OpenAI valuta una raccolta che potrebbe portarla a 1.200 miliardi di dollari

OpenAI sarebbe in colloqui preliminari con grandi investitori per una raccolta privata che potrebbe valutare la società dietro ChatGPT circa 1.200 miliardi di dollari prima di una futura quotazione in Borsa. Il condizionale è essenziale: non è stata annunciata alcuna operazione e le discussioni, secondo le informazioni riportate, sono ancora a uno stadio iniziale. 4

Il confronto con la raccolta di marzo

A marzo OpenAI ha comunicato di aver chiuso un round da 122 miliardi di dollari di capitale impegnato, con una valutazione post-money di 852 miliardi di dollari. 16

Una valutazione di 1.200 miliardi implicherebbe quindi un aumento di circa 348 miliardi di dollari, pari a poco più del 41%. È una differenza rilevante, ma non equivale a un prezzo definito dal mercato azionario: per una società privata, la valutazione dipende dalle condizioni negoziate in una specifica transazione. Finché un accordo non verrà raggiunto e concluso, 1.200 miliardi resta un valore oggetto di discussione, non una valutazione confermata.

Chi avrebbe avviato i colloqui

Secondo il resoconto citato da Reuters, sarebbero stati grandi potenziali investitori — e non OpenAI attraverso un processo formale di raccolta — ad avviare le conversazioni. La valutazione ipotizzata potrebbe inoltre cambiare nei prossimi mesi. 4

La distinzione conta: l’interesse degli investitori può misurare la domanda per le quote di una società senza necessariamente sfociare in un nuovo round. Restano dunque aperti interrogativi fondamentali, a partire dalla possibilità stessa che l’operazione si realizzi e, in tal caso, dalle sue condizioni finali.

Perché un altro round privato sarebbe importante

Il finanziamento di marzo era già di dimensioni eccezionali. OpenAI ha indicato Amazon, NVIDIA e SoftBank come partner strategici di riferimento, con la partecipazione continuativa di Microsoft. SoftBank ha inoltre co-guidato il round insieme a diverse società d’investimento. 16

Nuovi capitali privati potrebbero offrire maggiore flessibilità per investire nelle infrastrutture e nei talenti necessari allo sviluppo di sistemi di IA avanzati. Tuttavia, il possibile round non va interpretato né come un sostituto automatico della quotazione né come prova di un calendario fissato per l’IPO: la segnalazione descrive soltanto colloqui che avverrebbero prima dell’eventuale sbarco in Borsa. 4

Cosa non sappiamo ancora

Le informazioni disponibili non chiariscono:

• quanto capitale OpenAI intenderebbe raccogliere;
• chi sarebbe l’investitore capofila o quali soggetti parteciperebbero;
• il prezzo per azione o le altre condizioni finanziarie;
• se esistano impegni firmati e quando potrebbe avvenire la chiusura;
• un legame definito tra questa possibile raccolta e una data precisa per l’IPO.

Sono elementi decisivi per valutare la notizia. Nei mercati privati, dove non esiste una quotazione continua delle azioni, una valutazione indicativa può variare sensibilmente durante la negoziazione.

In sintesi

La cifra di 1.200 miliardi di dollari segnala un possibile forte interesse degli investitori per OpenAI dopo il round di marzo. Ma il solo finanziamento confermato dalle informazioni disponibili resta quello da 122 miliardi di dollari, chiuso con una valutazione post-money di 852 miliardi. 16

Per ora, quindi, la valutazione più alta è un’indicazione preliminare dell’interesse sul mercato privato, non un accordo concluso né una garanzia sul prezzo che gli investitori pubblici sarebbero disposti a riconoscere in futuro. 4