Altura, corsa ai riscatti da 8,5 milioni di dollari: il contagio di msUSD arriva senza esposizione diretta

Tra il 21 e il 22 giugno 2026, il vault di Altura dedicato al rendimento sulle stablecoin ha subito una vera e propria corsa ai riscatti: in 24 ore il protocollo ha elaborato oltre 8,5 milioni di USDT in richieste di rimborso immediato .

La pressione è arrivata dopo il crollo della stablecoin msUSD di MainStreet. Altura, però, non aveva esposizione diretta né a msUSD né a MainStreet. A far scattare il panico è stato un legame infrastrutturale: entrambi i progetti si affidavano ad Accountable per la verifica delle riserve.

Il fattore scatenante: il depeg di msUSD

Il 20 giugno, msUSD ha perso il suo ancoraggio al dollaro dopo che Accountable ha interrotto improvvisamente il servizio di verifica delle riserve per MainStreet, sostenendo che l’emittente non fosse in grado di soddisfare i propri standard di verifica .

La stablecoin è arrivata a perdere circa l’85%, scendendo intorno a 0,27 dollari . MainStreet ha contestato la lettura più allarmistica dell’episodio, descrivendolo come un problema tecnico di rendicontazione e non come una perdita effettiva delle riserve .

Il timore si è comunque propagato rapidamente. Gli utenti hanno notato che anche Altura utilizzava Accountable per le proprie verifiche sulla solvibilità . Pur non avendo investimenti in msUSD o MainStreet, Altura è stata quindi coinvolta per associazione: se il sistema di verifica era venuto meno per un progetto, gli utenti hanno iniziato a chiedersi se anche le attestazioni di Altura fossero a rischio.

Oltre 8,5 milioni di USDT riscattati in un giorno

Nel fine settimana tra il 20 e il 21 giugno, il vault multi-strategy di Altura su HyperEVM ha registrato un’impennata definita “senza precedenti” nelle richieste di riscatto immediato . Il valore totale bloccato, o TVL — cioè il capitale depositato nel vault — aveva raggiunto circa 39 milioni di dollari .

In meno di 24 ore, gli utenti hanno ritirato oltre 8,5 milioni di USDT . Non si è trattato di un exploit del contratto intelligente, di un furto di chiavi o di un attacco al protocollo: i prelievi sono stati determinati dalla perdita di fiducia e dal timore di restare ultimi in caso di un’ulteriore fuga di capitali .

Il dashboard di Altura sulla solvibilità indicava riserve per circa 33,99 milioni di dollari e un rapporto di copertura del 104,9%. Tuttavia, gran parte degli asset era distribuita su diversi livelli di liquidità, rendendo impossibile trasformare immediatamente tutte le riserve in fondi riscattabili .

La risposta di Altura: liquidazione graduale delle posizioni

Il 21 giugno, intorno alle 19:00 GMT, il CEO Ranveer Arora ha annunciato su X l’avvio di una chiusura ordinata del vault di rendimento sulle stablecoin .

L’obiettivo dichiarato era evitare un’uscita disordinata qualora la pressione sui riscatti fosse proseguita. Altura ha quindi iniziato a liquidare metodicamente le posizioni detenute su exchange, nel credito privato e in asset del mondo reale, i cosiddetti RWA (real-world assets), con l’intenzione di restituire il capitale agli utenti .

Arora ha attribuito la decisione alla combinazione di “narrazioni infondate”, domanda persistente di prelievi e condizioni di mercato sfavorevoli. Il CEO ha ribadito che il protocollo era solvibile e che non esisteva alcuna esposizione diretta a MainStreet .

Altura ha inoltre comunicato di aver informato controparti e partner. Alcune posizioni potevano essere rimborsate subito, mentre per altre sarebbero stati necessari i normali tempi di regolamento .

Gli altri vault non sono stati coinvolti

La chiusura ha riguardato il solo vault multi-strategy in USDT colpito dall’ondata di riscatti. Le altre strategie e gli altri prodotti di Altura non risultavano interessati .

Non è stata quindi annunciata la chiusura dell’intero protocollo, ma un intervento circoscritto al prodotto che aveva subito la maggiore pressione di liquidità .

La lezione per la finanza decentralizzata

L’episodio mette in luce un rischio meno evidente della DeFi: l’uso di fornitori centralizzati per verificare riserve e solvibilità può creare punti singoli di vulnerabilità. Se più protocolli dipendono dalla stessa società, un problema in un progetto può trasformarsi rapidamente in una crisi di fiducia anche per piattaforme che non condividono alcuna esposizione finanziaria diretta .

Secondo le ricostruzioni disponibili, il crollo di msUSD e la successiva pressione su Altura hanno contribuito a cancellare complessivamente 69 milioni di dollari di capitalizzazione tra msUSD e il token AVLT di Altura .

Per utenti e protocolli, il messaggio è chiaro: la solidità percepita di un progetto non dipende soltanto dai suoi bilanci, dalle sue riserve o dai suoi smart contract. Può dipendere anche dalla salute di un’infrastruttura esterna condivisa con altri operatori. Finché le prove di riserva decentralizzate non diventeranno uno standard, il contagio basato sulla fiducia resterà uno dei rischi strutturali dell’ecosistema DeFi.