Pasqal ha 312,9 milioni in cassa: come investirà per espandersi

La quotazione al Nasdaq e le operazioni di finanziamento collegate hanno dato a Pasqal una riserva di liquidità molto più ampia: dai 110,8 milioni di euro registrati al 30 giugno 2026, la cassa è salita a 312,9 milioni al 27 agosto. La società francese vuole usare queste risorse per sostenere la crescita mentre converte l’interesse dei clienti in ricavi. 14

Tre priorità per il 2027 e il 2028

Pasqal intende destinare il nuovo capitale soprattutto a tre aree: ampliare i team commerciali e di vendita tecnica, proseguire lo sviluppo dei processori quantistici e incrementare la capacità produttiva nel 2027 e nel 2028. 1

L’obiettivo commerciale è trasformare le prime relazioni con i clienti in contratti e ricavi più stabili. L’azienda vende macchine direttamente e offre accesso ai propri processori anche tramite piattaforme cloud, tra cui Google Cloud e Microsoft Azure. Tra i clienti citati figurano Aramco e Crédit Agricole. 137

Sul fronte produttivo, Pasqal ha sette processori quantistici operativi, installati presso clienti e utilizzati anche nei programmi di ricerca interni. La capacità indicata arriva fino a 13 macchine all’anno, ma dipende dalla disponibilità di personale e componenti: aumentare la produzione richiede quindi di scalare anche le risorse necessarie per realizzarla. 1

Ricavi ancora lontani dagli ordini prenotati

I risultati del primo semestre 2026 mostrano perché la liquidità aggiuntiva è importante per sostenere questa fase di espansione. Pasqal ha registrato 4,9 milioni di euro di ricavi, mentre il valore delle attività commerciali prenotate e assegnate ammontava a 70,4 milioni. Le due cifre non sono equivalenti: quest’ultimo indicatore può includere, tra l’altro, sovvenzioni, crediti d’imposta e contratti pluriennali, che non diventano necessariamente ricavi nello stesso momento. 311

La vendita e la consegna di macchine, insieme alla rilevazione contabile dei ricavi, possono richiedere tempo. Nel frattempo, la società ha riportato una perdita operativa di 59,2 milioni di euro. Nei costi erano inclusi 37,5 milioni di pagamenti basati su azioni e oneri una tantum, tra cui spese legate alla transazione e alla quotazione. 8

La maggiore disponibilità di cassa offre dunque a Pasqal margine per investire in tecnologia, capacità produttiva e vendite. Il passaggio decisivo sarà dimostrare che la crescita delle attività prenotate può tradursi, nel tempo, in consegne e ricavi riconosciuti.