Stop al gasdotto saudita Est-Ovest: raffinerie asiatiche sotto pressione tra forniture incerte e noli record

La chiusura precauzionale del gasdotto petrolifero saudita Est-Ovest, decisa dopo gli attacchi con droni, sta creando per le raffinerie asiatiche un problema immediato di programmazione delle forniture e rincaro del trasporto marittimo. Non vi è conferma che tutte le esportazioni saudite siano ferme: l’incognita decisiva è se, e con quali tempi, il greggio potrà continuare a raggiungere il porto di Yanbu per essere caricato sulle petroliere.

Saudi Aramco non aveva fornito alle raffinerie aggiornamenti sui danni, sulle allocazioni di fornitura o sui calendari di spedizione. Una raffineria ha segnalato un ritardo nel carico, mentre diverse altre non avevano ricevuto indicazioni, secondo Reuters. Senza queste informazioni, per gli acquirenti diventa più difficile pianificare le lavorazioni degli impianti e procurarsi carichi sostitutivi. 1

Perché questa condotta è strategica

Il gasdotto Est-Ovest trasferisce il greggio dalle aree produttive dell’Arabia Saudita orientale al porto di Yanbu, sul Mar Rosso. È un’alternativa cruciale alle rotte di esportazione attraverso il Golfo e lo Stretto di Hormuz. Le autorità saudite hanno riferito che il sistema è stato temporaneamente fermato dopo gli attacchi nelle regioni di Riad e Medina. 2

Se lo stop dovesse protrarsi, sarebbero esposti circa 4 milioni di barili al giorno di spedizioni saudite che in precedenza transitavano da Yanbu. Si tratta di una stima del volume a rischio, non della conferma che tutti quei barili siano già venuti meno: scorte di greggio, deviazioni delle navi o carichi selettivi potrebbero attenuare le conseguenze di un’interruzione breve. 12

Pressione sul mercato del greggio sour

L’impatto maggiore ricade sulle raffinerie dipendenti da greggio medio e pesante ad alto contenuto di zolfo, il cosiddetto sour crude. Se le consegne saudite subissero ritardi o tagli, i compratori dovrebbero rivolgersi con maggiore intensità a Iraq, Emirati Arabi Uniti e altri produttori, in un mercato dove le alternative disponibili sono già limitate. 1

Il problema non è solo il prezzo del barile. Un carico mancante o in ritardo può alterare le miscele di greggio previste, l’utilizzo degli impianti, i piani di produzione dei carburanti e gli acquisti a breve termine. Per questo l’assenza di indicazioni certe su allocazioni e carichi pesa quanto la chiusura stessa del gasdotto.

Prezzi del petrolio e noli in aumento

Le quotazioni petrolifere sono salite di circa il 3% mentre il mercato valutava l’ipotesi di un’interruzione più lunga. Parallelamente, i noli record sulle rotte dal Golfo all’Asia stanno aumentando il costo effettivo, comprensivo di trasporto, del greggio ancora reperibile. 1

In pratica, un importatore può anche trovare barili sostitutivi, ma pagarli di più sia all’acquisto sia per il viaggio. Se il fermo persisterà, noli elevati e minore disponibilità di qualità sour potrebbero comprimere ulteriormente i margini di raffinazione nella regione.

Cina e Corea del Sud: esposizioni diverse

Le raffinerie cinesi hanno un’esposizione diretta relativamente minore, poiché hanno smesso di caricare greggio saudita dal Mar Rosso in agosto. Rimangono tuttavia esposte a maggiori costi per i trasferimenti nave-nave, a forniture sostitutive più care e al rischio di ridurre i tassi di lavorazione se l’approvvigionamento diventasse troppo oneroso o difficile. 1

La Corea del Sud appare più coperta nell’immediato: ha già assicurato oltre il 90% del proprio fabbisogno di greggio per settembre e ottobre. Swap, scorte e altre misure commerciali o di politica energetica potrebbero limitare l’impatto di una crisi prolungata, senza però eliminare il rischio di costi più alti. 1

Yanbu era già in difficoltà

Secondo Reuters, i carichi da Yanbu erano già scesi nettamente: da circa 6 milioni di barili al giorno in giugno a 500.000-1 milione di barili al giorno dopo il blocco degli Houthi in luglio. I movimenti delle navi e il numero limitato di petroliere ancora attese al carico possono suggerire che alcuni flussi continuino, ma non dimostrano che l’operatività normale delle esportazioni sia intatta. 1

La durata dello stop resta la variabile decisiva

Una sospensione precauzionale di breve durata potrebbe essere gestita con scorte, swap e deviazioni dei carichi. Un blocco più lungo limiterebbe invece più seriamente la via saudita del Mar Rosso, acuirebbe la concorrenza per il greggio sour, manterrebbe alti i noli delle petroliere e renderebbe più probabili riduzioni delle lavorazioni nelle raffinerie asiatiche. 12

Finché Arabia Saudita e Aramco non chiariranno lo stato del gasdotto, i piani di allocazione e il calendario dei carichi a Yanbu, il mercato tenderà a considerare l’episodio soprattutto come un premio al rischio in crescita, più che come una perdita di forniture già quantificabile.