Meta investe fino a 145 miliardi di dollari nell’IA: la prova decisiva per Muse

Muse dà una forma concreta all’ambizione di Mark Zuckerberg per la «superintelligenza personale»: non soltanto un assistente che risponde, ma un agente che svolge attività per conto dell’utente. Per Meta, però, il lancio di un prodotto non equivale ancora a un ritorno sugli enormi investimenti necessari a sostenerlo. 2718

Quanto spenderà Meta nel 2026?

L’ultima previsione riportata da Meta indica investimenti in conto capitale fra 130 e 145 miliardi di dollari nel 2026, contro i 72,2 miliardi spesi nel 2025. Se la spesa raggiungesse il limite superiore, sarebbe circa il 101% più alta rispetto all’anno precedente: non significa che il raddoppio sia già certo. Con la revisione di luglio è salito il limite inferiore, da 125 a 130 miliardi; quello superiore è rimasto a 145 miliardi. 214

È una misura della capacità di calcolo e delle infrastrutture che Meta intende costruire, non una prova che la superintelligenza sia stata raggiunta. Anche il paragone con i bilanci militari nazionali, talvolta usato per rendere l’idea della cifra, non è verificabile con le fonti disponibili e mette a confronto voci di spesa diverse.

Muse può diventare un’attività redditizia?

Lanciato l’8 settembre, Muse può inviare email, prenotare viaggi ed eseguire transazioni per conto dell’utente. Alla versione gratuita si affiancano abbonamenti da 20 e 100 dollari al mese. Per Meta è una possibile fonte di ricavi diretti dai consumatori, oltre alla pubblicità; il listino, da solo, non dice però quanti sceglieranno di pagare né quanto costerà servirli. 18

La partenza è stata forte: secondo le stime di Apptopia, Muse ha totalizzato 2,8 milioni di download nei primi 12 giorni. Confrontando i download su iOS negli Stati Uniti e in Canada nello stesso periodo dal lancio di ciascuna app, Apptopia ne conta 1,8 milioni per Muse e 1,3 milioni per ChatGPT. CNBC ha inoltre riferito che Muse ha superato ChatGPT in testa alla classifica statunitense delle app gratuite per iOS, sulla base dei dati di Sensor Tower. Sono misure dell’interesse iniziale, non degli utenti che continuano a usare l’app, degli abbonati o dell’affidabilità con cui l’agente completa i compiti. 1819

Perché gli investitori guardano al flusso di cassa

Meta continua a generare ricavi consistenti: nel secondo trimestre sono aumentati del 28%, a 60,8 miliardi di dollari. Nello stesso periodo, però, il free cash flow — la liquidità rimasta dopo gli investimenti — è sceso del 91%, da 8,55 miliardi di un anno prima a 784 milioni. La costruzione delle infrastrutture pesa subito sulla cassa, ma gli investimenti in conto capitale non diventano automaticamente una voce di costo di pari importo nell’utile del trimestre. 1

Il 10 settembre l’analista Doug Anmuth di JPMorgan ha alzato il giudizio su Meta da Neutral a Overweight e il prezzo obiettivo da 640 a 820 dollari. Quel prezzo esprime una valutazione delle prospettive del titolo: non rappresenta ricavi già ottenuti da Muse né un rendimento garantito per gli azionisti. 313

I dati da seguire, più dei download, sono quindi la frequenza d’uso nel tempo, la quota di utenti che sottoscrive un piano e i ricavi rispetto ai costi necessari per eseguire le richieste.

Che cosa cambia per partner e concorrenti

Reuters indica Shopify e PayPal tra i primi beneficiari dell’arrivo di Muse. Un agente che accompagna l’utente fino all’acquisto potrebbe portare loro più transazioni, ma potrebbe anche diventare l’interfaccia che decide quali opzioni mostrare. L’effetto concreto per venditori e piattaforme dipenderà da come funzioneranno suggerimenti e pagamenti. 17

Per i concorrenti, il successo nei download segnala interesse verso gli agenti IA, non un vantaggio duraturo già acquisito da Meta. La vera prova per Muse è trasformare quella curiosità in un uso continuativo che generi valore sufficiente a sostenere infrastrutture molto più costose. Per ora, i miliardi previsti dimostrano la convinzione di Meta nella propria strategia, non che la scommessa sia stata ripagata. 218