Siemens Energy prepara lo scorporo di Transformation of Industry con il nome provvisorio Omterra

La decisione annunciata da Siemens Energy

Il 26 agosto 2026 Siemens Energy ha comunicato di aver avviato i lavori per separare sul piano legale e operativo la divisione Transformation of Industry (ToI) e trasformarla in una società industriale dell’energia autonoma, inizialmente indicata con il nome di lavoro Omterra. 29

È importante distinguere tra preparazione dello scorporo e vendita: il progetto non rappresenta ancora una cessione completata né una decisione definitiva sull’assetto proprietario. L’obiettivo è dare alla divisione maggiore autonomia imprenditoriale e consentire a Siemens Energy di concentrare capitale e management sulle attività di generazione elettrica e trasmissione. 2915

Perché Siemens Energy punta su reti e turbine a gas

La scelta arriva in un momento di forte crescita degli investimenti nel settore elettrico. L’espansione delle reti e la domanda di nuove centrali a gas sono sostenute anche dai consumi dei data center e dai carichi legati all’intelligenza artificiale. Siemens Energy ha già segnalato ordini record e una domanda particolarmente robusta per le turbine a gas, trainata dai data center statunitensi e dai progetti energetici in Medio Oriente. 1

Il gruppo vuole quindi costruire un portafoglio più focalizzato sui clienti del settore elettrico e delle utility, con al centro:

• Grid Technologies, dedicata alle apparecchiature e alle soluzioni per le reti;
• Gas Services, che comprende turbine a gas, manutenzione e contratti di assistenza di lungo periodo;
• Siemens Gamesa/Renewable Energy, il business eolico che il gruppo intende rilanciare e rafforzare. 111

La separazione di ToI va letta soprattutto come una decisione di portafoglio: non indica che la divisione sia in difficoltà, ma riflette la volontà di puntare sulle aree ritenute più direttamente esposte al ciclo di investimenti in infrastrutture elettriche e generazione. 49

Che cosa fa Transformation of Industry

ToI fornisce a clienti industriali turbine a vapore, compressori ed elettrolizzatori per l’idrogeno, oltre a sistemi e servizi collegati. La divisione conta circa 17.000 dipendenti e nell’esercizio 2025 ha realizzato 5,7 miliardi di euro di ricavi, equivalenti a circa il 15% delle vendite del gruppo, con un margine di profitto dell’11,3%. 37

Il parco installato di apparecchiature crea inoltre un’attività significativa di assistenza e ricambi. Tuttavia, secondo i resoconti disponibili, il potenziale di crescita della divisione è strutturalmente più contenuto rispetto a quello delle piattaforme dedicate alle reti e alle turbine a gas. 49

I dati del terzo trimestre dell’esercizio 2026 mostrano il diverso slancio delle attività: i ricavi di Gas Services sono aumentati del 20,8%, con un margine del 17,3%, mentre quelli di Grid Technologies sono cresciuti del 27,6%. 11

Quali scenari proprietari sono sul tavolo

Siemens Energy ha dichiarato di voler valutare diverse strutture proprietarie e di preparare una società in grado di attirare investitori esterni, anche attraverso i mercati dei capitali. 916

Tra gli scenari compatibili con questa impostazione ci sono:

• la vendita di una quota a un investitore finanziario o industriale;
• una quotazione o uno spin-off sul mercato;
• una struttura in cui Siemens Energy cede il controllo ma conserva una partecipazione di minoranza significativa.

Il gruppo non ha però annunciato una soluzione definitiva. Anche l’eventuale valutazione, la quota da cedere e i tempi di completamento restano da stabilire. 49

Le indiscrezioni su Goldman Sachs e sui potenziali acquirenti

Separatamente dall’annuncio ufficiale, Bloomberg ha riferito che Goldman Sachs starebbe assistendo Siemens Energy nella possibile vendita di una partecipazione di maggioranza. Secondo fonti anonime citate dall’agenzia, tra i potenziali interessati figurerebbero CVC, EQT, Bain Capital, Brookfield e KKR, con una valutazione ipotizzata superiore a 10 miliardi di euro. 615

Queste informazioni restano indiscrezioni di stampa e non costituiscono condizioni confermate da Siemens Energy. Non devono quindi essere interpretate come un’operazione firmata o come la valutazione finale della divisione.

Che cosa cambia per Siemens Energy

Se il progetto andrà avanti, da una parte nascerebbe una società autonoma specializzata in soluzioni energetiche per l’industria; dall’altra Siemens Energy avrebbe un perimetro più concentrato su reti, generazione elettrica e servizi associati. 49

La strategia riflette la crescente domanda di elettricità legata a intelligenza artificiale, data center, elettrificazione e sicurezza energetica. Restano tuttavia aperte le decisioni su forma giuridica, investitori, eventuale partecipazione di minoranza, valutazione e calendario dello scorporo. 1911

In sintesi, l’annuncio del 26 agosto riguarda l’avvio di un carve-out, non la conclusione di una vendita: Omterra è ancora un progetto in fase di definizione.