Hong Kong punta sulle tasse zero, Singapore sull'IA: la doppia strategia per attrarre i migliori talenti della finanza

Le società di proprietary trading escluse

Il 12 agosto 2026, il Financial Services and Treasury Bureau ha chiarito che le società di proprietary trading non sono ammissibili a queste agevolazioni, poiché non rientrano nella definizione legale di "fondo". Ciò esclude Jane Street, Citadel Securities, Jump Trading e società simili . Le precedenti speculazioni della stampa sulla possibilità che Hong Kong estendesse il regime anche alle prop firm sono state smentite dal governo . Reuters riferisce che questo chiarimento significa che i colossi del trading proprietario potrebbero essere esclusi dai potenzialmente lucrosi benefici fiscali .

Singapore: l'hub tecnologicamente neutrale con un vantaggio nell'IA

La contro-strategia di Singapore si basa sull'accesso senza restrizioni ai modelli di intelligenza artificiale più avanzati al mondo — una capacità che le società con sede a Hong Kong non hanno sempre a disposizione.

Accesso illimitato all'IA occidentale

I principali fornitori statunitensi di LLM — OpenAI, Anthropic e Google — hanno limitato o bloccato l'accesso ai loro modelli di punta per gli utenti di Hong Kong a causa di preoccupazioni per la sicurezza nazionale degli Stati Uniti e dei rischi legati alla regolamentazione dei dati . L'impatto sulla finanza globale è stato immediato. Goldman Sachs ha vietato ai suoi banchieri di Hong Kong di utilizzare Claude di Anthropic nell'aprile 2026 ; JPMorgan ha seguito a ruota nel giugno 2026, tagliando l'accesso ad Anthropic per il suo personale a Hong Kong . Ciò significa che un analista quantitativo o un gestore di portafoglio con sede a Hong Kong non può utilizzare legalmente gli stessi strumenti di IA a disposizione dei loro colleghi a Singapore, New York o Londra.

Singapore come hub IA designato

OpenAI ha scelto Singapore per il suo primo laboratorio di IA applicata al di fuori degli Stati Uniti, impegnando 300 milioni di dollari di Singapore (234 milioni di dollari USA) e oltre 200 posti di lavoro, e ha firmato un formale Memorandum of Understanding con il Ministero dello Sviluppo Digitale e dell'Informazione di Singapore nel luglio 2026 . La città-stato ha accesso completo e senza restrizioni ai modelli di frontiera di OpenAI, Anthropic e di altri . Anche i fondi sovrani di Singapore, GIC e Temasek, hanno investito massicciamente in Anthropic, con GIC che ha co-guidato il round Series H da 65 miliardi di dollari di Anthropic nel maggio 2026 .

I fondi quantitativi e guidati dall'IA seguono l'IA

Numerosi rapporti descrivono Singapore che "punta sul suo vantaggio nell'IA" e utilizza "l'accesso senza restrizioni ai modelli di IA avanzati" come strumento di fidelizzazione e attrazione per contrastare i trasferimenti verso i tagli fiscali di Hong Kong . L'Australian Financial Review inquadra la cosa come "Singapore tenta gli expat con l'IA più recente per fermare il trasferimento a Hong Kong" .

Il panorama competitivo a doppio binario

La risposta fiscale di Singapore

Singapore non sta cedendo completamente il campo di battaglia fiscale. L'Autorità Monetaria di Singapore (MAS) ha tenuto colloqui con le società di investimento sulla riduzione delle tasse per i gestori di fondi, nel tentativo di mantenere la competitività dell'isola e trattenere i talenti . I dirigenti dei fondi hanno detto all'autorità di regolamentazione che i cambiamenti previsti nelle leggi fiscali di Hong Kong porteranno probabilmente a una spinta per i trasferimenti in quella città . Le misure in esame includono una riduzione dell'aliquota fiscale nell'ambito di un regime di incentivi specifico, consentendo alle istituzioni di investimento di pagare il 10% dell'aliquota standard dell'imposta sulle società di Singapore, invece del 17% iniziale .

Conclusione: Un mercato spaccato in due

Hong Kong compete sul reddito netto dopo le tasse — una leva potente ma ristretta che esclude deliberatamente le società di proprietary trading e porta con sé il bagaglio geopolitico dell'accesso all'IA. Singapore compete sull'infrastruttura tecnologica — l'accesso completo agli strumenti di IA occidentali che i fondi quantitativi e i gestori patrimoniali guidati dall'IA considerano sempre più un requisito operativo non negoziabile.

La dinamica a doppio binario significa che i gestori patrimoniali tradizionali sensibili alle tasse propendono per Hong Kong, mentre le società di investimento guidate dall'IA e quantitative propendono per Singapore, con quest'ultima che si sta anche affannando per eguagliare le agevolazioni fiscali di Hong Kong per prevenire una fuga di talenti a due vie .