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OpenAI, i ricavi da 50 o 70 miliardi? La differenza è tra netto e lordo
Il Financial Times ha precisato che i circa 50 miliardi di dollari si riferivano ai ricavi netti, mentre i 70 miliardi erano ricavi lordi. Secondo CNBC, la cifra più alta comprendeva anche la quota di ricavi condivisa con partner.
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Key takeaways
- Il Financial Times ha precisato che i circa 50 miliardi di dollari si riferivano ai ricavi netti, mentre i 70 miliardi erano ricavi lordi.
- Secondo CNBC, la cifra più alta comprendeva anche la quota di ricavi condivisa con partner.
- Le notizie hanno pesato sui titoli legati all’IA, ma non dimostrano da sole che OpenAI abbia mancato un obiettivo di 20 miliardi.
AI Prompt
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Il racconto iniziale sembrava semplice: OpenAI avrebbe chiuso settembre con ricavi a un ritmo annualizzato di circa 50 miliardi di dollari, ben 20 miliardi sotto i quasi 70 miliardi riportati pochi giorni prima. Ma il confronto metteva sullo stesso piano misure diverse. Il Financial Times ha poi aggiornato il suo articolo precisando che si parlava di circa 50 miliardi di ricavi netti e 70 miliardi di ricavi lordi. CNBC ha riferito separatamente che la cifra più alta includeva ricavi condivisi con partner.
Di conseguenza, quei numeri non provano che OpenAI abbia registrato un ammanco improvviso di 20 miliardi di dollari. Indicano, piuttosto, perché è importante capire quale misura dei ricavi si sta confrontando.
Da dove arrivavano le stime
Il 29 settembre Axios aveva scritto che il ritmo annualizzato dei ricavi di OpenAI si avvicinava a 70 miliardi di dollari, citando persone a conoscenza dei dati finanziari. Reuters aveva riportato una cifra simile sulla base di una fonte informata, secondo cui le vendite alle aziende erano più che raddoppiate da luglio. OpenAI non aveva risposto immediatamente alla richiesta di commento di Reuters. 1
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Il successivo articolo del Financial Times, basato su informazioni finanziarie condivise con gli investitori, ha inizialmente alimentato l’impressione che la stima precedente fosse molto più alta. La precisazione pubblicata in seguito ha chiarito che i valori si riferivano a ricavi netti e lordi; CNBC ha aggiunto che il dato lordo comprendeva la quota di ricavi spettante ai partner.
C’è anche una distinzione da tenere presente: un ritmo annualizzato proietta su un anno il passo di attività osservato in un periodo più breve. Non equivale ai ricavi verificati di un esercizio finanziario concluso.
Perché ne hanno risentito i titoli legati all’IA
Dopo le prime notizie, le azioni di Oracle e Microsoft sono scese, così come quelle di Nvidia e CoreWeave. Anche AMD è stata tra i titoli in calo. Le cronache hanno collegato la flessione alle preoccupazioni suscitate dall’apparente discrepanza, ma non dimostrano che il dato di OpenAI sia stato l’unica causa dei movimenti di ciascun titolo.
Oracle è stata osservata con particolare attenzione per il suo accordo quinquennale, riportato, da 300 miliardi di dollari per fornire capacità di calcolo a OpenAI. La dimensione dell’intesa aiuta a capire perché gli investitori seguano da vicino i ricavi della società e la sua capacità di sostenere gli impegni legati all’infrastruttura. La precisazione sui ricavi, però, non dimostra che OpenAI non possa rispettare i propri obblighi.
Che cosa sappiamo — e che cosa resta da verificare
La stima di quasi 70 miliardi diffusa a settembre era attribuita a fonti anonime, non a risultati pubblici e sottoposti a revisione contabile. Le precisazioni successive spiegano la differenza apparente come un confronto tra ricavi netti e lordi, ma le notizie disponibili non forniscono un rendiconto pubblico completo che verifichi indipendentemente ogni cifra. 1
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Un precedente utile, ma distinto, risale ad aprile: il Wall Street Journal riferì che OpenAI non aveva raggiunto alcuni obiettivi di utenti e ricavi e che la direttrice finanziaria Sarah Friar aveva espresso preoccupazioni sui futuri costi di calcolo. Reuters riportò allora un calo dei titoli legati all’IA; secondo The Next Web, OpenAI respinse quella ricostruzione definendola «prime clickbait». Si trattava di un’altra notizia, contestata dalla società, e non è una prova a sostegno né una smentita della distinzione tra netto e lordo emersa a ottobre. 17
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Il punto centrale è quindi più circoscritto di quanto suggerissero i primi titoli: i circa 50 e 70 miliardi erano cifre riferite a basi di ricavo diverse. Da sole, non dimostrano un improvviso ammanco da 20 miliardi e non risolvono tutte le domande sulla situazione finanziaria di OpenAI.
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