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Anthropic punta a una valutazione da oltre 2.000 miliardi: cosa emerge dal prospetto per la Borsa
Anthropic punterebbe a una valutazione superiore a 2.000 miliardi di dollari: è un obiettivo riportato, non il prezzo stabilito per l’IPO. Nel 2025 i ricavi sono saliti a circa 4,6 miliardi di dollari, ma la società ha registrato una perdita netta di circa 42 miliardi.
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Key takeaways
- Anthropic punterebbe a una valutazione superiore a 2.000 miliardi di dollari: è un obiettivo riportato, non il prezzo stabilito per l’IPO.
- Nel 2025 i ricavi sono saliti a circa 4,6 miliardi di dollari, ma la società ha registrato una perdita netta di circa 42 miliardi.
- Il prospetto indica impegni per almeno 518 miliardi di dollari in infrastrutture per l’IA nell’arco di dieci anni.
- Tra i rischi descritti nel documento figurano i possibili effetti catastrofici o esistenziali dell’IA avanzata.
AI Prompt
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Il prospetto riservato per la quotazione di Anthropic, visionato da Reuters, racconta una storia fatta di ambizione e contrasti: ricavi in forte crescita, ma anche perdite ingenti, impegni infrastrutturali di lungo periodo e avvertimenti sui rischi dell’intelligenza artificiale. La valutazione superiore a 2.000 miliardi di dollari è un obiettivo riportato, non un prezzo concordato per l’IPO. 1
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Ricavi in corsa, insieme ai costi
Nel 2025 i ricavi di Anthropic, la società che sviluppa Claude, sono arrivati a circa 4,6 miliardi di dollari, quasi dodici volte i circa 400 milioni dell’anno precedente. La crescita è un elemento centrale del progetto di quotazione, ma non ha ancora portato a un utile: per il 2025 la società ha registrato una perdita netta di circa 42 miliardi di dollari.
A pesare sono anche i piani per la capacità di calcolo necessaria a sviluppare e far funzionare i modelli. Secondo Reuters, Anthropic prevede di spendere almeno 518 miliardi di dollari in dieci anni per infrastrutture di IA realizzate con sei partner. Circa l’80% dell’importo riguarderebbe accordi non annullabili o pagabili anche se le risorse non venissero utilizzate.
Questi numeri, da soli, non stabiliscono se la valutazione proposta sia giustificata. Chi investe dovrà valutare se la crescita dei ricavi potrà reggere il costo e la durata di un’espansione infrastrutturale di questa portata.
Oltre il doppio della stima di maggio
Una valutazione sopra i 2.000 miliardi di dollari sarebbe più del doppio dei 965 miliardi attribuiti ad Anthropic a maggio. Supererebbe anche la valutazione di SpaceX al momento della sua IPO di giugno: 1.770 miliardi di dollari, con una raccolta di 75 miliardi a 135 dollari per azione. Il confronto dà la misura dell’ambizione di Anthropic, ma non indica quanto varranno le sue azioni al debutto. 9
Anche le tempistiche restano incerte. Reuters ha riferito che la quotazione potrebbe slittare a dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, previste a novembre; altre ricostruzioni hanno indicato come possibile obiettivo un debutto prima del Giorno del Ringraziamento. Nessuna data è confermata. Il prospetto esaminato da Reuters, inoltre, era riservato e non ancora un documento pubblico dell’offerta. 3
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I compensi dei vertici
Secondo Reuters, nel 2025 l’amministratore delegato Dario Amodei ha ricevuto un compenso di 18 milioni di dollari, una cifra collocata a metà della fascia descritta per i CEO delle grandi aziende tecnologiche. La presidente Daniela Amodei ha ricevuto 16,4 milioni. Il prospetto, secondo quanto riportato da Quartz, indica inoltre che a luglio gli stipendi base annuali di entrambi sono saliti a 1,4 milioni di dollari. 2
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I dati sui compensi non chiariscono però l’intera quota di proprietà dei fondatori: le partecipazioni complessive non risultano ancora rese note in modo completo nelle ricostruzioni disponibili. 6
Il rischio dell’IA entra nel prospetto
Il documento affronta anche una domanda insolita per chi valuta un’azienda: come stimare i rischi della tecnologia da cui dipende il suo modello di business. Reuters riferisce che i fattori di rischio occupano circa 80 delle 261 pagine del prospetto. Tra gli avvertimenti, la possibilità che l’IA avanzata comporti «rischi catastrofici o esistenziali per l’umanità».
L’allarme convive con la tesi commerciale di Anthropic, secondo cui l’IA potrebbe trasformare profondamente l’economia. Agli investitori viene quindi chiesto di considerare sia il potenziale di sistemi sempre più capaci, sia la possibilità che generino rischi gravi. 1
Cosa si può concludere, e cosa no
Il prospetto descritto da Reuters documenta una crescita rapida dei ricavi, impegni infrastrutturali eccezionali e rischi dichiarati di grande portata. Non trasforma però la valutazione proposta in un prezzo di mercato, non conferma la data dell’IPO e non elimina i dubbi sulla capacità dei ricavi futuri di sostenere i costi.
La questione, dunque, non è soltanto quanto velocemente cresca Anthropic. È se gli investitori riterranno che quella crescita possa finanziare gli impegni di lungo periodo, tenendo conto sia delle prospettive finanziarie sia dei rischi legati all’IA descritti nel prospetto.
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