Quale blockchain ha dominato le transazioni in stablecoin a maggio 2026? Dipende dal parametro

Il mercato delle stablecoin ha raggiunto un nuovo massimo storico in termini di capitalizzazione totale a maggio 2026, toccando circa 321,6-323 miliardi di dollari — in crescita del 12% rispetto all'inizio dell'anno . Il volume annualizzato dei trasferimenti ha superato i 27,6 trilioni di dollari, sorpassando il volume combinato delle transazioni di Visa e Mastercard . Ma quando si tratta di stabilire quale blockchain abbia guidato l'azione, la risposta non è semplice. Metriche diverse indicano leader diversi.

Ecco la suddivisione di quale blockchain ha vinto in ciascuna categoria a maggio 2026, sulla base dei dati disponibili.

Solana — Leader nel volume di regolamento mensile grezzo

Solana ha stabilito record per il volume di regolamento grezzo delle stablecoin nei mesi precedenti maggio 2026. A febbraio 2026, Solana ha elaborato circa 650 miliardi di dollari in transazioni di stablecoin in 28 giorni — più del triplo del suo record precedente e la cifra mensile più alta mai registrata per qualsiasi blockchain . Nel primo trimestre del 2026, Solana ha regolato 8,3 trilioni di dollari in tutte le stablecoin, rappresentando il 75% di tutto il volume di regolamento crypto del trimestre, superando Ethereum per la prima volta .

Questo slancio è proseguito a maggio. Il volume giornaliero di scambi DEX su Solana è aumentato del 79% durante il mese, superando Ethereum in questo parametro chiave . L'elevata produttività e le commissioni basse di Solana, combinate con i solidi circuiti di pagamento USDC e PYUSD, hanno continuato a generare un volume di transazioni sproporzionato rispetto alla sua offerta di stablecoin (circa 15-16 miliardi di dollari) .

BNB Chain — Leader per numero di transazioni

BNB Chain ha dominato le transazioni globali di stablecoin per conteggio, gestendo circa il 40% di tutte le transazioni in stablecoin pur detenendo solo il 5% circa dell'offerta totale. A febbraio 2026, BNB Chain contava 15,1 milioni di mittenti unici di stablecoin, superando Tron (8,8 milioni) ed Ethereum (5,4 milioni). Commissioni basse e aggiornamenti del protocollo, insieme a protocolli DeFi attivi come PancakeSwap e Venus, hanno guidato questa elevata velocità di transazione . Questo modello è molto probabilmente proseguito anche a maggio 2026.

Tron — Leader nell'offerta di stablecoin e nel predominio dei regolamenti

A maggio 2026, Tron rimaneva il leader indiscusso nei regolamenti in stablecoin per offerta, detenendo quasi 91 miliardi di dollari in capitalizzazione di mercato di stablecoin sulla sua rete . L'offerta totale di stablecoin su Tron ha raggiunto 86,02 miliardi di dollari entro la fine del primo trimestre del 2026, con USDT che rappresenta oltre il 97% di tale offerta . Nel primo trimestre del 2026, Tron ha elaborato circa 2,04 trilioni di dollari in regolamenti on-chain di USDT, con una media di 23 miliardi di dollari al giorno . Nel 2025, Tron ha rappresentato circa 235-375 miliardi di dollari in transazioni, rendendolo il binario singolo dominante per volume .

Un analista ha osservato che Tron produce il più alto gettito di protocollo tra le principali chain, trainato dalla sua posizione dominante nelle rimesse dei mercati emergenti e nei trasferimenti di piccolo valore .

Ethereum — Leader per offerta di stablecoin detenuta

Ethereum ospita ancora la maggiore offerta di stablecoin tra tutte le blockchain — circa il 60% di tutta l'offerta di stablecoin (~163-166 miliardi di dollari) . Ethereum ha regolato 18,8 trilioni di dollari in volume di stablecoin nel corso del 2025 . Il punto di forza di Ethereum risiede nella DeFi, nella tokenizzazione di asset del mondo reale (RWA) e nell'uso istituzionale, piuttosto che nei trasferimenti di piccolo valore ad alta frequenza .

A maggio 2026, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin su Ethereum è rimasta eccezionalmente solida, superando 164 miliardi di dollari per tutta la settimana fino al 19 maggio e raggiungendo quasi 166 miliardi di dollari il 19 maggio .

Polygon — Traguardo cumulativo

A maggio 2026, Polygon ha annunciato di aver superato 2,5 trilioni di dollari in volume cumulativo di trasferimenti di stablecoin, segnando una tappa importante per una L2 non EVM . Polygon ha registrato circa 79,25 miliardi di dollari in volume di transazioni in stablecoin durante il solo maggio 2026, rendendolo il secondo mese più alto nella storia della rete .

Contesto di mercato globale a maggio 2026

Il mercato più ampio delle stablecoin a maggio 2026 è stato definito da diverse tendenze macro:

• La capitalizzazione totale del mercato delle stablecoin ha raggiunto circa 321,6-323 miliardi di dollari, un nuovo massimo storico .
• Il volume annualizzato dei trasferimenti ha superato 27,6 trilioni di dollari, superando il volume combinato di Visa e Mastercard . Il volume lordo dei trasferimenti on-chain è stato stimato a circa 46 trilioni di dollari annualizzati .
• Il volume delle transazioni con carte crypto ha superato 747 milioni di dollari a maggio 2026, in aumento del 48,6% dall'inizio dell'anno, superando significativamente la crescita dell'offerta di stablecoin, ferma al 3,2% .

Tendenze regionali

L'adozione delle stablecoin a maggio 2026 è stata fortemente orientata verso i mercati in via di sviluppo:

• L'Asia è la regione con il maggior flusso di stablecoin, coprendo speculazione, pagamenti, uso di tesoreria e rampe di ingresso/uscita fiat, con hub di liquidità profondi a Hong Kong, Singapore, Giappone e Corea .
• I detentori attivi di stablecoin sono geograficamente concentrati nei mercati in via di sviluppo: circa il 37% nel Sud-est asiatico, il 21% nell'Asia meridionale, l'11% in Africa e il 7% in Medio Oriente e Nord Africa. Nord America ed Europa occidentale insieme sono al di sotto del 10% .
• La divergenza normativa ha accelerato nel 2026: il regolamento MiCA in Europa ha portato al delisting di USDT e ha stimolato USDC e le stablecoin regolamentate, mentre gli Stati Uniti hanno finalizzato le regole per i Permitted Payment Stablecoin Issuer (PPSI) tramite FDIC e OCC entro aprile 2026 .

Tabella riassuntiva

Parametro	Leader a maggio 2026	Dato chiave
Volume di regolamento mensile (grezzo)	Solana	~650 miliardi $/mese (record di febbraio)
Numero di transazioni	BNB Chain	~40% di tutte le tx in stablecoin
Predominio nei regolamenti in stablecoin	Tron	~91 miliardi $ di capitalizzazione on-chain
Offerta di stablecoin detenuta	Ethereum	~60% / ~163-166 miliardi $
Volume cumulativo (traguardo)	Polygon	2,5 trilioni $ in totale
Crescita del volume DEX	Solana	+79% a maggio, ha superato Ethereum

Un'avvertenza importante sul volume 'reale'

Gran parte del volume grezzo on-chain include attività di bot e wash trading. Un rapporto di Boston Consulting Group stima che solo circa il 7% dei circa 62 trilioni di dollari in trasferimenti annuali di stablecoin rappresenti attività economica reale (~4,2 trilioni di dollari) . Il leader nel volume 'organico' o rettificato potrebbe differire dalle cifre grezze sopra citate. Nel valutare quale blockchain abbia davvero guidato nell'attività economica significativa, queste rettifiche sono importanti.

In sintesi

Per maggio 2026, non esiste un'unica risposta su quale blockchain abbia guidato le transazioni in stablecoin. Solana ha guidato nel volume di regolamento grezzo e nell'attività DEX. BNB Chain ha guidato per numero di transazioni e portata degli utenti. Tron è rimasto il re dell'offerta di stablecoin per i regolamenti e delle rimesse nei mercati emergenti. Ethereum ha detenuto il maggior valore in stablecoin e ha dominato l'uso istituzionale della DeFi. La vera storia non è un singolo leader, ma un mercato in rapida frammentazione e maturazione, dove diverse chain servono casi d'uso differenti.