Il blocco di supporto da accumulazione spot da 16 miliardi di dollari

Nonostante il calo del prezzo, i detentori a lungo termine stanno accumulando in modo massiccio. Hanno assorbito 125.000 BTC a giugno, uno dei più grandi eventi di accumulo mensile di questo ciclo, suggerendo quello che molti descrivono come "denaro intelligente" che compra il ribasso . Questa accumulazione è concentrata tra circa 59.000$ e 67.000$, formando un sostanziale blocco di supporto on-chain stimato in miliardi di dollari .

I segnali on-chain supportano la tesi che la pressione di vendita potrebbe essere vicina all'esaurimento: l'RSI giornaliero è estremamente ipervenduto, le liquidazioni di posizioni long sono aumentate e i detentori a lungo termine hanno ripreso la loro attività di accumulo .

Crollo dell'Open Interest dei futures: da 42 miliardi a circa 25 miliardi di dollari

Il mercato dei derivati ha subito una drammatica riduzione della leva finanziaria. L'open interest dei futures su Bitcoin è crollato da un picco di circa 42 miliardi di dollari all'inizio di maggio a circa 25 miliardi entro la fine di maggio/inizio giugno — il minimo degli ultimi sei mesi . Entro il 21 giugno, l'open interest era sceso di un ulteriore 19,5% a 20,89 miliardi di dollari, il che significa che la leva è stata eliminata in modo aggressivo dal sistema .

Questa riduzione della leva riduce storicamente il carburante per violenti squeeze, ma lascia anche il mercato in quello che gli analisti descrivono come uno "stato altamente sensibile" in cui qualsiasi movimento direzionale può essere amplificato .

Il dibattito sullo squeeze su Hyperliquid

L'avvertimento di Glassnode: il rischio di long squeeze è elevato

La società di analisi on-chain Glassnode ha segnalato che l'open interest in posizioni long su Hyperliquid è aumentato durante il declino in corso di Bitcoin, creando un elevato rischio di "long squeeze" . La logica: se Bitcoin scende ulteriormente, questi long concentrati con leva finanziaria subirebbero liquidazioni a cascata, accelerando la svendita.

I dati del 23-25 giugno confermano la vulnerabilità. Le liquidazioni di Bitcoin hanno raggiunto i 296,54 milioni di dollari in 24 ore, con l'80,5% (238,58 milioni di dollari) proveniente da posizioni long e solo 57,96 milioni di dollari da short . Si tratta di un rapporto di circa 4:1 tra liquidazioni long e short, che mostra come i rialzisti con leva siano molto più esposti.

Il caso per uno short squeeze

Tuttavia, il quadro non è a senso unico. Le balene di Hyperliquid hanno caricato 256,92 milioni di dollari in BTC long contro 126,46 milioni di dollari in short a marzo (un rapporto long/short di circa 2:1), e entro la fine di aprile le balene più grandi si erano spostate verso il loro posizionamento net-long più aggressivo dall'inizio di marzo .

All'inizio di giugno, il token nativo di Hyperliquid, HYPE, è balzato del 15,47% in quello che è stato descritto come uno short squeeze nei derivati, rafforzato da afflussi di ETF . Ciò suggerisce che se Bitcoin dovesse rimbalzare improvvisamente dal pavimento di supporto a 59.000$, la forte concentrazione di posizioni short su Hyperliquid potrebbe anche essere spremuta.

Un mercato di squeeze a due direzioni

Entrambi gli scenari sono plausibili. Glassnode avverte esplicitamente che il long squeeze è il rischio a breve termine con maggiore probabilità , ma il precedente storico mostra che quando i detentori a lungo termine accumulano in modo aggressivo e l'open interest dei futures crolla, diventano più probabili inversioni rapide .

La trappola di liquidazione da 4 miliardi di dollari sotto i 59.000$

Gli analisti avvertono che più di 4 miliardi di dollari in posizioni con leva si trovano appena sotto i 59.000$, concentrati in una zona che potrebbe innescare una rapida cascata di liquidazioni forzate — una classica trappola di liquidazione al ribasso . Se Bitcoin perde la zona di supporto 58.000$–60.000$, alcuni trader prevedono un potenziale scivolone verso 40.000$ .

Dall'altro lato, la stabilizzazione sopra i 59.000$ potrebbe innescare un rally verso 70.000$–71.000$ . Il livello di 59.000$ è il perno.

Standard Chartered: "Quasi a un minimo"

Geoff Kendrick, responsabile della ricerca sugli asset digitali di Standard Chartered, ha dichiarato all'inizio di giugno che il mercato è "quasi a un minimo", citando la resilienza degli ETF spot su Bitcoin e un probabile grande riacquisto da parte di Strategy (ex MicroStrategy) . Ha riconosciuto un rischio residuo che Bitcoin scenda sotto i 60.000$, ma ha sostenuto che "l'accumulo è una strategia migliore che aspettare un breakout chiaro".

Riepilogo: il livello cardine è 59.000$

Bitcoin si trova in una fase di consolidamento ad alta posta tra due forze potenti:

• Al rialzo: un blocco di supporto da accumulazione spot di 16 miliardi di dollari (59.000$–67.000$) costruito da detentori a lungo termine che hanno acquistato 125.000 BTC a giugno, suggerendo che un minimo potrebbe essere vicino .
• Al ribasso: una trappola di liquidazione con leva da 4 miliardi di dollari sotto i 59.000$ che potrebbe mandare Bitcoin verso i 40.000$ se innescata .

Il mercato dei derivati Hyperliquid è l'epicentro del dibattito sullo squeeze. Il posizionamento long record lo rende vulnerabile a un long squeeze su ulteriore ribasso, ma la stessa concentrazione di long delle balene potrebbe alimentare un potente short squeeze su qualsiasi rimbalzo.

Come ha osservato un analista: "il mercato è altamente sensibile" . Il catalizzatore direzionale rimane poco chiaro — richiederà probabilmente un cambiamento nei flussi di ETF, nel sentiment sulla politica della Fed o una tenuta netta del pavimento di supporto a 59.000$. Per ora, tutti gli occhi sono puntati su questo unico livello di prezzo.

Il blocco di supporto da accumulazione spot da 16 miliardi di dollari

Nonostante il calo del prezzo, i detentori a lungo termine stanno accumulando in modo massiccio. Hanno assorbito 125.000 BTC a giugno, uno dei più grandi eventi di accumulo mensile di questo ciclo, suggerendo quello che molti descrivono come "denaro intelligente" che compra il ribasso . Questa accumulazione è concentrata tra circa 59.000$ e 67.000$, formando un sostanziale blocco di supporto on-chain stimato in miliardi di dollari .

I segnali on-chain supportano la tesi che la pressione di vendita potrebbe essere vicina all'esaurimento: l'RSI giornaliero è estremamente ipervenduto, le liquidazioni di posizioni long sono aumentate e i detentori a lungo termine hanno ripreso la loro attività di accumulo .

Crollo dell'Open Interest dei futures: da 42 miliardi a circa 25 miliardi di dollari

Il mercato dei derivati ha subito una drammatica riduzione della leva finanziaria. L'open interest dei futures su Bitcoin è crollato da un picco di circa 42 miliardi di dollari all'inizio di maggio a circa 25 miliardi entro la fine di maggio/inizio giugno — il minimo degli ultimi sei mesi . Entro il 21 giugno, l'open interest era sceso di un ulteriore 19,5% a 20,89 miliardi di dollari, il che significa che la leva è stata eliminata in modo aggressivo dal sistema .

Questa riduzione della leva riduce storicamente il carburante per violenti squeeze, ma lascia anche il mercato in quello che gli analisti descrivono come uno "stato altamente sensibile" in cui qualsiasi movimento direzionale può essere amplificato .

Il dibattito sullo squeeze su Hyperliquid

L'avvertimento di Glassnode: il rischio di long squeeze è elevato

La società di analisi on-chain Glassnode ha segnalato che l'open interest in posizioni long su Hyperliquid è aumentato durante il declino in corso di Bitcoin, creando un elevato rischio di "long squeeze" . La logica: se Bitcoin scende ulteriormente, questi long concentrati con leva finanziaria subirebbero liquidazioni a cascata, accelerando la svendita.

I dati del 23-25 giugno confermano la vulnerabilità. Le liquidazioni di Bitcoin hanno raggiunto i 296,54 milioni di dollari in 24 ore, con l'80,5% (238,58 milioni di dollari) proveniente da posizioni long e solo 57,96 milioni di dollari da short . Si tratta di un rapporto di circa 4:1 tra liquidazioni long e short, che mostra come i rialzisti con leva siano molto più esposti.

Il caso per uno short squeeze

Tuttavia, il quadro non è a senso unico. Le balene di Hyperliquid hanno caricato 256,92 milioni di dollari in BTC long contro 126,46 milioni di dollari in short a marzo (un rapporto long/short di circa 2:1), e entro la fine di aprile le balene più grandi si erano spostate verso il loro posizionamento net-long più aggressivo dall'inizio di marzo .

All'inizio di giugno, il token nativo di Hyperliquid, HYPE, è balzato del 15,47% in quello che è stato descritto come uno short squeeze nei derivati, rafforzato da afflussi di ETF . Ciò suggerisce che se Bitcoin dovesse rimbalzare improvvisamente dal pavimento di supporto a 59.000$, la forte concentrazione di posizioni short su Hyperliquid potrebbe anche essere spremuta.

Un mercato di squeeze a due direzioni

Entrambi gli scenari sono plausibili. Glassnode avverte esplicitamente che il long squeeze è il rischio a breve termine con maggiore probabilità , ma il precedente storico mostra che quando i detentori a lungo termine accumulano in modo aggressivo e l'open interest dei futures crolla, diventano più probabili inversioni rapide .

La trappola di liquidazione da 4 miliardi di dollari sotto i 59.000$

Gli analisti avvertono che più di 4 miliardi di dollari in posizioni con leva si trovano appena sotto i 59.000$, concentrati in una zona che potrebbe innescare una rapida cascata di liquidazioni forzate — una classica trappola di liquidazione al ribasso . Se Bitcoin perde la zona di supporto 58.000$–60.000$, alcuni trader prevedono un potenziale scivolone verso 40.000$ .

Dall'altro lato, la stabilizzazione sopra i 59.000$ potrebbe innescare un rally verso 70.000$–71.000$ . Il livello di 59.000$ è il perno.

Standard Chartered: "Quasi a un minimo"

Geoff Kendrick, responsabile della ricerca sugli asset digitali di Standard Chartered, ha dichiarato all'inizio di giugno che il mercato è "quasi a un minimo", citando la resilienza degli ETF spot su Bitcoin e un probabile grande riacquisto da parte di Strategy (ex MicroStrategy) . Ha riconosciuto un rischio residuo che Bitcoin scenda sotto i 60.000$, ma ha sostenuto che "l'accumulo è una strategia migliore che aspettare un breakout chiaro".

Riepilogo: il livello cardine è 59.000$

Bitcoin si trova in una fase di consolidamento ad alta posta tra due forze potenti:

• Al rialzo: un blocco di supporto da accumulazione spot di 16 miliardi di dollari (59.000$–67.000$) costruito da detentori a lungo termine che hanno acquistato 125.000 BTC a giugno, suggerendo che un minimo potrebbe essere vicino .
• Al ribasso: una trappola di liquidazione con leva da 4 miliardi di dollari sotto i 59.000$ che potrebbe mandare Bitcoin verso i 40.000$ se innescata .

Il mercato dei derivati Hyperliquid è l'epicentro del dibattito sullo squeeze. Il posizionamento long record lo rende vulnerabile a un long squeeze su ulteriore ribasso, ma la stessa concentrazione di long delle balene potrebbe alimentare un potente short squeeze su qualsiasi rimbalzo.

Come ha osservato un analista: "il mercato è altamente sensibile" . Il catalizzatore direzionale rimane poco chiaro — richiederà probabilmente un cambiamento nei flussi di ETF, nel sentiment sulla politica della Fed o una tenuta netta del pavimento di supporto a 59.000$. Per ora, tutti gli occhi sono puntati su questo unico livello di prezzo.