Bitcoin a $58.000: le quattro forze che hanno innescato il crollo del 26 giugno

Venerdì 26 giugno 2026, il Bitcoin è crollato fino a un minimo intraday di circa $58.000, il prezzo più debole dal settembre 2024 . La mossa ha innescato una cascata di vendite forzate che ha spazzato via $1,26 miliardi in posizioni crypto con leva finanziaria su oltre 209.000 trader in 24 ore, secondo i dati di CoinGlass . La svendita non è stata causata da un singolo evento, ma da quattro forze convergenti che hanno creato una tempesta perfetta per il mercato crypto.

Le quattro forze convergenti

1. La scadenza record di opzioni Bitcoin da $10 miliardi su Deribit

Il fattore principale è stata la scadenza di circa $10 miliardi di valore nozionale in opzioni Bitcoin su Deribit, il principale exchange di opzioni crypto, prevista per le 16:00 di venerdì a Singapore . Questa scadenza rappresentava circa il 37% dell'interesse aperto totale di Deribit . La struttura delle opzioni in scadenza era fortemente ribassista: le opzioni put (vendita) dominavano con un vantaggio netto riportato tra $1 miliardo e $3,4 miliardi, lasciando gli investitori rialzisti esposti . Bloomberg ha riportato che la scadenza rischiava di aggiungere pressione a un mercato già in difficoltà con la domanda istituzionale in calo e venti macroeconomici contrari . Mentre il prezzo spot del Bitcoin scivolava, circa l'80% dei $10,6 miliardi di interesse aperto — circa $8,6 miliardi — è finito fuori dal denaro (out of the money), rendendo la scadenza insolitamente sbilanciata .

2. Dati sull'inflazione PCE in accelerazione pubblicati il 25 giugno

Il contesto macroeconomico è peggiorato bruscamente il giorno prima del crollo. Il 25 giugno, il Bureau of Economic Analysis (BEA) ha riportato che l'indice dei prezzi per le spese per consumi personali (PCE), l'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, è accelerato al 4,1% su base annua a maggio, rispetto al 3,8% di aprile . Il PCE core, che esclude i volatili prezzi di energia e alimentari, è salito al 3,4% su base annua, il livello più alto dall'ottobre 2023 . PNC Economics ha descritto entrambi i dati come i tassi di inflazione più alti dal 2023 . I dati hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve avrebbe mantenuto i tassi di interesse più alti più a lungo, uno scenario restrittivo che ha pesato sugli asset di rischio in tutti i settori, incluse le criptovalute .

3. Calo della domanda istituzionale e un fallimento dal lato della domanda

Piuttosto che un eccesso di offerta, la svendita è stata guidata da un fallimento della domanda. Bloomberg ha descritto il mercato come già "in difficoltà con la domanda istituzionale in calo e venti macroeconomici contrari" . La domanda apparente di Bitcoin era rimasta negativa per 208 giorni consecutivi al 25 giugno . Con gli acquirenti istituzionali che si sono ritirati e il sentiment al dettaglio in deterioramento, al mercato mancava il potere d'acquisto per assorbire la pressione di vendita derivante dalla copertura delle opzioni e dal ricalcolo macroeconomico. Questa spiegazione dal lato della domanda è coerente con i bassi saldi sugli exchange e la domanda insufficiente osservati nel mercato più ampio .

4. Il forte declino di Ethereum insieme al Bitcoin

Ethereum si è indebolito bruscamente insieme al Bitcoin, con TradingKey che descrive la seconda criptovaluta per capitalizzazione avvicinarsi a $1.700 durante il ribasso . La svendita ha trascinato Ethereum sotto $1.600, livello al quale ha aperto il 26 giugno dopo la pubblicazione dei dati PCE . ETH è stato colpito dalla stessa debolezza macro, dall'avversione al rischio e dalla debolezza del mercato crypto che hanno colpito il Bitcoin, amplificando lo stress complessivo del mercato e contribuendo alla cascata di liquidazioni .

Come si sono combinate le forze

La sequenza si è svolta rapidamente. Il dato PCE di maggio, pubblicato il 25 giugno, ha mostrato un'inflazione in accelerazione al livello più alto dal 2023, rafforzando uno scenario macro restrittivo e ritardando le aspettative di tagli dei tassi Fed . Questo shock macro ha colpito un mercato crypto già indebolito dal calo della domanda istituzionale . Contemporaneamente, l'imminente scadenza di opzioni da $10 miliardi su Deribit ha creato un importante evento sui derivati per un mercato fragile . La struttura della scadenza era ribassista, con opzioni put dominanti e un vantaggio netto da $1 miliardo a $3,4 miliardi per le posizioni ribassiste , il che significa che i market maker e i grandi trader erano incentivati a spingere il prezzo verso il basso.

Quando il Bitcoin ha rotto i livelli di supporto chiave, è iniziata una cascata di liquidazioni. Oltre $450 milioni in posizioni long con leva finanziaria sono stati spazzati via in circa un'ora , accelerando il ribasso. Il Bitcoin ha raggiunto $58.031 al minimo della sessione prima di riprendersi a $59.646, con la sessione che ha prodotto circa $1 miliardo in liquidazioni di futures mentre il BTC segnava nuovi minimi del 2026 . In totale, $1,26 miliardi in posizioni crypto sono state liquidate su oltre 209.000 trader, con i trader long che hanno assorbito la stragrande maggioranza delle perdite .

Punto chiave

La svendita del 26 giugno non è stata guidata da un eccesso di Bitcoin appena minato che arrivava sugli exchange. È stato, invece, un fallimento dal lato della domanda amplificato da posizioni ribassiste sui derivati, una sorpresa inflazionistica restrittiva e un'ondata di liquidazioni a cascata. Con la domanda istituzionale in calo e i venti macroeconomici contrari come sfondo, la scadenza di opzioni da $10 miliardi ha agito come il catalizzatore che ha spezzato un mercato a cui già mancava la pressione d'acquisto per difendere i livelli di supporto chiave.