Berkshire punta sull’IA: Alphabet e l’energia per i data center al centro della strategia di Abel

Per Greg Abel, l’intelligenza artificiale non è una scommessa soltanto tecnologica per Berkshire Hathaway: può generare valore su due fronti. Da un lato c’è l’investimento in Alphabet, la casa madre di Google; dall’altro, la crescita fisica dei data center necessari a far funzionare l’IA, che richiederanno grandi quantità di elettricità. Proprio la disponibilità di energia, tuttavia, potrebbe rallentare l’espansione del settore. 17

Alphabet: esposizione diretta alla crescita dell’IA

La partecipazione di Berkshire in Alphabet valeva circa 37,8 miliardi di dollari ed era diventata la terza maggiore posizione del gruppo tra le azioni ordinarie. Abel ha definito Alphabet un attore importante nell’intelligenza artificiale: per Berkshire, quindi, l’investimento offre un’esposizione diretta alla crescita del settore. 1

L’operazione non implica che Berkshire stia trasformandosi in una società tecnologica. Il ragionamento di Abel è più ampio: il conglomerato può partecipare alla crescita dell’IA sia come azionista di un grande protagonista del comparto, sia attraverso le proprie attività operative che servono l’infrastruttura alla base di quella crescita. 1

Data center: la grande opportunità passa dalla rete elettrica

Abel ha indicato la fornitura di elettricità ai data center dell’IA come una «opportunità significativa» per Berkshire Hathaway e per Berkshire Hathaway Energy, la controllata del gruppo attiva nel settore energetico. I grandi operatori cloud, spesso chiamati hyperscaler, stanno costruendo impianti sempre più energivori per l’elaborazione e l’addestramento dei modelli di IA. 7

Il CEO ha però posto una condizione: Berkshire intende servire questi clienti soltanto se ciò non comporterà un aumento delle tariffe per gli altri utenti della rete. 10

Il punto centrale, secondo Abel, è che non bastano chip, capitali e terreni: per costruire e gestire data center su vasta scala serve energia disponibile. La capacità elettrica potrebbe dunque diventare uno dei principali vincoli dell’espansione dell’IA, ma allo stesso tempo una fonte di crescita per le utility di Berkshire. 7

Consumi e immobiliare: quadro prudente negli Stati Uniti

Sul versante dell’economia statunitense, Abel ha descritto i consumatori come ancora sotto pressione per l’effetto cumulato dell’inflazione e per gli elevati tassi dei mutui. 15

Anche il mercato delle abitazioni, a suo giudizio, non mostra segnali di una ripresa immediata. Berkshire si aspetta una fase «accidentata per un po’», pur avendo impegnato 6,8 miliardi di dollari per acquisire il costruttore di case Taylor Morrison e pur disponendo già di investimenti in altre società del settore. 15

La mossa su Taylor Morrison segnala quindi una visione di lungo periodo, non una previsione di rimbalzo ravvicinato del mercato immobiliare americano.

Giappone: partecipazioni pensate per decenni

Abel ha inoltre ribadito la natura di lungo termine delle partecipazioni giapponesi di Berkshire in Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo. Le quote in ciascuna delle cinque grandi trading house — conglomerati attivi nel commercio e negli investimenti internazionali — hanno superato il 10%. 104

Berkshire ha anche effettuato un investimento strategico di circa 1,8 miliardi di dollari in Tokio Marine, assicuratore giapponese, acquisendo una quota del 2,49%. L’intesa è pensata anche per favorire collaborazioni su investimenti globali e operazioni di fusioni e acquisizioni. 104

Secondo Abel, Warren Buffett continua a essere molto convinto delle partecipazioni nelle trading house giapponesi. 10

Un modello diversificato, non una singola scommessa

Il messaggio complessivo di Abel è che Berkshire può impiegare capitale su più cicli economici contemporaneamente: energia, assicurazioni, ferrovie, industria, vendita al dettaglio e partecipazioni azionarie. 101

L’IA e i data center rappresentano una nuova opportunità concreta, ma non sostituiscono questa impostazione. Alphabet offre esposizione al software e ai servizi di IA; Berkshire Hathaway Energy può beneficiare dell’infrastruttura necessaria per alimentarli. Nel frattempo, il gruppo mantiene un approccio paziente sull’immobiliare e sulle partecipazioni giapponesi di lungo termine. 1710