Stretto di Hormuz, perché in Europa rincarano diesel e gas

La riduzione dei transiti energetici nello Stretto di Hormuz sta trasformando una crisi geopolitica in un rincaro immediato per l’Europa. Petrolio e gas si formano su mercati globali: anche i Paesi che non acquistano direttamente dai produttori del Golfo subiscono prezzi all’ingrosso più elevati quando le rotte marittime diventano incerte o congestionate.

Il punto essenziale è distinguere tra disponibilità fisica e costo dell’energia. L’Europa dispone di strumenti per attenuare un’emergenza nelle forniture petrolifere, ma famiglie e imprese stanno già pagando un forte premio di rischio su diesel, benzina e gas naturale.

Alla pompa il diesel corre più della benzina

Secondo dati della Commissione europea riportati a settembre, il prezzo medio UE della benzina Euro-super 95 è passato da 1,64 euro al litro il 23 febbraio a 2,04 euro il 7 settembre: circa il 24% in più. Nello stesso intervallo il diesel è salito da 1,59 a 2,11 euro al litro, con un aumento di circa il 33%.4

Non è una differenza marginale. Il diesel è il carburante chiave per il trasporto merci su strada e per molte attività professionali: quando aumenta più della benzina, il rincaro può propagarsi dai distributori ai costi di consegna e, di riflesso, ai prezzi di molti beni. Il Weekly Oil Bulletin della Commissione europea confronta ogni settimana i prezzi al consumo dei prodotti petroliferi nei Paesi dell’UE.1

Gli aumenti non sono stati uguali ovunque: Danimarca e Finlandia hanno registrato i maggiori rialzi della benzina, attorno al 36%, mentre la Bulgaria ha segnato il maggiore aumento del diesel, circa il 47%.4 Le percentuali non misurano da sole il peso sui bilanci di famiglie e aziende, ma mostrano quanto l’impatto sia stato disomogeneo nel continente.

Il petrolio incorpora il rischio sulle rotte del Golfo

Il minor traffico attraverso Hormuz ha accresciuto i timori sulla disponibilità di greggio e prodotti raffinati. Reuters ha riferito che, in una giornata di settembre, nello stretto sono passate soltanto quattro navi mercantili di materie prime, contro una media di circa 15 nei dieci giorni precedenti.3

Il 10 settembre il Brent ha chiuso a 107,63 dollari al barile, in rialzo del 6,34% nella singola seduta; il greggio statunitense WTI ha chiuso a 102,48 dollari.18 Un greggio più caro aumenta i costi delle raffinerie europee e tende poi a riflettersi su benzina, diesel e carburante per l’aviazione, anche se tempi e intensità del trasferimento ai prezzi finali variano da Paese a Paese.

Anche il gas è sotto tensione: il canale è il GNL

L’esposizione europea non si ferma al petrolio. Il TTF olandese, il principale riferimento per il prezzo del gas naturale in Europa, è salito a 75,2 euro per megawattora il 7 settembre, il livello più alto dalla fine del 2022 secondo un rapporto di mercato.13

Il meccanismo è diretto: le difficoltà di navigazione nel Golfo ostacolano anche il trasporto di gas naturale liquefatto (GNL). Se le navi GNL diventano più difficili da movimentare, l’Europa deve competere più duramente per i carichi disponibili provenienti da altri esportatori. Questo rende più costoso riempire gli stoccaggi e aumenta la sensibilità del mercato a un inverno rigido o a ulteriori interruzioni.

Prezzi alti non significano automaticamente razionamenti

Sul fronte petrolifero, l’Europa dispone di reti di sicurezza che possono attenuare una perturbazione di breve durata. I membri dell’Agenzia internazionale dell’energia devono mantenere scorte di emergenza equivalenti ad almeno 90 giorni di importazioni nette di petrolio.1

Queste riserve non impediscono al mercato di rincarare, ma possono aggiungere offerta durante una crisi e ridurre il rischio che uno shock temporaneo nei trasporti diventi subito una carenza fisica. Per questo, nel breve periodo, la questione europea è soprattutto quella dell’accessibilità economica, più che di una penuria generalizzata: le rotte alternative e le scorte possono sostenere la disponibilità, ma non eliminano il costo più alto per automobilisti, autotrasportatori, compagnie aeree e imprese energivore.

Cosa osservare nelle prossime settimane

Le variabili decisive sono durata e gravità delle restrizioni nello stretto, disponibilità di forniture sostitutive di greggio e GNL, e arrivo della domanda invernale. Vincoli persistenti potrebbero mantenere tesi i mercati di diesel e jet fuel, sostenere quotazioni elevate del gas e alimentare l’inflazione nei trasporti e nei beni ad alto consumo energetico.

Per ora, il segnale più visibile resta quello alla pompa: benzina e diesel sono rincarati nettamente, e il maggiore aumento del diesel rappresenta il rischio più ampio per l’economia reale. Il balzo simultaneo di Brent e TTF indica che l’Europa sta affrontando uno shock connesso di petrolio e gas, non un problema limitato a un solo carburante.1318