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Apple supera Nvidia e torna la società quotata di maggior valore
Il 4 novembre Apple ha chiuso a un nuovo record e ha ripreso il primato per capitalizzazione: circa 5.080 miliardi di dollari contro i 4.820 miliardi di Nvidia. Gli investitori hanno premiato le aziende tecnologiche consolidate, scommettendo che possibili limiti alla costruzione di data center possano favorire chi g...
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Key takeaways
- Il 4 novembre Apple ha chiuso a un nuovo record e ha ripreso il primato per capitalizzazione: circa 5.080 miliardi di dollari contro i 4.820 miliardi di Nvidia.
- Gli investitori hanno premiato le aziende tecnologiche consolidate, scommettendo che possibili limiti alla costruzione di data center possano favorire chi già dispone di capacità di calcolo e flussi di cassa.
- I risultati trimestrali di Apple sono stati solidi, ma il gruppo prevede margini lordi più bassi nel trimestre di dicembre, anche a causa dell’aumento del costo dei chip di memoria.
AI Prompt
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Apple è tornata davanti a Nvidia nella classifica delle società quotate di maggior valore il 4 novembre, quando il suo titolo ha raggiunto un nuovo record. A Wall Street gli investitori hanno premiato le grandi aziende tecnologiche considerate meno dipendenti dalla continua espansione delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale: le capitalizzazioni riportate a fine giornata erano di circa 5.080 miliardi di dollari per Apple e 4.820 miliardi per Nvidia. 10
Il movimento è arrivato dopo la vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti. La tesi di mercato era che maggiori controlli, o possibili ostacoli, alla costruzione di data center potessero sostenere il valore delle aziende già in possesso di risorse informatiche e attenuare la pressione della spesa per l’IA sui loro flussi di cassa. Allo stesso tempo, prospettive di crescita più incerte per le nuove infrastrutture hanno pesato su alcune società del settore. 2
Il sorpasso del 4 novembre, dopo una serie di cambi al vertice
Una sintesi secondaria ha indicato per Apple una chiusura record a 349,51 dollari, in rialzo del 5,31%, e una capitalizzazione di 5.079 miliardi di dollari. Per Nvidia ha riportato 4.832 miliardi, dopo una flessione del 3,17%. Sono cifre puntuali provenienti da una fonte secondaria, non da un dato ufficiale di borsa. 16
Altri resoconti hanno parlato di un rialzo di circa il 6% e di quotazioni vicine a 352 dollari. Questi valori non vanno confusi con il prezzo di chiusura: potrebbero riferirsi a momenti diversi della seduta. 11 Il dato più solido riportato da MarketWatch è quello arrotondato delle capitalizzazioni di 5.080 miliardi per Apple e 4.820 miliardi per Nvidia.
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Il primato era già passato di mano nelle settimane precedenti. Apple aveva superato brevemente Nvidia durante la seduta del 23 ottobre, giorno del lancio dell’iPhone Duo, ma Nvidia aveva poi chiuso davanti, con un valore di circa 5.094 miliardi di dollari, circa 20 miliardi in più. 4 Nvidia aveva nuovamente ripreso il vantaggio il 3 novembre: le capitalizzazioni riportate erano di 4.990 miliardi per Nvidia e 4.840 miliardi per Apple. Il giorno dopo, il nuovo rialzo di Apple ha ribaltato il confronto.
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Le informazioni disponibili non bastano a ricostruire ogni passaggio della leadership dal giugno 2025 né a confermare quale società fosse avanti alla chiusura del 5 novembre. Il dato documentato qui riguarda quindi il sorpasso del 4 novembre.
Perché le elezioni hanno cambiato le aspettative sull’IA
I Democratici hanno conquistato entrambe le camere del Congresso e ottenuto risultati importanti anche nelle elezioni statali. Gli investitori si sono interrogati sulle possibili conseguenze per i progetti di data center e sulle regole applicate al settore dell’intelligenza artificiale. 7
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Secondo una stima citata in un resoconto di mercato, le vittorie democratiche a livello statale potevano interessare circa il 45% della capacità di data center prevista negli Stati Uniti. Si tratta di una quota esposta a possibili cambiamenti, non di impianti già cancellati. 16
In questa fase, il mercato ha distinto fra le aziende che possiedono già capacità informatiche e quelle la cui crescita dipende dall’espansione delle infrastrutture. Un rallentamento dei nuovi progetti avrebbe potuto favorire, almeno nell’immediato, le grandi società tecnologiche con risorse consolidate e limitare la pressione degli investimenti sui loro flussi di cassa. 2 Le azioni di alcune società legate ai data center sono invece scese mentre il mercato più ampio saliva.
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Il quadro è cambiato bruscamente il 5 novembre. Il Nasdaq ha perso il 5,5%, cancellando circa 2.500 miliardi di dollari di valore e registrando il peggior calo giornaliero da aprile 2025; la flessione ha inoltre confermato l’ingresso dell’indice in una correzione. Il timore di regole più rigide sull’IA ha colpito in particolare i produttori di chip e i titoli legati ai data center. 3
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Un trimestre forte, ma i margini restano sotto pressione
I risultati operativi aiutano a capire perché Apple sia apparsa relativamente solida durante il rally. Nel quarto trimestre fiscale, concluso il 26 settembre, il gruppo ha registrato ricavi trimestrali record per 114,5 miliardi di dollari, in crescita del 12% su base annua. Anche i ricavi dell’iPhone hanno raggiunto un record e quelli dei servizi un massimo storico. 1 I resoconti della conference call hanno indicato una crescita del 17% per iPhone e del 24% per Mac.
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La società è stata descritta come un possibile rifugio per gli investitori preoccupati dagli ingenti investimenti nell’IA: i suoi ricavi dipendono soprattutto da dispositivi e servizi, non dalla costruzione di data center. 10
1 Alcuni commentatori hanno inoltre collegato il rialzo alla speranza che un rallentamento dei nuovi data center possa frenare i prezzi della memoria DRAM. Per Apple, però, si tratta di un’aspettativa di mercato, non di un risparmio già dimostrato.
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La cautela resta necessaria. Apple ha previsto per il trimestre di dicembre un margine lordo fra il 45% e il 46%, in calo rispetto al 47,9% del trimestre di settembre. 15 Secondo i resoconti della conference call, il rincaro dei chip di memoria continuerà a pesare sui margini nel periodo delle festività, nonostante gli sforzi dell’azienda per assicurarsi le forniture.
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Anche la valutazione del titolo merita attenzione: un resoconto di ottobre collocava Apple intorno a 45 volte gli utili, ma i dati disponibili non consentono un confronto omogeneo con i multipli di Microsoft e Amazon. 4
Altri elementi indicavano un contesto favorevole, senza cancellare le incognite. Secondo i resoconti disponibili, Bernstein ha alzato il proprio obiettivo di prezzo da 370 a 380 dollari mantenendo una raccomandazione Outperform. 8 Counterpoint ha attribuito la forza dei ricavi dell’iPhone al peso maggiore dei modelli Pro e agli aumenti di prezzo, descrivendo il trimestre di settembre come il quinto consecutivo in cui Apple ha superato i 100 miliardi di dollari di ricavi.
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Il trimestre fiscale di Apple si è concluso il 26 settembre, mentre il lancio dell’iPhone Duo citato nei resoconti è avvenuto il 23 ottobre: le vendite del giorno del lancio non rientrano quindi nei risultati di quel trimestre. 1
4 Per il trimestre delle festività Apple ha indicato una crescita dei ricavi del 7%-10%, insieme alle previsioni di margine più debole.
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Il sorpasso del 4 novembre riflette dunque una rotazione degli investitori verso un’attività consolidata e redditizia, non la prova che Apple sia immune dal rincaro della memoria, dai rischi di valutazione o dalle oscillazioni del settore tecnologico. 1
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Il 4 novembre Apple ha chiuso a un nuovo record e ha ripreso il primato per capitalizzazione: circa 5.080 miliardi di dollari contro i 4.820 miliardi di Nvidia. Gli investitori hanno premiato le aziende tecnologiche consolidate, scommettendo che possibili limiti alla costruzione di data center possano favorire chi già dispone di capacità di calcolo e flussi di cassa.
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I risultati trimestrali di Apple sono stati solidi, ma il gruppo prevede margini lordi più bassi nel trimestre di dicembre, anche a causa dell’aumento del costo dei chip di memoria.
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rmb.reuters.comWall St slumps as sharp tech losses put Nasdaq on course for correction
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