IQE torna all’utile: l’espansione dell’IA spinge fotonica e prospettive 2026

IQE, fornitore britannico di wafer a semiconduttori composti con sede a Cardiff, è tornata in utile operativo rettificato nel primo semestre del 2026. Nei sei mesi chiusi il 30 giugno, i ricavi sono aumentati del 43% a 64,6 milioni di sterline, mentre l’EBITDA rettificato è passato da una perdita di 0,4 milioni a un risultato positivo di 6 milioni di sterline. 18

Alla base della ripresa c’è soprattutto l’espansione delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale: costruire e potenziare i data center richiede componenti ottici capaci di trasferire dati ad alta velocità. Per IQE ciò si traduce in maggiore domanda di materiali fotonici, impiegati anche nei laser per i data center. Il gruppo sta così compensando il precedente rallentamento del mercato dell’elettronica e le perturbazioni legate ai dazi statunitensi. 8

La fotonica traina il semestre

Il segmento più dinamico è stato quello della fotonica: i ricavi sono saliti del 45%, a 38,5 milioni di sterline. Oltre alla domanda collegata a IA e data center, hanno contribuito i finanziamenti ai programmi di difesa degli Stati Uniti. Il comparto wireless è cresciuto del 40%, a 26 milioni di sterline. 18

Il miglioramento della redditività riflette una maggiore utilizzazione degli impianti e un mix di prodotti più orientato alla fotonica. 8 Per IQE il dato segna un passaggio rilevante, perché riporta l’EBITDA rettificato in territorio positivo dopo la perdita registrata nel primo semestre dell’anno precedente.

Previsioni 2026: crescita attesa oltre il 30%

A luglio IQE aveva innalzato l’obiettivo di crescita dei ricavi per il 2026 a oltre il 30% su base annua, rispetto alla precedente indicazione di oltre il 20%, dopo un primo semestre migliore delle attese del management. L’azienda ha ora confermato questa previsione. 111

L’ordine acquisito e gli accordi di fornitura firmati di recente dovrebbero sostenere un’accelerazione nella seconda metà dell’anno. 89 Tuttavia, le prospettive dipendono dalla capacità di convertire la domanda in produzione e consegne, mantenendo sotto controllo disponibilità dei materiali e costi: il boom dell’IA offre un sostegno importante, ma non elimina le difficoltà operative. 8

Più capacità per i wafer InP

Nel secondo semestre IQE prevede di riconvertire parte degli strumenti produttivi esistenti per ampliare la capacità dedicata ai wafer epitassiali di fosfuro di indio, o InP. Si tratta di materiali utilizzati nelle applicazioni fotoniche, compresi i laser dei data center. 8

L’espansione mira a preparare il gruppo a un’ulteriore crescita della domanda. IQE ha inoltre annunciato un accordo pluriennale per la fornitura di wafer epitassiali InP a Tower Semiconductor; a luglio un cliente tecnologico globale strategico ha effettuato un ordine di produzione da 14 milioni di dollari per applicazioni legate a IA e data center. 4

Contratti di lungo periodo per rendere la domanda più prevedibile

IQE sta passando dagli ordini spot — acquisti effettuati senza impegni di lungo periodo — a intese pluriennali con clienti quali MACOM, Tower Semiconductor e Lumentum. Secondo Reuters, l’obiettivo è migliorare la programmazione della produzione e il tasso di utilizzo degli impianti, mantenendo al contempo spazio per nuovi contratti e ulteriore domanda legata all’IA. 813

Per un produttore di wafer, una domanda più visibile nel tempo può rendere più efficiente la pianificazione della capacità produttiva e attenuare la volatilità degli ordini a breve termine. Il vantaggio concreto dipenderà però dalla velocità con cui gli accordi si trasformeranno in volumi produttivi ricorrenti.

Restano colli di bottiglia e rischio dazi

La ripresa avviene in un contesto di scarsità di forniture e rincari delle materie prime. Per limitare l’esposizione a possibili dazi statunitensi e alle più ampie tensioni commerciali, IQE sta valutando un aumento della produzione negli Stati Uniti, l’ampliamento della base di fornitori e la condivisione dei costi tariffari con i clienti. 6

La domanda dei data center migliora dunque il quadro di crescita, ma non cancella i rischi della catena di fornitura. La capacità dell’azienda di assicurarsi gli input necessari e aumentare l’output di InP sarà una verifica decisiva per le attese sul secondo semestre.

Passaggio al Main Market nel 2027

Dopo la pubblicazione dei risultati, le azioni IQE guadagnavano lo 0,6% nelle contrattazioni di fine seduta. 13 La società intende inoltre chiedere l’ammissione al Main Market della Borsa di Londra, lasciando l’AIM — il mercato londinese dedicato alle società in crescita — con completamento previsto nel primo semestre del 2027. 113

Per ora, la tesi di crescita poggia sulla capacità di trasformare gli investimenti in IA e data center in ordini per la fotonica, maggiore utilizzo degli impianti e redditività duratura. I numeri del primo semestre e la revisione al rialzo delle previsioni indicano uno slancio significativo; vincoli di fornitura, costi dei materiali ed esposizione ai dazi restano i principali fattori da monitorare. 18