SoftBank raccoglie 11,1 miliardi per finanziare la sua scommessa sull’AI

L’emissione record di SoftBank mette in luce due aspetti della sua strategia sull’intelligenza artificiale: la capacità di raccogliere capitali su vasta scala e il costo elevato di farlo. A settembre 2026 il gruppo giapponese ha collocato obbligazioni in dollari ed euro per un valore complessivo di circa 11,1 miliardi di dollari, principalmente per sostenere il suo investimento in OpenAI. 12

A cosa servono i fondi

La raccolta comprende 10 miliardi di dollari in obbligazioni senior non garantite denominate in dollari e 1 miliardo di euro in titoli della stessa categoria. La parte prevalente dei proventi è diretta all’investimento in OpenAI; l’operazione si inserisce anche nel più ampio impegno di SoftBank verso altre aziende e infrastrutture legate all’AI. 15

Scadenze e tassi delle obbligazioni

La quota in dollari è suddivisa in tre tranche: 1 miliardo con scadenza a 3 anni e mezzo e tasso dell’8,625%; 4,5 miliardi a 5 anni e mezzo al 9,25%; altri 4,5 miliardi a 7 anni e mezzo al 9,75%. 2

La componente in euro consiste in due tranche da 500 milioni ciascuna: una con scadenza a quattro anni e rendimento del 7,125%, l’altra a sei anni con rendimento dell’8%. 49

I tassi in dollari sono superiori a quelli riportati per una precedente emissione comparabile di SoftBank del giugno 2021, le cui cedole erano comprese tra il 2,125% e il 5,25%. Il confronto indica un costo del finanziamento molto più alto, pur senza dimostrare che le due operazioni siano identiche per condizioni e struttura.

Domanda forte, ma il rischio non scompare

La vendita è stata descritta come la più grande emissione di obbligazioni societarie ad alto rendimento mai realizzata a livello globale. La sua dimensione segnala che SoftBank è riuscita a trovare investitori disposti a prestarle denaro a quei tassi; non significa, però, che il mercato consideri priva di rischi la sua strategia sull’AI. 23

Anzi, i rendimenti elevati rappresentano un costo significativo e le fonti riportano anche un aumento del costo di assicurare il debito di SoftBank contro il rischio di insolvenza. S&P ha assegnato alle nuove obbligazioni un rating BB+, mentre una valutazione riportata sul mercato osserva che i rendimenti superano i livelli medi associati a quel rating. 7

Per il gruppo, il punto cruciale è quindi conciliare gli investimenti ingenti con gli obblighi di rimborso e di pagamento degli interessi. I risultati futuri dell’AI restano incerti, mentre i costi del debito sono fissati nei termini delle obbligazioni.

Le informazioni disponibili non permettono invece di verificare quali piani di quotazione in Borsa siano stati rinviati né di ricostruire nel dettaglio eventuali altre iniziative di raccolta citate nella domanda. È quindi prudente non presentare questi elementi come fatti accertati.