Barclays alza il target su TSMC a 625$, il più alto di Wall Street: l'AI spinge la domanda di chip

1. Forte domanda di wafer logici avanzati guidata dall'AI. Dopo un recente sopralluogo nella catena di fornitura asiatica, l'analista Simon Coles ha osservato che "il mercato è affamato di fornitura di wafer logici avanzati", sostenendo la tesi di una crescita robusta e continua per TSMC .

2. Un nuovo orizzonte di valutazione spostato al 2028. Portando la base di valutazione alle stime degli utili 2028, Barclays ha applicato un multiplo più elevato a una base di utili più ampia, facendo salire meccanicamente il prezzo obiettivo .

3. Aspettative di Capex in forte aumento. Barclays prevede che le spese in conto capitale (capex) di TSMC raggiungeranno $74 miliardi entro il 2027, un livello che rafforza la convinzione della banca che TSMC sia in un ciclo di investimenti pluriennale trainato dall'AI .

Come si colloca il target di $625 rispetto al consenso

Il target di $625 è nettamente superiore alla media del consenso di Wall Street. Secondo i dati di 18-19 analisti, il prezzo obiettivo medio a 12 mesi per TSMC era di circa $478,95 alla fine di giugno 2026, con una mediana vicina a $460 . Il nuovo target di Barclays implica un potenziale rialzo di circa il 30% rispetto a quel consenso, e un +42% rispetto al prezzo di mercato di TSMC di allora .

Le altre mosse di Barclays sui semiconduttori

La nota del 29 giugno non riguardava solo TSMC. Barclays ha apportato modifiche anche ad altri titoli del settore :

• STMicroelectronics (STM): Promosso da Underweight a Equal Weight, con il prezzo obiettivo aumentato drasticamente da $34 a $65 .

In una nota separata del 10 giugno 2026, spinta dalla stessa tesi sull'aumento della spesa per apparecchiature di produzione (WFE) e dei capex, Barclays ha alzato i target sui produttori di macchinari :

• Applied Materials (AMAT): Target portato a $590 da $500, rating Overweight confermato .
• KLA Corporation (KLAC): Target portato a $2.250 da $1.700, rating Overweight confermato .
• Lam Research (LRCX): Target portato a $335 da $275, rating Equal Weight confermato .
• Infineon Technologies (IFX): Target anch'esso alzato, sebbene le cifre specifiche non siano state ampiamente dettagliate nelle fonti in lingua inglese .

La nota sulle WFE includeva anche una stima rivista del mercato per il 2027 pari a $209,5 miliardi, in rialzo rispetto ai precedenti $159 miliardi e ben al di sopra della media di settore prevista di $172 miliardi . Questa rivalutazione riflette la convinzione di Barclays che il ciclo di spesa in conto capitale per i semiconduttori stia accelerando in tutto il settore, guidato in modo schiacciante dall'AI .

Punto chiave

Barclays vede TSMC come il principale beneficiario di un superciclo dei semiconduttori guidato dall'AI, ancora nelle sue fasi iniziali. La combinazione di un prezzo obiettivo di $625 — di gran lunga superiore alla media di Wall Street — e le concomitanti raccomandazioni rialziste sulla filiera delle apparecchiature segnalano che Barclays ritiene che l'espansione dell'AI non solo continui, ma stia addirittura accelerando, richiedendo impegni di capitale massicci da parte di TSMC e dei suoi fornitori.