Nvidia valuta fino a 10 miliardi di dollari nell’IPO di Anthropic: cosa cambierebbe

Anthropic potrebbe preparare una delle più grandi quotazioni mai tentate e Nvidia sarebbe in trattativa per diventare uno dei suoi primi investitori chiave. La portata dell’operazione non sta solo nelle cifre: renderebbe ancora più stretti i legami tra finanziamento di Anthropic, infrastrutture di calcolo e impegni sulla sicurezza dell’intelligenza artificiale.

Cosa è stato riportato

Reuters ha riferito l’11 settembre che Anthropic punta a raccogliere fino a 100 miliardi di dollari con un’offerta pubblica iniziale, o IPO, che potrebbe attribuirle una valutazione di circa 2.000 miliardi di dollari. Nvidia starebbe considerando un investimento fino a 10 miliardi di dollari come investitore di riferimento, secondo persone informate sulle discussioni. Nessuna delle due società ha confermato il piano e le condizioni potrebbero cambiare. 1

Ai massimi riportati, l’impegno di Nvidia equivarrebbe al 10% della raccolta ipotizzata. Un investitore di riferimento può offrire al mercato un segnale iniziale importante sulla domanda, ma non si tratta né di un investimento concluso, né di una valutazione definitiva, né di un calendario di quotazione confermato.

Un rapporto già profondo tra capitale e capacità di calcolo

Il possibile investimento nell’IPO va letto alla luce dei grandi impegni infrastrutturali già assunti da Anthropic:

• Nel novembre 2025 Microsoft e Nvidia hanno annunciato l’intenzione di investire in Anthropic: fino a 10 miliardi di dollari da Nvidia e fino a 5 miliardi da Microsoft. L’intesa includeva l’impegno di Anthropic a spendere 30 miliardi di dollari sui servizi cloud Microsoft Azure.
• Reuters ha inoltre riportato un accordo da 35 miliardi di dollari tra Anthropic e Lambda, fornitore cloud sostenuto da Nvidia, per un data center in Texas.
• In aprile Amazon ha dichiarato che investirà fino a 25 miliardi di dollari in Anthropic, mentre Anthropic ha assunto l’impegno di spendere oltre 100 miliardi in dieci anni sulle tecnologie cloud di Amazon.

Questi accordi mostrano l’economia dell’IA di frontiera: addestrare e far funzionare modelli avanzati richiede accesso enorme e prolungato a chip, data center e cloud. I fornitori strategici possono contribuire a finanziare quella capacità; in cambio, l’azienda di IA diventa un grande cliente di lungo periodo.

Il vantaggio è una maggiore certezza nell’accesso all’infrastruttura. Il rovescio della medaglia è l’esposizione a un gruppo ristretto di partner, con ruoli che possono sovrapporsi: investitore, fornitore, provider cloud e, in alcuni casi, concorrente.

Perché Amazon resta un partner cruciale

L’eventuale ingresso di Nvidia nell’IPO non cancellerebbe il ruolo di Amazon. L’impegno di investimento di Amazon è accompagnato dalla ben più ampia spesa decennale prevista da Anthropic su AWS, il cloud di Amazon: un rapporto rilevante per le strategie di IA di entrambe le aziende.

Una quota di Nvidia come investitore di riferimento allargherebbe piuttosto la base degli investitori strategici di Anthropic. Per chi dovesse valutare l’azione sul mercato, i rapporti con i partner meriterebbero quindi particolare attenzione: possono sostenere crescita e disponibilità di capacità, ma incidono anche su costi, potere negoziale e governance.

I tempi dell’IPO restano incerti

Anthropic aveva già annunciato di aver presentato in via riservata una bozza del documento di registrazione S-1 alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, l’autorità di vigilanza sui mercati americani, per una possibile IPO. Una presentazione riservata consente il vaglio dell’autorità prima che il prospetto diventi pubblico; non stabilisce prezzo dell’offerta, numero di azioni, Borsa di quotazione o data di debutto.

Sono circolate ipotesi su possibili finestre per la quotazione, ma finché un documento di registrazione pubblico o un annuncio di Anthropic non fisserà i termini formali, la raccolta da 100 miliardi e la valutazione da 2.000 miliardi vanno considerate obiettivi riportati dalla stampa, non fatti definitivi. 1

La sicurezza è parte della tesi d’investimento

La prospettiva della quotazione arriva mentre il CEO di Anthropic, Dario Amodei, ha invitato gli sviluppatori di IA a rallentare il ritmo con cui migliorano le capacità dei modelli di frontiera, per permettere alle pratiche di sicurezza di recuperare terreno. Ha avvertito che, entro sei-dodici mesi, l’IA potrebbe potenzialmente guidare uno sciame di agenti in grado di prendere il controllo di Internet. 19

Il quadro proposto da Amodei comprende valutatori indipendenti con accesso ai sistemi delle aziende di IA paragonabile a quello dei dipendenti, coordinamento tra i laboratori che sviluppano modelli di frontiera su standard di sicurezza e limiti allo sviluppo senza adeguati controlli, oltre alla cooperazione internazionale sui rischi dell’IA. 20

Il CEO di OpenAI, Sam Altman, ha sostenuto pubblicamente l’appello a «dare un ritmo alla frontiera» e ha affermato che OpenAI adotterà l’approccio dei valutatori indipendenti. Il New York Times ha riportato anche il sostegno di Demis Hassabis di Google DeepMind, dopo le dimissioni di un dipendente di Anthropic preoccupato per la sicurezza. 17 18

Che cosa dovrebbero valutare gli investitori

La tensione di fondo è chiara: la valutazione di Anthropic dipende anche dalla domanda di sistemi di IA sempre più capaci, mentre il suo CEO sostiene che il settore potrebbe dover moderare deliberatamente la velocità con cui tali capacità avanzano.

Non è necessariamente una contraddizione. Test più rigorosi, accessi controllati e supervisione indipendente potrebbero ridurre rischi cyber, regolatori e reputazionali. Ma potrebbero influire anche sul ritmo dei lanci di prodotto, sulla spesa infrastrutturale e sull’economia di breve periodo della scalabilità dei modelli.

Per ora, la conclusione principale è la cautela. L’eventuale investimento di Nvidia sarebbe un forte segnale di fiducia nelle ambizioni di Anthropic sui mercati pubblici, ma resta una trattativa: termini finali dell’IPO, struttura proprietaria e informative sulla sicurezza non sono ancora noti. 1