . Restano invece non confermate ufficialmente:

• la vendita di Ducati;
• la quotazione o la cessione di Lamborghini;
• il piano per 100.000 tagli occupazionali;
• la chiusura dei quattro stabilimenti tedeschi;
• la fine della partnership con Bosch.

Le indiscrezioni provengono da fonti interne citate da Manager Magazin, Financial Times e Bild. Qualsiasi decisione potrà cambiare durante la riunione del consiglio di sorveglianza del 9 luglio 2026 e nel corso delle trattative con i sindacati, tradizionalmente contrari a cessioni e riduzioni occupazionali di ampia portata .