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Qualcomm punta su auto e data center, ma la debolezza degli smartphone pesa ancora
Nel quarto trimestre Qualcomm ha registrato 10,32 miliardi di dollari di ricavi e 2,17 dollari di utile rettificato per azione, superando le stime; il business dei chip per smartphone è però sceso del 26%. Auto e Internet of Things (IoT) crescono e il data center si prepara a diventare un nuovo motore di ricavi, ma...
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Research answer
Key takeaways
- Nel quarto trimestre Qualcomm ha registrato 10,32 miliardi di dollari di ricavi e 2,17 dollari di utile rettificato per azione, superando le stime; il business dei chip per smartphone è però sceso del 26%.
- Auto e Internet of Things (IoT) crescono e il data center si prepara a diventare un nuovo motore di ricavi, ma i rincari di wafer, memoria e packaging stanno mettendo pressione sui margini.
- Per il 2027 Qualcomm punta a 5 miliardi di dollari dai data center e prevede una crescita dei ricavi non legati agli smartphone superiore al 60%; il pieno beneficio degli aumenti di prezzo è atteso nella seconda metà...
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I risultati del quarto trimestre fiscale di Qualcomm, chiuso il 27 settembre 2026 e diffusi negli Stati Uniti il 4 novembre, raccontano una transizione già avviata ma non ancora sufficiente a compensare il calo degli smartphone. Auto, IoT e data center stanno acquistando peso; nel frattempo, la flessione dei chip per telefoni e l’aumento dei costi dei componenti continuano a condizionare le prospettive di breve periodo. 5
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Risultati sopra le attese, ma prospettive contrastanti
I ricavi trimestrali sono stati pari a 10,32 miliardi di dollari, circa l’8% in meno rispetto a un anno prima e comunque sopra le attese degli analisti, intorno a 10,14 miliardi. L’utile rettificato è arrivato a 2,17 dollari per azione, contro una stima di 2,16. 5
C’è anche una seconda misura dei ricavi da tenere distinta: quelli non-GAAP, cioè calcolati escludendo alcune voci, sono stati pari a 10,44 miliardi di dollari, in calo del 7,3% e superiori al consenso Zacks di 10,15 miliardi.
Per il trimestre di dicembre, Qualcomm prevede ricavi tra 10,4 e 11,2 miliardi di dollari e un utile rettificato per azione compreso tra 2,15 e 2,35 dollari. Rispetto alle stime degli analisti — 10,48 miliardi di ricavi e 2,27 dollari per azione — il punto medio della guidance sui ricavi è più alto, quello sull’utile un po’ più basso.
La reazione del titolo è stata negativa: le azioni hanno perso oltre il 6% nelle contrattazioni successive alla chiusura del 4 novembre; nelle rilevazioni pre-market del giorno dopo alcune cronache indicavano un calo di circa il 10%. 53
Smartphone ancora in difficoltà, segnali migliori dalla Cina
Il punto debole resta la divisione dei chip per telefoni: i ricavi sono diminuiti del 26%, a 5,14 miliardi di dollari. Pesano la domanda più debole e la riduzione delle entrate legate ad Apple, che sta abbandonando progressivamente i modem Qualcomm. 1
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Dal mercato cinese arrivano indicazioni meno negative: il management ha detto che i ricavi legati agli smartphone Android sono tornati a crescere su base sequenziale dopo aver toccato un minimo nel trimestre di giugno. Qualcomm, tuttavia, prevede un mercato globale degli smartphone sostanzialmente stabile nel 2027: il rimbalzo in Cina non equivale quindi, da solo, a una ripresa generalizzata.
La società ha annunciato aumenti di prezzo per contrastare il rincaro degli input produttivi, ma non si aspetta che il loro pieno effetto sui conti si manifesti prima della seconda metà dell’anno fiscale 2027. Nel frattempo sono saliti i costi di produzione dei wafer, assemblaggio, test, packaging avanzato, memoria e altri materiali. 2
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Auto e IoT allargano la base dei ricavi
La diversificazione è più evidente nel settore automobilistico: i ricavi trimestrali sono cresciuti dell’89%, a 1,99 miliardi di dollari. L’IoT, che comprende prodotti per applicazioni industriali, reti e altri dispositivi connessi, è salito del 4,5%, a 1,89 miliardi.
Anche il business delle licenze è però arretrato: i ricavi QTL sono diminuiti del 7,5%, a circa 1,3 miliardi di dollari. Qualcomm ha rinnovato accordi di licenza di lungo periodo con Apple, Huawei e Transsion. I rinnovi sostengono la continuità di questa attività, pur non compensando il calo delle vendite di chip per smartphone.
Data center, una scommessa in fase di avvio
Qualcomm ha registrato circa 650 milioni di dollari di ricavi dai data center nel trimestre; secondo l’amministratore delegato Cristiano Amon, la maggior parte proveniva da attività di personalizzazione e connettività. Per il trimestre di dicembre l’azienda si aspetta oltre 650 milioni di dollari. 2
La società ha ribadito l’obiettivo di raggiungere 5 miliardi di dollari di ricavi dai data center nell’anno fiscale 2027 e prevede che il fatturato non legato agli smartphone cresca di oltre il 60%. Ha inoltre indicato un ritmo annualizzato di 7 miliardi di dollari all’uscita dall’anno fiscale 2027: si tratta di obiettivi e proiezioni, non di risultati già conseguiti. 14
Un tassello della strategia è la collaborazione pluriennale e multigenerazionale con Amazon per prodotti destinati ai data center di intelligenza artificiale, che comprende chip personalizzati e connettività ottica. Qualcomm ha inoltre riferito di aver acquisito un secondo cliente per la connettività ottica e di ampliare i contatti con altri grandi operatori globali di cloud e data center, i cosiddetti hyperscaler. 16
L’accordo di lungo periodo con Amazon contempla una potenziale opportunità di acquisto fino a 60 miliardi di dollari per chip e prodotti correlati. È un valore potenziale, non un ricavo garantito. 17
La domanda per i prodotti destinati ai data center appare solida, ma Amon ha indicato la disponibilità di forniture come possibile limite alla crescita oltre il traguardo dei 5 miliardi. La sfida per Qualcomm è quindi duplice: far crescere le nuove attività abbastanza in fretta da ridurre la dipendenza dagli smartphone e, nel frattempo, assorbire l’aumento dei costi senza lasciare che eroda i margini. 6
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Nel quarto trimestre Qualcomm ha registrato 10,32 miliardi di dollari di ricavi e 2,17 dollari di utile rettificato per azione, superando le stime; il business dei chip per smartphone è però sceso del 26%.
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Nel quarto trimestre Qualcomm ha registrato 10,32 miliardi di dollari di ricavi e 2,17 dollari di utile rettificato per azione, superando le stime; il business dei chip per smartphone è però sceso del 26%. Auto e Internet of Things (IoT) crescono e il data center si prepara a diventare un nuovo motore di ricavi, ma i rincari di wafer, memoria e packaging stanno mettendo pressione sui margini.
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Per il 2027 Qualcomm punta a 5 miliardi di dollari dai data center e prevede una crescita dei ricavi non legati agli smartphone superiore al 60%; il pieno beneficio degli aumenti di prezzo è atteso nella seconda metà...
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economictimes.indiatimes.comQualcomm Earnings: 5 key takeaways from Q4 results - Qualcomm revenue falls 8%
thurrott.comQualcomm Revenues Fall 8 Percent Amid Mobile Industry Decline
convergedigest.comQualcomm Sets $650M+ Data Center Start for FY27 as ...
investorshub.advfn.comQualcomm Shares Drop 10% as Rising Chip Costs and Handset Revenue Decline Pressure Margins