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La corsa ai data center IA sta rendendo più costosa la memoria per tutta l’elettronica
I grandi operatori cloud stanno assorbendo una quota crescente della capacità produttiva di memoria per alimentare i data center IA, lasciando meno DRAM ai dispositivi consumer. J.P.
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Key takeaways
- I grandi operatori cloud stanno assorbendo una quota crescente della capacità produttiva di memoria per alimentare i data center IA, lasciando meno DRAM ai dispositivi consumer.
- J.P. Morgan stima che i prezzi della DRAM possano aumentare di oltre il 400% tra l’inizio del 2024 e la fine del 2026; Deloitte prevede costi della DRAM per server IA fino a quattro volte superiori nell’intero 2026.
- L’aumento dei costi può tradursi in smartphone, PC e altri prodotti più cari, configurazioni con meno RAM o spazio di archiviazione, meno sconti e una riduzione della produzione.
- Le previsioni indicano una DRAM ancora scarsa almeno fino al 2027, e secondo alcuni analisti fino al 2028.
AI Prompt
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Perché l’intelligenza artificiale sta creando una carenza di memoria
La corsa alla costruzione di data center per l’intelligenza artificiale sta trasformando la memoria in uno dei principali colli di bottiglia dell’industria tecnologica. I grandi operatori cloud acquistano enormi quantità di HBM (High Bandwidth Memory, la memoria ad alta larghezza di banda usata insieme agli acceleratori IA) e di DRAM per server, spesso a margini più elevati rispetto ai componenti destinati a smartphone e PC.
I produttori di semiconduttori stanno quindi spostando wafer, linee produttive e capacità di packaging verso i prodotti legati all’IA. La stessa filiera DRAM, però, serve anche telefoni, computer, televisori, console, automobili e dispositivi integrati. Quando la capacità viene assegnata ai server, l’offerta disponibile per il resto del mercato si restringe. 1
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È così che nasce la cosiddetta “chipflation”: l’inflazione dei componenti elettronici. I produttori di dispositivi devono scegliere se aumentare i prezzi, accettare margini più bassi, ridurre le specifiche o limitare la produzione.
Prezzi della memoria in forte aumento
La pressione sui prezzi è già evidente nel mercato della DRAM. J.P. Morgan stima che i prezzi possano essere aumentati di oltre il 400% dall’inizio del 2024 alla fine del 2026. Deloitte rileva inoltre che il costo della DRAM destinata ai server IA è quasi raddoppiato nel primo trimestre del 2026 e potrebbe arrivare a circa quattro volte il livello iniziale nell’intero anno. 7
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La produzione di HBM richiede una quantità significativa di capacità DRAM e di packaging avanzato. Secondo una stima ripresa da TrendForce, per ogni gigabyte di HBM può servire una quantità di area wafer equivalente a circa quattro gigabyte di DRAM standard. Questo significa che l’aumento della produzione di HBM non sottrae soltanto chip già pronti al mercato consumer: assorbe anche risorse produttive che potrebbero essere impiegate per la memoria convenzionale. 2
Anche i server IA, inoltre, non utilizzano solo HBM. Richiedono grandi quantità di DRAM tradizionale, memoria per CPU e dispositivi di archiviazione. La domanda si accumula quindi in più segmenti contemporaneamente.
Come il rincaro arriva nei negozi
I grandi marchi possono attutire temporaneamente lo shock grazie a contratti pluriennali, scorte acquistate in anticipo e maggiore potere contrattuale. Per i produttori più piccoli e per i dispositivi economici, invece, i margini sono molto più ridotti.
Le conseguenze possibili sono diverse:
- prezzi al dettaglio più elevati;
- meno promozioni e sconti;
- modelli con meno RAM o meno spazio di archiviazione;
- lancio posticipato di alcuni prodotti;
- riduzione del numero di modelli disponibili;
- produzione ridotta quando il costo dei componenti supera il prezzo che il mercato è disposto a pagare.
Come ha osservato Reuters, le aziende si trovano davanti a una scelta poco attraente: trasferire il rincaro ai clienti oppure comprimere ulteriormente i margini. 1
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Dai rincari di Vivo in India all’iPhone 18 Pro in Corea del Sud
Le segnalazioni di aumenti dei prezzi degli smartphone Vivo in India, di rincari marcati per DDR4 e DRAM nel mercato sudafricano e di un possibile iPhone 18 Pro più costoso in Corea del Sud sono coerenti con questo meccanismo.
I dati dei singoli Paesi, tuttavia, non devono essere letti come un listino globale uniforme. Tassi di cambio, imposte, margini dei distributori, scorte acquistate nei mesi precedenti e contratti con i fornitori possono modificare sensibilmente l’impatto locale.
Per il modello iPhone 18 Pro da 256 GB, una stima basata su TrendForce indica costi dei componenti superiori di circa il 38% rispetto alla generazione precedente. Altre ricostruzioni citano una possibile stima IDC di 200 dollari in più sul prezzo iniziale dei modelli Pro. Si tratta di previsioni e simulazioni di mercato, non di un prezzo al dettaglio ufficialmente annunciato da Apple. 10
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In Corea del Sud, un’analisi che cita TrendForce stima che la memoria possa arrivare a rappresentare circa il 34% della distinta base (bill of materials, o BOM) dell’iPhone 18 Pro, contro una quota molto più contenuta in precedenza. 10
Il dato è importante perché mostra come la memoria non sia più soltanto un componente relativamente economico e facilmente sostituibile. In alcuni dispositivi è diventata una delle voci principali del costo di produzione. L’impatto è particolarmente forte sui telefoni e sui PC entry-level, dove il cliente è più sensibile al prezzo e la memoria pesa maggiormente sul costo complessivo.
Smartphone e PC: prezzi medi più alti, meno unità vendute
L’aumento dei prezzi rischia di modificare anche la domanda. IDC prevede che le spedizioni globali di smartphone possano diminuire del 12,9% nel 2026, scendendo a 1,12 miliardi di unità: il calo più ampio mai registrato dal mercato e il livello più basso da oltre un decennio. 2
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In uno scenario di questo tipo, i ricavi possono anche resistere grazie a prezzi medi più elevati, mentre il numero di dispositivi venduti diminuisce. I consumatori potrebbero rimandare l’acquisto, scegliere modelli meno costosi oppure tenere più a lungo il telefono già posseduto.
La pressione non riguarda solo gli smartphone. PC, console, televisori e altri dispositivi consumer possono subire rincari o riduzioni dei volumi. I segmenti economici sono i più esposti: un aumento della RAM che sembra contenuto in valore assoluto può incidere in modo rilevante sul prezzo finale di un prodotto a basso margine.
Il quadro fino al 2027: DRAM ancora tesa, NAND più incerta
Le previsioni di TrendForce indicano che nel 2027 l’intelligenza artificiale resterà il principale motore della domanda di memoria. La capacità destinata all’HBM, la crescita dei server IA e gli acquisti di memoria per CPU dovrebbero mantenere il mercato DRAM sotto pressione, con prezzi orientati al rialzo. 8
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Il quadro è più articolato per la NAND Flash, utilizzata soprattutto per SSD e archiviazione. L’aumento della capacità produttiva, le migrazioni verso processi più avanzati e una domanda consumer più debole potrebbero rendere l’offerta più abbondante nella seconda metà del 2027, attenuando la pressione sui prezzi. 8
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Questa divergenza è fondamentale: “memoria” non indica un unico mercato. La DRAM necessaria ai server e l’archiviazione NAND possono seguire traiettorie diverse. Un eventuale miglioramento nella NAND non risolverebbe automaticamente la carenza di DRAM.
La carenza durerà fino al 2029 o al 2030?
L’ipotesi di una crisi della DRAM protratta fino al 2029 o al 2030 è stata citata in alcune analisi secondarie, ma va considerata uno scenario pessimistico e a minore affidabilità, non una previsione di base condivisa dall’intero settore. 8
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Le indicazioni più solide sostengono una situazione tesa almeno fino al 2027, mentre alcuni analisti prevedono condizioni di scarsità fino al 2028. Deloitte osserva che gli investimenti per nuova capacità potrebbero richiedere anni prima di tradursi in volumi significativi: la costruzione degli impianti, l’installazione delle apparecchiature e la qualificazione della produzione non sono processi immediati. 8
La durata effettiva dipenderà da tre variabili: la velocità con cui arriverà nuova capacità, la crescita della domanda di sistemi IA e l’eventuale rallentamento degli investimenti dei grandi operatori cloud. Se la spesa per l’IA dovesse raffreddarsi o la produzione aumentare più rapidamente del previsto, il ciclo potrebbe invertirsi.
Chi guadagna e chi rischia di più
I produttori di memoria beneficiano della scarsità e di un maggiore potere sui prezzi. I grandi marchi di dispositivi, soprattutto quelli con forniture garantite e clientela premium, possono trasferire più facilmente una parte dei costi o ottenere condizioni migliori.
I rischi maggiori ricadono invece sui piccoli assemblatori e sui marchi focalizzati sui dispositivi economici. Per loro, un rincaro dei componenti può significare contemporaneamente prezzi meno competitivi, margini più sottili e difficoltà a garantire la disponibilità dei prodotti. 1
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Per i consumatori, il risultato più probabile è una combinazione di prezzi più alti e cicli di sostituzione più lunghi. Un telefono acquistato oggi potrebbe restare in uso più anni, mentre i nuovi modelli potrebbero offrire meno memoria allo stesso prezzo o costare di più a parità di configurazione.
Un costo più alto anche per l’infrastruttura IA
La crisi non penalizza soltanto chi acquista uno smartphone. La memoria più costosa aumenta anche il prezzo di costruzione e gestione dei cluster IA, perché ogni sistema richiede HBM, DRAM per server e archiviazione.
Questo può favorire le società cloud con maggiore disponibilità finanziaria e la capacità di firmare contratti pluriennali. In prospettiva, la scarsità potrebbe contribuire a concentrare ulteriormente la capacità di calcolo IA nelle mani di pochi grandi operatori. 7
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Il risvolto geopolitico tra Stati Uniti e Cina
La memoria è ormai un punto strategico della filiera dei semiconduttori, accanto a GPU avanzate, litografia e packaging. I controlli statunitensi sulle esportazioni e la spinta della Cina verso l’autosufficienza tecnologica possono aumentare la frammentazione della catena di approvvigionamento e gli incentivi ad accumulare scorte.
In un mercato già teso, le decisioni su chi riceve determinati componenti possono assumere un peso geopolitico. Le evidenze disponibili indicano una crescente pressione strategica, ma non permettono di concludere che le tensioni tra Stati Uniti e Cina siano la causa principale della carenza mondiale di DRAM. Il fattore immediato resta lo scontro tra una domanda alimentata dall’IA e un’offerta produttiva difficile da espandere rapidamente. 5
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La domanda decisiva
La “chipflation” è quindi più di un semplice aumento temporaneo dei prezzi. Rappresenta uno spostamento di priorità nell’intera industria: la memoria destinata ai data center IA compete direttamente con quella necessaria ai dispositivi di uso quotidiano.
Se la domanda di IA continuerà a crescere più rapidamente della capacità produttiva, smartphone, PC e altri prodotti potrebbero diventare più costosi e meno generosi nelle configurazioni. Se invece nuovi impianti entreranno in funzione in tempo o gli investimenti rallenteranno, la pressione potrebbe ridursi. Al momento, però, il segnale più consistente è quello di una DRAM ancora scarsa e costosa almeno fino al 2027.
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I grandi operatori cloud stanno assorbendo una quota crescente della capacità produttiva di memoria per alimentare i data center IA, lasciando meno DRAM ai dispositivi consumer.
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I grandi operatori cloud stanno assorbendo una quota crescente della capacità produttiva di memoria per alimentare i data center IA, lasciando meno DRAM ai dispositivi consumer. J.P. Morgan stima che i prezzi della DRAM possano aumentare di oltre il 400% tra l’inizio del 2024 e la fine del 2026; Deloitte prevede costi della DRAM per server IA fino a quattro volte superiori nell’intero 2026.
What should I do next in practice?
L’aumento dei costi può tradursi in smartphone, PC e altri prodotti più cari, configurazioni con meno RAM o spazio di archiviazione, meno sconti e una riduzione della produzione.