La mossa finanziaria di Amazon: cedere i chip Nvidia e continuare a usarli

Cedere una parte dell’infrastruttura per continuare a usarla: sarebbe questa la logica del piano finanziario che Amazon starebbe esplorando per migliaia di chip Nvidia Grace Blackwell, per un valore stimato di circa 8 miliardi di dollari. Secondo le indiscrezioni, i componenti verrebbero trasferiti a una società veicolo e poi concessi in leasing ad Amazon, così da restare al servizio dei suoi data centre. Per ora, però, si tratta di colloqui preliminari: non è stato annunciato alcun accordo. 12

Come funzionerebbe l’operazione

La società veicolo, spesso indicata con la sigla inglese SPV, sarebbe un’entità separata creata per detenere determinati beni o organizzare un finanziamento. Nel progetto riportato, riceverebbe migliaia di chip installati in oltre una dozzina di data centre negli Stati Uniti. Amazon continuerebbe a utilizzarli pagando un canone di leasing alla società. 14

Il finanziamento arriverebbe soprattutto da investitori esterni attraverso l’emissione di debito. Le indiscrezioni parlano anche della possibilità di offrire agli investitori una partecipazione azionaria fino al 10%; struttura e condizioni, tuttavia, non sono state confermate. 112

Perché Amazon potrebbe prenderla in considerazione

I chip per l’intelligenza artificiale richiedono investimenti ingenti. Trasferirli a una società veicolo potrebbe liberare parte del capitale impegnato e alleggerire il bilancio, lasciando al tempo stesso ad Amazon la possibilità di mantenere in funzione l’hardware mentre amplia la propria infrastruttura. Le notizie collegano l’ipotesi agli sforzi dell’azienda per rafforzare il bilancio in una fase di forte spesa per l’AI. 116

Non significa, però, usare i chip senza costi. Al posto di finanziare interamente l’acquisto e la proprietà dell’hardware, Amazon dovrebbe sostenere i canoni di leasing; la società veicolo, a sua volta, dovrebbe ripagare il debito raccolto. Cambierebbe quindi il modo di finanziare i chip, non la spesa sottostante. 116

Cosa non è ancora chiaro

I contatti con gli investitori servono a sondare l’interesse e non dimostrano che l’operazione sia conclusa. Le informazioni disponibili non confermano l’ammontare del debito, i termini dell’eventuale quota azionaria, il costo del leasing né l’esatta portata degli asset coinvolti. 12