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Baidu punta sull’intelligenza artificiale per la crescita, mentre Kunlunxin si avvicina alla Borsa di Hong Kong
Baidu prevede una crescita dei ricavi «sana» nei prossimi trimestri, ma non ha indicato un obiettivo percentuale preciso. Nel secondo trimestre 2026, i ricavi dell’infrastruttura AI Cloud sono aumentati del 50% su base annua, mentre il cloud GPU è cresciuto del 283%.
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Research answer
Key takeaways
- Baidu prevede una crescita dei ricavi «sana» nei prossimi trimestri, ma non ha indicato un obiettivo percentuale preciso.
- Nel secondo trimestre 2026, i ricavi dell’infrastruttura AI Cloud sono aumentati del 50% su base annua, mentre il cloud GPU è cresciuto del 283%.
- Kunlunxin ha presentato in via riservata la domanda per la quotazione a Hong Kong il 1° gennaio 2026; Baidu punta a completare l’operazione entro la fine dell’anno, previa approvazione delle autorità.
- È stata riportata anche una possibile IPO sul mercato STAR di Shanghai, ma senza una data pubblica confermata.
AI Prompt
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Baidu sta cercando di trasformare l’intelligenza artificiale da scommessa strategica a principale motore della crescita. La società ha definito «sana» la prospettiva per i ricavi dei prossimi trimestri, sostenuta soprattutto dalle attività legate all’IA e dal comparto dei chip, ma non ha pubblicato una previsione con una percentuale precisa. 1
I numeri più convincenti arrivano dall’infrastruttura necessaria per addestrare e utilizzare i modelli di IA. Nel secondo trimestre del 2026, i ricavi di Baidu AI Cloud Infrastructure hanno raggiunto 7,3 miliardi di yuan, in aumento del 50% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. All’interno del segmento, i ricavi del GPU Cloud sono balzati del 283%, dopo una crescita del 184% nel trimestre precedente. 7
Da dove dovrebbe arrivare la crescita dei ricavi?
La strategia di Baidu comprende diverse attività collegate tra loro:
- Infrastruttura AI Cloud: i servizi cloud destinati all’addestramento e all’esecuzione dei modelli rappresentano il motore di crescita più evidente negli ultimi risultati.
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- GPU Cloud: con un aumento annuo del 283% nel secondo trimestre, è stata la componente in più rapida espansione tra quelle comunicate dalla società.
- Applicazioni di IA: i ricavi sono stati pari a 2,5 miliardi di yuan, in crescita del 3% su base annua.
- Attività core potenziate dall’IA: il comparto Baidu Core AI-powered Business ha generato 12,5 miliardi di yuan, equivalenti alla metà dei ricavi del General Business di Baidu.
- Chip: Kunlunxin dovrebbe rafforzare l’offerta «full stack» di Baidu, che comprende hardware, server, data center, servizi cloud e modelli di IA.
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Il quadro, tuttavia, resta disomogeneo. L’infrastruttura AI sta crescendo rapidamente, mentre le applicazioni di IA hanno registrato un’espansione molto più contenuta nell’ultimo trimestre disponibile. Inoltre, la debolezza del tradizionale business pubblicitario di Baidu ha compensato parte dei progressi ottenuti dai servizi cloud legati all’intelligenza artificiale. 5
A che punto è lo spin-off di Kunlunxin?
Kunlunxin, la controllata di Baidu specializzata in chip per l’intelligenza artificiale, ha presentato in via riservata una domanda di quotazione alla Borsa di Hong Kong il 1° gennaio 2026. L’operazione punta a trasformare la società in un’entità quotata separatamente, mantenendo però il controllo nelle mani di Baidu. 13
L’obiettivo dichiarato da Baidu è completare la quotazione a Hong Kong entro il 2026. La tempistica resta comunque subordinata alle autorizzazioni degli enti regolatori e della borsa, oltre che alle condizioni di mercato. Nell’ultimo aggiornamento disponibile, il management ha indicato che il processo è ancora in corso: il completamento dell’operazione, quindi, non è garantito. 1
Lo spin-off potrebbe offrire a Kunlunxin un accesso più diretto ai capitali e una valutazione sul mercato pubblico. Baidu, dal canto suo, continuerebbe a considerare il business dei chip parte integrante della propria piattaforma di IA. La società ha già affermato che la separazione e la quotazione indipendente potrebbero contribuire a rendere più visibile il valore per gli azionisti. 12
E la possibile quotazione a Shanghai?
Un rapporto separato riferisce che Kunlunxin starebbe preparando anche un’IPO sul mercato STAR di Shanghai, in aggiunta al progetto di quotazione a Hong Kong. Secondo quanto riportato, per il percorso a Shanghai la società lavorerebbe con China International Capital Corp.
Le informazioni disponibili, però, non indicano una data confermata per la quotazione a Shanghai. L’unica scadenza pubblicamente più definita riguarda Hong Kong: Baidu punta a completare l’operazione entro il 2026, sempre a condizione di ottenere le necessarie approvazioni. 1
Perché Kunlunxin è importante per la trasformazione di Baidu
Il piano di crescita a breve termine di Baidu dipende dalla capacità di trasformare la domanda di calcolo per l’IA in ricavi cloud ricorrenti, ampliando allo stesso tempo le applicazioni e le vendite di chip. I dati del secondo trimestre mostrano uno slancio particolarmente forte nell’infrastruttura, soprattutto nel cloud GPU, ma non equivalgono ancora a una previsione percentuale per la crescita complessiva dei ricavi. 7
Kunlunxin è strategica perché collega i modelli di IA e i servizi cloud di Baidu all’hardware di calcolo sviluppato dal gruppo. Tra i due progetti di quotazione, quello di Hong Kong appare più avanzato: è stata presentata una domanda riservata e il management ha indicato il 2026 come obiettivo. Il piano per Shanghai è invece una possibilità riportata da fonti esterne, senza una data pubblica definitiva. 1
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Baidu prevede una crescita dei ricavi «sana» nei prossimi trimestri, ma non ha indicato un obiettivo percentuale preciso.
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Baidu prevede una crescita dei ricavi «sana» nei prossimi trimestri, ma non ha indicato un obiettivo percentuale preciso. Nel secondo trimestre 2026, i ricavi dell’infrastruttura AI Cloud sono aumentati del 50% su base annua, mentre il cloud GPU è cresciuto del 283%.
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Kunlunxin ha presentato in via riservata la domanda per la quotazione a Hong Kong il 1° gennaio 2026; Baidu punta a completare l’operazione entro la fine dell’anno, previa approvazione delle autorità.