QatarEnergy, doppia crisi del GNL: Hormuz blocca le esportazioni, Ras Laffan perde il 17% della capacità

La crisi di QatarEnergy va letta su due piani sovrapposti ma diversi. Da un lato, l’insicurezza nello Stretto di Hormuz ha compresso trasporti, coperture assicurative e consegne di attrezzature: è il fattore che limita nell’immediato produzione ed esportazioni. Dall’altro, i missili hanno danneggiato una parte dell’impianto di Ras Laffan, sottraendo capacità produttiva per anni anche nel caso in cui la navigazione torni sicura.

Hormuz: il collo di bottiglia immediato

Il 20 settembre, l’amministratore delegato di QatarEnergy Saad al-Kaabi ha dichiarato che la società stava producendo solo un volume «molto esiguo» di GNL, mentre attrezzature essenziali non riuscivano a raggiungere il Qatar.

Per il Qatar il problema è particolarmente grave: il GNL viene esportato via mare e lo Stretto di Hormuz è l’unica uscita marittima praticabile. Minacce e attacchi iraniani contro navi commerciali hanno fatto crollare il traffico nello stretto, interrompendo i flussi di petrolio e gas e influenzando i mercati energetici mondiali. 17 Nelle prime fasi del conflitto, il traffico navale era quasi fermo; gli assicuratori hanno ritirato le coperture contro il rischio guerra e alcune petroliere sono rimaste danneggiate o bloccate. 1819

Anche un impianto tecnicamente funzionante non può mantenere normali esportazioni di GNL se le metaniere non possono arrivare, caricare il prodotto e attraversare in sicurezza l’unico passaggio disponibile. Lo stesso blocco rallenta l’arrivo di ricambi e macchinari per i cantieri.

I danni a Ras Laffan: 12,8 milioni di tonnellate annue fuori servizio

Gli attacchi missilistici del 18 marzo e delle prime ore del 19 marzo hanno colpito i Treni 4 e 6 di liquefazione del GNL a Ras Laffan Industrial City, oltre a uno dei due impianti qatarioti gas-to-liquids. I due treni rappresentano una capacità di 12,8 milioni di tonnellate annue, circa il 17% delle esportazioni di GNL del Qatar. 311

QatarEnergy stima perdite di ricavi per circa 20 miliardi di dollari l’anno e un periodo di riparazione compreso fra tre e cinque anni. L’azienda ha inoltre segnalato che dovrà invocare la forza maggiore su alcuni contratti di fornitura di lungo periodo. 312

La distinzione è decisiva: Hormuz è soprattutto un vincolo logistico e operativo; i Treni 4 e 6 costituiscono invece una perdita fisica di capacità. Riaprire lo stretto permetterebbe di riavviare gli impianti non colpiti, ma non ripristinerebbe i 12,8 milioni di tonnellate annue danneggiati.

Quanto rapidamente può risalire la produzione?

Per gli impianti non danneggiati, QatarEnergy prevede una ripartenza relativamente veloce una volta ristabilite condizioni di navigazione adeguate. Al-Kaabi ha detto che le capacità di GNL potrebbero tornare a livelli normali entro «un paio di settimane» dalla riapertura di Hormuz. 5

Una fonte citata da Reuters a giugno aveva indicato che Ras Laffan avrebbe potuto riprendere rapidamente la produzione e che le strutture non colpite avrebbero potuto raggiungere il pieno utilizzo in circa un mese. 2

Non si tratterebbe però di un ritorno alla capacità pre-attacchi. Nel breve periodo, lo scenario più realistico è:

• riattivazione dei treni non danneggiati, subordinata a navigazione sicura e assicurabile;
• un vuoto di capacità di circa il 17% finché i Treni 4 e 6 resteranno in riparazione;
• ulteriori frizioni dovute a ritardi nelle forniture, noli più cari e cautela degli armatori.

Non basta dunque dichiarare lo stretto «aperto»: il traffico commerciale deve poter transitare con rischi e costi assicurativi sostenibili.

North Field: il rischio di ritardi per l’espansione

La crisi mette sotto pressione anche il programma di espansione del North Field. QatarEnergy afferma che l’impossibilità di ricevere attrezzature critiche può ritardare alcuni progetti.

Il calendario indicato dalla società prevede l’avvio di alcuni treni del North Field East nel 2027 e l’inizio della produzione del North Field South nel 2028. Nelle attuali condizioni, tuttavia, si tratta di una tabella di marcia esposta al rischio logistico, non di un esito garantito.

Esistono anche segnali in senso opposto: McDermott, coinvolta nello sviluppo North Field East, ha dichiarato a giugno di non aver sospeso i lavori durante il conflitto e di aspettarsi di consegnare la propria parte nei tempi previsti una volta stabilizzate le condizioni. In precedenza, era stato riferito che le prime esportazioni dal North Field East erano slittate almeno al 2027 dopo il primo stop legato agli attacchi.

La conclusione più prudente è che i progetti non risultano cancellati né integralmente riprogrammati, ma un’interruzione prolungata delle consegne può ancora ritardarli.

Effetti per ExxonMobil e per gli acquirenti di lungo periodo

Le conseguenze commerciali vanno oltre QatarEnergy. I treni colpiti sono attività in joint venture tra QatarEnergy ed ExxonMobil: ExxonMobil è quindi esposta al fermo operativo e alle ricadute contrattuali di un’interruzione prolungata. 3

QatarEnergy sta inoltre negoziando acquisti pluriennali di GNL da produttori statunitensi fino al 2031, per rimpiazzare i volumi persi dopo gli attacchi, secondo Reuters. 1 Questa mossa indica un tentativo di proteggere gli impegni di fornitura durante le riparazioni e potrebbe sostenere la domanda di GNL americano.

Per gli acquirenti europei e asiatici, il problema è insieme quantitativo e logistico: meno GNL qatariota disponibile e maggiore incertezza sulle consegne. QatarEnergy ha avvertito che i danni a Ras Laffan incideranno sulle forniture verso entrambi i mercati. 11

Perché l’impatto arriva ai mercati globali

Hormuz è uno dei principali colli di bottiglia dell’energia mondiale. Nel 2025 vi è transitato circa il 25% del commercio globale di petrolio e il 19% di quello globale di GNL. 17

Le minacce alla navigazione incidono quindi sia sulla disponibilità fisica di energia sia sul costo di trasportarla. Reuters ha riportato noli record per le superpetroliere in Medio Oriente all’inizio della crisi, mentre la sospensione delle coperture contro il rischio guerra ha ristretto ulteriormente il numero di navi disponibili. 1819

Ne derivano pressioni su prezzi di petrolio e gas, noli, premi assicurativi e costo finale dei carburanti. Per le economie del Golfo, gli effetti possono estendersi a ritardi nelle esportazioni, minori entrate, importazioni e filiere di approvvigionamento interrotte, oltre a maggiore incertezza per industria, costruzioni e investimenti.

In sintesi

Una riapertura sicura e assicurabile dello Stretto di Hormuz potrebbe consentire a QatarEnergy di recuperare rapidamente la produzione degli impianti non colpiti, nell’arco di settimane e non di anni. 25 Non cancellerebbe però i danni di marzo ai Treni 4 e 6 di Ras Laffan.

Con 12,8 milioni di tonnellate annue — il 17% della capacità esportativa di GNL del Qatar — indisponibili per un periodo stimato di tre-cinque anni, Doha deve gestire contemporaneamente un blocco dei trasporti nell’immediato e un deficit produttivo di lunga durata. 311 L’espansione del North Field resta strategica, ma il suo orizzonte 2027-2028 rimane vulnerabile finché le condizioni di navigazione nel Golfo non si stabilizzeranno.