Il blocco del GNL qatariota ridisegna il mercato globale del gas

Il doppio colpo ai danni del complesso di Ras Laffan e alle rotte marittime nello Stretto di Hormuz ha trasformato una crisi locale in uno shock per il mercato mondiale del GNL, il gas naturale liquefatto. QatarEnergy ha dovuto fermare capacità di liquefazione, sospendere le esportazioni e dichiarare ripetutamente la forza maggiore nei confronti di clienti in Europa e Asia. 214

Il paradosso è evidente: uno dei maggiori esportatori mondiali di GNL ha acquistato carichi spot negli Stati Uniti per sostenere alcuni clienti esteri, mentre il proprio gas resta in gran parte bloccato o indisponibile. 19

Cosa è accaduto a Ras Laffan

Secondo l’Oxford Institute for Energy Studies, QatarEnergy ha cessato il 2 marzo la produzione di GNL e prodotti associati nel sito di Ras Laffan; due giorni più tardi ha dichiarato forza maggiore ai compratori interessati. 14

Le notizie successive hanno collegato la crisi sia ai danni alle strutture produttive qatariote sia all’impossibilità per le metaniere di attraversare normalmente Hormuz. Reuters riferisce che il conflitto ha costretto QatarEnergy a spegnere i treni di liquefazione, dichiarare forza maggiore e sospendere le esportazioni. 2 Al Jazeera ha riportato che, secondo QatarEnergy, un attacco iraniano avrebbe eliminato circa il 17% della capacità nazionale di esportazione di GNL. 15

Sono quindi in gioco due problemi distinti:

• danni fisici e fermate degli impianti, che riducono il GNL producibile;
• una rotta di esportazione insicura o bloccata, che impedisce le consegne regolari anche quando i volumi potrebbero essere caricati.

L’effetto combinato va oltre una semplice interruzione industriale temporanea. Le esportazioni qatariote sono scese da circa 20 milioni di tonnellate nel trimestre comparabile dell’anno precedente a meno di 2 milioni tra aprile e giugno 2026. 6

La forza maggiore continua a pesare sui compratori

La forza maggiore è una clausola contrattuale che può sollevare temporaneamente un fornitore dagli obblighi di consegna quando eventi straordinari rendono impossibile eseguire il contratto. Nel caso del Qatar, QatarEnergy ha continuato a prorogare gli avvisi, dato che il ritorno a una navigazione regolare attraverso Hormuz resta incerto.

A luglio Reuters ha riferito di un’estensione della forza maggiore per diversi clienti asiatici e del noleggio a terzi di alcune metaniere fino a metà ottobre: un segnale che l’interruzione delle esportazioni poteva protrarsi. 2 A fine agosto, le cancellazioni per i compratori pakistani erano state estese a ottobre e la forza maggiore per il Bangladesh oltre settembre. 1

L’impatto riguarda direttamente anche l’Italia. Edison ha comunicato che non sarebbero stati consegnati altri cinque carichi previsti tra la fine di settembre e l’inizio di novembre. 10 Le proroghe precedenti avevano già coinvolto 21 carichi destinati all’Italia tra aprile e l’inizio di settembre. 12

Non è possibile confermare con le fonti fornite la cifra precisa di un calo del 92% del traffico di GNL attraverso Hormuz. È invece ben documentato che i movimenti commerciali di GNL sono stati in larga misura sospesi o fortemente limitati e che i flussi normali non sono ripresi. 124

Perché QatarEnergy compra GNL USA pur essendo un gigante del settore

QatarEnergy ha acquistato 33 carichi spot di GNL dagli Stati Uniti, con destinazione Corea del Sud, Taiwan, Bangladesh, India e Giappone: un aumento molto netto rispetto ai quattro carichi acquistati l’anno precedente. 19

La ragione è la differenza fra poter produrre gas e poterlo consegnare. Il sistema produttivo ed esportatore del Qatar è esposto allo stesso collo di bottiglia regionale: Hormuz. Il GNL statunitense, invece, può partire da terminali esterni al Golfo Persico e raggiungere direttamente i mercati importatori.

Gli acquisti sembrano mirati a limitare le conseguenze per clienti strategici e a difendere la reputazione di QatarEnergy come fornitore di lungo periodo, pur se la forza maggiore ne attenua gli obblighi contrattuali immediati. 19 Si tratta però di un ponte, non di una sostituzione completa: sul mercato spot i carichi sono limitati, contesi e incapaci di ricreare in tempi brevi le quantità e i costi dell’export normale del Qatar.

Le fonti disponibili confermano gli acquisti spot, ma non offrono elementi sufficienti per trattare come accertati eventuali accordi di lungo termine con specifici progetti statunitensi già operativi o in costruzione.

Europa e Asia si contendono una quantità minore di GNL flessibile

Prima della guerra, il Qatar rappresentava circa un quinto delle esportazioni mondiali di GNL. 614 L’uscita rapida dal commercio di un fornitore di queste dimensioni irrigidisce il mercato: l’offerta alternativa dipende dalla capacità di liquefazione disponibile, dai contratti di lungo termine già sottoscritti, dalle navi disponibili e dai tempi di navigazione.

Per gli acquirenti europei e asiatici, le opzioni pratiche sono poche:

• acquistare carichi spot sostitutivi, spesso a un costo marginale più alto;
• utilizzare gli stoccaggi o ridurre i consumi;
• sostituire, quando tecnicamente possibile, una parte della domanda industriale o elettrica con altri combustibili;
• accettare meno consegne o calendari di consegna modificati.

Secondo le notizie sulle cancellazioni prolungate, clienti europei e asiatici stanno trovando carichi alternativi, riducendo il consumo di gas o passando ad altri combustibili. 4 Se la crisi dovesse durare, per l’Europa diventerebbe più difficile ricostituire o conservare le scorte in vista dei periodi di domanda stagionale elevata; la competizione per il GNL del bacino Atlantico aumenterebbe inoltre la pressione sul mercato. È un rischio di mercato, non una previsione certificata sul livello degli stoccaggi UE.

India, Giappone e le soluzioni d’emergenza

L’India è fra i mercati a cui sono destinati i carichi spot statunitensi acquistati da QatarEnergy. 19 Reuters ha inoltre segnalato che tre carichi di GNL caricati in Qatar e negli Emirati Arabi Uniti sono stati trasferiti da una nave all’altra fuori dallo Stretto di Hormuz per la consegna in India e Giappone. 17

Questi trasferimenti dimostrano che alcuni carichi possono essere dirottati o salvati con soluzioni operative ad hoc. Non sostituiscono però un traffico di metaniere continuo e regolare: sono operazioni specialistiche, complesse e difficili da estendere su vasta scala.

Per la Cina, l’esposizione passa sia dal GNL sia dal costo dei fattori produttivi collegati all’energia. Prezzi più alti di gas, GPL, nafta e trasporto marittimo tenderebbero a comprimere i margini petrolchimici e a influire sulle decisioni operative. Le fonti fornite non consentono tuttavia di quantificare una riduzione della produzione petrolchimica cinese attribuibile a questa crisi.

La lezione del mercato: il GNL non è intercambiabile con facilità

La crisi mostra che la sicurezza degli approvvigionamenti di GNL non dipende solo dalle riserve o dalla capacità produttiva. Un esportatore può disporre di enormi risorse di gas e, allo stesso tempo, non riuscire a servire i clienti se gli impianti sono danneggiati e l’unica rotta pratica di spedizione è interrotta.

I carichi statunitensi acquistati da QatarEnergy aiutano a indirizzare gas verso alcuni clienti asiatici, ma il vuoto complessivo resta difficile da colmare. Finché non saranno ripristinati sia gli impianti di Ras Laffan sia un transito sicuro e regolare nello Stretto di Hormuz, Europa e Asia continueranno a contendersi un bacino ristretto di forniture sostitutive. In questa fase QatarEnergy svolge quindi anche il ruolo di gestore d’emergenza di un portafoglio globale di carichi, non soltanto quello di grande esportatore. 21419