SoftBank completa il versamento finale da 10 miliardi in OpenAI

SoftBank ha completato il suo investimento aggiuntivo da 30 miliardi di dollari in OpenAI con il terzo e ultimo versamento da 10 miliardi, eseguito il 1° ottobre tramite SoftBank Vision Fund 2. Il totale investito nel creatore di ChatGPT raggiunge così circa 64,6 miliardi di dollari, per una partecipazione pari a circa il 13%. 412

La cifra da 30 miliardi riguarda il nuovo impegno di SoftBank, non l’intero investimento accumulato: è una parte del round di raccolta di OpenAI da 122 miliardi di dollari, che ha valutato la società 852 miliardi. La differenza rispetto ai 64,6 miliardi complessivi deriva dagli investimenti precedenti di SoftBank. 45

Come è stato finanziato l’ultimo versamento

Per sostenere la tranche finale, SoftBank ha raccolto circa 11,1 miliardi di dollari tramite obbligazioni senior non garantite denominate in dollari e in euro. 317 Il gruppo aveva inoltre fatto ricorso a un prestito ponte, cioè un finanziamento temporaneo in attesa di reperire risorse con scadenze più lunghe. A settembre ha annunciato il rimborso dei 25,9 miliardi di dollari ancora dovuti; in seguito è stato riferito che ha cancellato anche 10 miliardi di capacità non utilizzata e rimborsato i prestiti collegati. 187

Il riassetto riduce l’esposizione alle scadenze ravvicinate del prestito ponte, ma non cancella il debito contratto per finanziare l’investimento. Né il rimborso, da solo, dimostra che ogni obiettivo della politica finanziaria del gruppo sia rispettato. 1217

Nvidia e il tema dei finanziamenti incrociati

Secondo quanto riportato, anche Nvidia avrebbe versato la propria tranche finale da 10 miliardi, a completamento di un impegno da 30 miliardi nel round di OpenAI. 1 Nvidia fornisce infrastrutture e processori per l’intelligenza artificiale: la sua partecipazione solleva quindi una domanda legittima su quanto il capitale dei fornitori contribuisca a finanziare clienti che acquistano i loro prodotti. Questo elemento, da solo, non prova però che vi siano condotte scorrette.

Reazione in Borsa e rischi per la scommessa di Son

Un resoconto del 2 ottobre ha segnalato un calo del 5,6% per le azioni SoftBank nelle contrattazioni di Tokyo dopo il completamento dell’investimento. È utile distinguere questo dato dal ribasso del 3,18% riportato il 25 settembre, legato alla notizia sul finanziamento obbligazionario e precedente al versamento conclusivo: non misura la reazione del mercato al completamento in sé.

Per Masayoshi Son, il passaggio chiude una tappa dell’impegno finanziario, ma non riduce automaticamente i rischi di una scommessa così concentrata. Le oscillazioni nella valutazione della partecipazione potrebbero influire sui risultati contabili di SoftBank senza tradursi necessariamente in liquidità; inoltre, il gruppo ha usato la propria quota in OpenAI come base per ottenere un prestito da 10 miliardi di dollari, aggiungendo un’ulteriore esposizione nel caso in cui il valore dell’investimento scenda.