Perché l’IA ha interrotto l’era degli smartphone sempre più economici

La domanda dei data center per l’intelligenza artificiale ha trasformato la memoria da componente abbondante e sempre meno costosa in un collo di bottiglia. I produttori possono infatti ottenere ricavi e margini più elevati dando priorità alla memoria ad alta larghezza di banda e ad altri chip ottimizzati per i carichi di lavoro dell’IA. Samsung, SK hynix e gli altri fornitori hanno quindi riallocato parte della capacità produttiva, mentre i grandi operatori cloud hanno cercato di assicurarsi le forniture in anticipo. Il risultato è una minore disponibilità di DRAM e memoria flash NAND convenzionali per smartphone e computer.

La fine del vecchio modello dei costi

Per anni, la diminuzione dei prezzi di memoria e display ha permesso ai produttori di smartphone di aumentare RAM, spazio di archiviazione e qualità dello schermo senza far crescere in modo significativo il prezzo finale. Questa dinamica contribuiva a rendere i telefoni più capienti e migliori, spesso allo stesso prezzo.

La corsa all’IA ha cambiato però l’assegnazione delle fabbriche. La memoria ordinaria destinata ai telefoni non è scomparsa, ma è diventata più scarsa e costosa perché deve competere con componenti più redditizi per i server. Anche i prezzi della memoria mobile hanno iniziato a pesare direttamente sul costo dei dispositivi.

Perché la fascia bassa è la più vulnerabile

Su uno smartphone venduto a meno di 200 dollari, i componenti rappresentano una quota molto elevata del prezzo finale e il margine lordo per unità è ridotto. Un aumento significativo del costo di DRAM, NAND o dello schermo è quindi difficile da trasferire integralmente al consumatore.

Se il produttore alza il prezzo, rischia di perdere acquirenti molto sensibili al costo. Se lo mantiene invariato, l’aumento dei componenti si traduce quasi direttamente in un margine più basso. Le alternative sono accettare meno profitti, ridurre le specifiche tecniche o tagliare altre spese, come marketing e distribuzione.

È questo il motivo per cui l’era degli smartphone sempre più economici è entrata in una fase diversa: non basta più attendere il naturale calo dei prezzi della memoria per migliorare le prestazioni senza aumentare il listino.

L’impatto sui conti di Xiaomi

Xiaomi è particolarmente esposta perché una parte importante dei suoi volumi è concentrata sui dispositivi più accessibili. Nel secondo trimestre 2026, i ricavi della divisione smartphone sono diminuiti del 7,5%, a 42,1 miliardi di yuan, mentre il margine lordo del comparto è sceso all’8,5%, dall’11,5% dello stesso periodo dell’anno precedente. 1

A livello di gruppo, Xiaomi ha registrato 108,9 miliardi di yuan di ricavi, in calo del 6,1% su base annua, e un utile netto rettificato di 6,2 miliardi di yuan, in diminuzione del 42,6%. L’utile lordo è sceso del 17,2%, a 21,6 miliardi di yuan. 5 I risultati sono stati inferiori alle attese: il consenso indicava ricavi per circa 112,2 miliardi di yuan e un utile netto rettificato di 6,6 miliardi. 111

Si è trattato inoltre del terzo trimestre consecutivo di calo dell’utile. La pressione immediata è arrivata dalla compressione dei margini causata dall’aumento dei prezzi della memoria e di altri componenti, insieme a una domanda più debole per gli smartphone. 1

Perché Apple può assorbire meglio lo shock

Apple non è immune. La società ha riconosciuto che l’aumento dei prezzi della memoria sta iniziando a pesare sulla redditività. Tuttavia, la sua struttura economica è molto diversa da quella di un produttore concentrato sulla fascia bassa.

Un iPhone ha un prezzo medio più elevato e genera un profitto lordo in valore assoluto molto maggiore per unità. Apple dispone inoltre di un maggiore potere sui prezzi, di una forte leva nei confronti dei fornitori e di un’ampia attività di servizi. Può quindi assorbire una parte dell’aumento del costo dei componenti, distribuirlo su una base di profitti più ampia o trasferirne una quota sul prezzo finale senza correre lo stesso rischio di perdita della domanda affrontato da un marchio focalizzato sui telefoni economici.

La differenza, in sostanza, non è soltanto tecnologica ma finanziaria: lo stesso aumento del costo della memoria può ridurre leggermente il margine di un dispositivo premium, ma erodere una parte sostanziale del profitto di uno smartphone da meno di 200 dollari.

Uno shock importante, ma non l’unica causa

Il calo dei risultati di Xiaomi non è attribuibile esclusivamente alla memoria. Anche la domanda di smartphone, il mix di prodotti e i costi delle altre attività del gruppo hanno avuto un ruolo. La crisi dei componenti è stata però particolarmente pesante perché ha colpito il segmento centrale dell’azienda, caratterizzato da volumi elevati e margini ridotti.

Xiaomi ha indicato di aspettarsi un rallentamento del ritmo di crescita dei prezzi della memoria nella seconda metà del 2026. 1 Per i produttori di smartphone, tuttavia, il problema non è ancora risolto: finché la capacità resterà orientata verso i server per l’IA, la memoria convenzionale continuerà a essere una voce di costo molto più difficile da ignorare.