La Cina punta sui mercati delle contee per rilanciare i consumi

I dati di luglio hanno riportato in primo piano la fragilità della domanda interna cinese. La crescita della produzione industriale è rallentata al 4,5% dal 5,3% di giugno, mentre le vendite al dettaglio sono aumentate appena dello 0,6% su base annua, al di sotto delle attese. Anche gli investimenti in attività fisse hanno registrato una contrazione del 6,7% nei primi sette mesi del 2026.

Il quadro si è aggravato dopo il rallentamento del prodotto interno lordo (PIL) al 4,3% nel secondo trimestre, un dato inferiore alla fascia obiettivo annuale del governo, compresa tra il 4,5% e il 5%.

In risposta, il premier Li Qiang ha chiesto di rafforzare il sostegno all’economia e di stabilizzare la domanda estera, mentre i consumi interni deboli e i rischi legati al commercio internazionale continuano a pesare sulla crescita.

Che cosa prevede il piano in 18 punti

La linea guida è stata pubblicata dal Ministero del Commercio insieme ad altri otto dipartimenti governativi. L’obiettivo è aumentare la spesa nelle contee, nei comuni e nelle città di dimensioni più contenute, cioè nei mercati spesso indicati in Cina come “mercati di fascia inferiore”. Le misure si concentrano su cinque aree:

• Rinnovare le strutture commerciali esistenti. Grandi magazzini tradizionali, centri commerciali datati, strutture commerciali dei comuni, mercati rurali e fiere locali dovranno essere riqualificati. Il piano punta inoltre a utilizzare meglio gli immobili commerciali inutilizzati.
• Rafforzare la rete di vendita locale. Le autorità intendono migliorare la distribuzione dei punti vendita, modernizzare i negozi di prossimità e potenziare i servizi di consegna e logistica nei villaggi.
• Portare più marchi e nuovi format nelle aree minori. Le catene commerciali sono incoraggiate ad aprire nei mercati delle contee e dei comuni. Anche i marchi cinesi e internazionali potranno inaugurare qui i loro primi punti vendita regionali, insieme a nuove formule distributive e ai brand locali.
• Ampliare l’offerta di beni e servizi. La politica punta a rendere disponibili più prodotti convenienti e di buona qualità e a sviluppare servizi, compresi quelli destinati agli anziani e ai bambini. Sono inoltre incoraggiati i collegamenti tra commercio, agricoltura, cultura, turismo e sport.
• Modernizzare la distribuzione e proteggere i consumatori. La linea guida promuove una maggiore integrazione tra commercio online e negozi fisici, reti distributive più efficienti tra città e campagne e misure di sostegno a occupazione, imprenditorialità, finanza, uso dei terreni e risoluzione delle controversie.

Non si tratta quindi soltanto di costruire nuovi negozi. Il piano combina la riqualificazione degli spazi fisici con una logistica migliore, un’offerta più ampia e interventi destinati ad aumentare sia la capacità sia la propensione delle famiglie a spendere.

Perché Pechino guarda a contee e città minori

Le grandi città cinesi offrono già una rete commerciale relativamente capillare e, in molti casi, mercati più maturi. Contee e comuni presentano invece una scelta più limitata di negozi, marchi e servizi. Migliorare questi canali potrebbe permettere alle famiglie di accedere a prodotti e servizi già comuni nei principali centri urbani, creando nuovo spazio per i consumi.

La strategia si inserisce nell’obiettivo più ampio di rendere la spesa delle famiglie una componente più importante della crescita. Nel secondo trimestre il rallentamento è stato associato soprattutto alla debolezza dei consumi, nonostante la tenuta della manifattura e delle esportazioni: uno squilibrio che le autorità stanno cercando di ridurre.

Questo, però, non significa che le famiglie rurali produrranno automaticamente una forte accelerazione della spesa. Il risultato dipenderà dalla capacità dei nuovi negozi, dei servizi e delle reti di consegna di rispondere alla domanda locale, oltre che dal reddito e dalla fiducia dei consumatori. Il linguaggio ufficiale presenta i mercati delle contee come una fonte strategica di potenziale domanda interna aggiuntiva, non come una soluzione garantita nel breve periodo.

Perché è improbabile un maxi-stimolo

I segnali disponibili indicano un approccio graduale. In una riunione di luglio, i vertici cinesi hanno preferito accelerare la spesa fiscale per progetti infrastrutturali già inseriti nei bilanci, invece di preparare un grande programma di stimolo completamente nuovo. Anche gli analisti si aspettano interventi calibrati, in parte per i timori legati all’eccesso di debito, agli investimenti inefficienti e ai rischi di un ritorno a una crescita alimentata soprattutto dal credito.

Questo non vuol dire che Pechino resterà ferma. L’attuazione più rapida dei progetti già approvati, le politiche mirate a sostenere i consumi e il supporto agli investimenti privati possono offrire un sostegno senza impegnare il governo in un pacchetto generalizzato di grandi dimensioni.

Il piano per le contee è coerente con questa impostazione: mira a rimuovere specifiche strozzature nella distribuzione e nei consumi, invece di puntare soltanto su un’espansione nazionale del credito o su un nuovo boom immobiliare.

Anche le attese sulla politica monetaria suggeriscono prudenza. Secondo un sondaggio Reuters, tutti i 25 partecipanti prevedevano che ad agosto i tassi di riferimento sui prestiti cinesi a un anno e a cinque anni sarebbero rimasti invariati, rispettivamente al 3,00% e al 3,50%.

Che cosa osservare nei prossimi mesi

La prova decisiva sarà l’attuazione concreta. Investitori e imprese osserveranno se i governi locali riusciranno a riqualificare le strutture esistenti, attirare catene e marchi, migliorare le consegne e ampliare i servizi in modo da trasformare l’offerta in consumi effettivi.

Sarà importante anche capire se Pechino accelererà gli investimenti infrastrutturali già autorizzati o introdurrà ulteriori misure mirate qualora la domanda restasse debole.

Per ora il messaggio è chiaro: dopo il rallentamento generalizzato di luglio, Li Qiang chiede maggiore sostegno all’economia, mentre il governo prova a sbloccare i consumi nei mercati più piccoli e a usare gli strumenti fiscali già disponibili prima di ricorrere a uno stimolo molto più ampio.