Nvidia punta sul software per l’IA con un accordo da 7 miliardi di dollari con Poolside

L’accordo tra Nvidia e Poolside non assomiglia a una normale acquisizione. È piuttosto una combinazione di licenza tecnologica, investimento azionario e trasferimento di talenti: Nvidia ottiene accesso immediato agli strumenti e agli ingegneri di Poolside, mentre la startup resta formalmente indipendente.

La mossa porta Nvidia più in profondità nella catena del valore dell’intelligenza artificiale. L’azienda non si limita più a vendere i chip e i sistemi necessari per addestrare ed eseguire i modelli: punta anche alla tecnologia con cui quei modelli vengono costruiti.

I numeri dell’accordo

Secondo le informazioni riportate, Nvidia pagherà 6 miliardi di dollari per una licenza non esclusiva della tecnologia di Poolside. Separatamente, investirà 1 miliardo di dollari nella startup a una valutazione di 12 miliardi prima del nuovo finanziamento; ipotizzando che l’operazione avvenga tramite nuove azioni, la valutazione post-money sarebbe quindi di circa 13 miliardi di dollari. 23

A 109 dipendenti di Poolside sarebbero state offerte posizioni in Nvidia. La società rimanente, compresi i suoi fondatori, dovrebbe invece continuare a operare autonomamente. 23

La struttura è importante: Nvidia non starebbe acquistando Poolside nel suo complesso e non avrebbe l’esclusiva sulla tecnologia. Poolside potrebbe quindi continuare a sviluppare e concedere in licenza i propri sistemi ad altri soggetti. 35

Che cosa sta acquistando Nvidia

La licenza riguarderebbe il Model Factory, la piattaforma utilizzata da Poolside per costruire la propria famiglia di modelli di coding Laguna, non soltanto l’acquisto una tantum di un modello già pronto. 35

Tra i modelli della famiglia c’è Laguna S 2.1, un modello open-weight con architettura mixture-of-experts: dispone di 118 miliardi di parametri complessivi, ma ne attiva circa 8 miliardi per ogni token. È progettato per il coding agentico e per attività che richiedono un’elaborazione su orizzonti temporali lunghi, con una finestra di contesto fino a 1 milione di token. 34

In termini semplici, Nvidia non compra solo un prodotto finito: acquisisce l’accesso al processo, agli strumenti e alle competenze necessari per sviluppare e personalizzare modelli avanzati.

La sfida a DeepSeek, Kimi e ai laboratori statunitensi

Secondo le ricostruzioni disponibili, Nvidia intende usare la tecnologia di Poolside e il personale in arrivo per sviluppare un modello open-weight altamente capace e personalizzabile. Il progetto sarebbe rivolto contro modelli cinesi come DeepSeek e Kimi, ma anche contro i fornitori statunitensi di modelli proprietari, tra cui OpenAI e Anthropic. 17

Un modello open-weight rende disponibili i propri pesi, permettendo a sviluppatori e aziende di modificarlo, adattarlo e distribuirlo con maggiore libertà rispetto a un modello accessibile soltanto tramite API. Per Nvidia, questa apertura può ampliare l’adozione dei sistemi di calcolo accelerato necessari per addestrare e utilizzare quei modelli.

Perché l’operazione è strategica per Nvidia

Il potenziale vantaggio è quello di un maggiore controllo sull’ecosistema, non necessariamente quello di possedere direttamente una nuova società di IA. Se Nvidia riuscisse a sviluppare modelli ottimizzati per il proprio stack tecnologico, potrebbe rafforzare la domanda di:

• GPU e sistemi per l’addestramento;
• reti ad alta velocità per i data center;
• piattaforme DGX;
• infrastrutture per l’inferenza, cioè l’esecuzione dei modelli una volta addestrati.

La logica è quindi circolare: Nvidia fornisce l’infrastruttura su cui i modelli vengono sviluppati e, acquisendo competenze nel software, può contribuire a plasmare i modelli che alimenteranno la domanda futura per quella stessa infrastruttura.

L’accordo ha anche una dimensione geopolitica. Rafforzare un ecosistema statunitense di modelli open-weight può essere visto come un modo per competere con i progressi dei modelli cinesi, in un momento in cui negli Stati Uniti si è discusso di possibili restrizioni sui modelli open-source o open-weight cinesi. Le fonti disponibili sostengono il contesto competitivo, ma non dimostrano da sole quale sia l’esatta posizione di Nvidia rispetto a una specifica proposta politica statunitense. 18

Un “reverse acquihire” senza acquisizione formale?

La struttura ricorda l’approccio talvolta definito reverse acquihire: invece di acquistare una startup, un’azienda ottiene la licenza della sua tecnologia e assume una parte rilevante del personale chiave. In questo caso, Nvidia avrebbe accesso al Model Factory e a 109 dipendenti, mentre Poolside resterebbe in vita come società indipendente.

Il paragone è stato accostato anche a un precedente accordo con Groq attribuito a Nvidia. Tuttavia, dalle fonti di alta qualità disponibili non è stato possibile verificare autonomamente l’importo di 20 miliardi di dollari né i dettagli di quella transazione. Il dato va quindi considerato non confermato.

Cosa non è stato verificato

Non è stato possibile verificare da fonti attendibili disponibili la presunta distribuzione agli investitori di 76,20 dollari per azione entro la fine del 2027. Potrebbe trattarsi di una clausola contenuta nella lettera agli investitori o di una distribuzione condizionata, ma le fonti pubblicamente reperibili esaminate non la sostanziano. Su questo punto, dunque, le prove sono insufficienti.

La posta in gioco

L’accordo mostra il tentativo di Nvidia di controllare una parte più ampia dell’ecosistema dell’IA, dai chip agli strumenti di sviluppo dei modelli, fino ai ricercatori che li costruiscono. È una strategia potenzialmente molto potente, ma non priva di rischi.

La licenza non esclusiva limita il controllo diretto di Nvidia; la natura open-weight può ridurre la possibilità di monetizzare i modelli in modo tradizionale; e il successo tecnico di un modello di frontiera resta tutt’altro che garantito. La scommessa, in ogni caso, è chiara: evitare che tutto il valore dell’IA di base finisca nelle mani di laboratori indipendenti e fare in modo che la crescita del software continui ad alimentare la domanda per l’infrastruttura Nvidia.