Gli stipendi di John Ternus e Tim Cook: il nuovo pacchetto Apple spiegato

Il passaggio di consegne ai vertici di Apple porta con sé due pacchetti retributivi molto elevati, ma strutturati in modo diverso. John Ternus, nuovo amministratore delegato, avrà un compenso obiettivo di circa 58 milioni di dollari per l’esercizio fiscale 2027. Tim Cook, che dal 1° settembre 2026 è presidente esecutivo, avrà invece un pacchetto obiettivo da circa 47 milioni di dollari. 12

La parola chiave è “obiettivo”: la maggior parte delle cifre è costituita da azioni vincolate, non da denaro garantito. Il valore finale può quindi aumentare o diminuire in base all’andamento del titolo Apple e al raggiungimento degli obiettivi di performance. 12

Il pacchetto da 58 milioni di John Ternus

Per l’esercizio 2027, la remunerazione di Ternus comprende:

• 3 milioni di dollari di stipendio annuo;
• 55 milioni di dollari di premio azionario annuale, calcolato a valore obiettivo. 26

Apple gli ha inoltre assegnato un premio aggiuntivo, proporzionato al periodo dell’esercizio fiscale 2026 trascorso come CEO, sotto forma di RSU — restricted stock units, cioè azioni vincolate — dal valore obiettivo di 2,5 milioni di dollari. 26

Il premio azionario da 55 milioni previsto per il 2027 è diviso in due parti:

• 13,75 milioni di dollari in RSU legate al tempo, pari al 25% del totale. Matureranno in tranche del 12,5% ogni sei mesi, nell’arco di quattro anni. 6
• 41,25 milioni di dollari in RSU legate alla performance, pari al 75%. La maturazione dipenderà dal rendimento totale per gli azionisti di Apple rispetto a quello delle altre società dell’S&P 500. 26

La componente legata alla performance non è quindi garantita al suo valore obiettivo. In base al meccanismo indicato nei documenti societari, può maturare dallo 0% al 200% del numero di azioni previsto, a seconda del rendimento relativo del titolo Apple. 2

In pratica, i 58 milioni rappresentano una stima teorica della remunerazione, non lo stipendio annuale incassato da Ternus. La paga fissa pesa solo per una piccola parte del totale: il resto dipende dal valore delle azioni e dai risultati ottenuti.

Tim Cook passa alla presidenza esecutiva

Con il nuovo incarico, il compenso obiettivo di Cook scende rispetto al livello previsto per il CEO. Per l’esercizio fiscale 2027 Apple ha fissato:

• 2 milioni di dollari di stipendio annuo, con effetto dal 26 settembre;
• 45 milioni di dollari di premio azionario obiettivo. 1510

Il premio azionario è diviso in parti uguali:

• 22,5 milioni di dollari in RSU legate al tempo;
• 22,5 milioni di dollari in RSU legate alla performance. 5

La componente legata al tempo segue, in linea generale, lo stesso calendario di quattro anni, con maturazione del 12,5% ogni sei mesi. Per il nuovo premio di Cook relativo all’esercizio 2027, però, le informazioni disponibili non chiariscono quali saranno esattamente le condizioni di maturazione dopo un eventuale pensionamento. La componente legata alla performance resta soggetta alle condizioni del premio; i precedenti piani Apple hanno utilizzato il rendimento totale relativo rispetto all’S&P 500, con una maturazione compresa tra lo 0% e il 200% del valore obiettivo. 2

Il confronto con i 74,3 milioni del 2025

Nel 2025 Cook aveva registrato un compenso totale di 74,3 milioni di dollari, di cui 57,5 milioni in premi azionari, oltre a 3 milioni di stipendio e ad altre voci retributive.

Il nuovo obiettivo da 47 milioni è dunque inferiore di circa 27,3 milioni, pari a una riduzione di circa il 37% rispetto al compenso totale del 2025. Il confronto, tuttavia, non è perfettamente omogeneo: i 74,3 milioni erano un compenso totale effettivamente contabilizzato e comprendevano diverse voci aggiuntive, mentre i 47 milioni sono un obiettivo per il 2027. Nel 2025, stipendio e premi azionari da soli ammontavano a circa 60,5 milioni di dollari.

Il dato più significativo è quindi la struttura del pacchetto. Anche con un ruolo ridimensionato, Cook continuerà ad avere una parte consistente della remunerazione legata alle azioni Apple e ai risultati dell’azienda, anziché a una quota fissa in contanti.

Cosa raccontano questi compensi sulla successione Apple

Il cambio al vertice è arrivato dopo il piano di successione annunciato da Apple nell’aprile 2026. Ternus ha assunto la carica di CEO il 1° settembre, dopo aver guidato l’ingegneria hardware come senior vice president. Cook, dopo 15 anni alla guida dell’azienda, è diventato presidente esecutivo. 42

Apple ha mantenuto il modello retributivo utilizzato per i suoi dirigenti: una forte componente azionaria, un legame significativo con la performance e una maturazione distribuita su più anni. Nei documenti precedenti, la società ha descritto l’uso del rendimento relativo per gli azionisti e dei premi azionari di lungo periodo come un modo per collegare la remunerazione dei dirigenti ai risultati e agli interessi degli azionisti. 1

Per Ternus, il peso eccezionale delle azioni mette il valore della sua nuova carica soprattutto nelle mani della performance futura di Apple. Per Cook, i 47 milioni indicano che il passaggio di ruolo non equivale a un’uscita immediata dall’azienda: il nuovo presidente esecutivo manterrà un pacchetto rilevante, anche se il trattamento preciso dei premi dopo il pensionamento non è ancora chiarito dalle informazioni disponibili.