Il crollo e la scommessa: il fondo AI di Aschenbrenner perde il 67% e punta 400 milioni su Source Foundry

Questa nuova iniezione di liquidità si aggiunge a una precedente partecipazione di 100 milioni, portando la posizione totale di Situational Awareness in Source Foundry a circa 500 milioni di dollari . Il Wall Street Journal ha definito l'operazione come "l'ultima scommessa nota del fondo su una società privata" dopo che aveva venduto quasi tutto il suo portafoglio azionario pubblico . Il fondo ha mantenuto le sue partecipazioni private, tra cui Source Foundry e una quota in Anthropic, mentre ha liquidato i suoi titoli pubblici . Tra i sostenitori di Source Foundry c'è anche Sequoia Capital .

Il crollo: come un fondo da 45 miliardi ha perso due terzi del suo valore

Cosa è successo. Alla fine di luglio 2026, un forte sell-off nel settore dell'AI e dei semiconduttori ha provocato perdite massicce a Situational Awareness, che faceva ampio uso di leva finanziaria, fino a un rapporto segnalato del 400% . Il fondo ha subito un calo di circa il 67% in un solo mese . A causa delle margin call da parte dei prime broker, tra cui Goldman Sachs e JPMorgan, il fondo è stato costretto a vendere la maggior parte del suo portafoglio azionario pubblico .

Citadel è intervenuta. La società di Ken Griffin, Citadel, ha acquistato gran parte di quel portafoglio pubblico . Reuters ha stimato il valore delle partecipazioni liquidate in circa 16 miliardi di dollari . La vendita ha ridotto gli asset in gestione del fondo da un picco di circa 20-45 miliardi di dollari — CNBC ha riportato un picco di 45 miliardi inclusa la leva, mentre altre fonti parlavano di circa 20 miliardi di asset netti — a circa 10 miliardi di dollari . Bloomberg ha riferito che gli asset in gestione "sono crollati a circa 10 miliardi" dopo l'accordo con Citadel, più che dimezzandosi . Il fondo non ha venduto il suo portafoglio privato, che include una partecipazione in Anthropic valutata circa 5 miliardi di dollari .

Il background di Aschenbrenner. Aschenbrenner è un ex ricercatore di OpenAI sulla ventina d'anni senza alcuna precedente esperienza professionale nel trading . Ha fondato Situational Awareness nel 2024 dopo aver pubblicato una serie di saggi virali sull'intelligenza artificiale generale, e il fondo aveva ottenuto rendimenti spettacolari (circa il 439% in un periodo segnalato) prima del tracollo del luglio 2026 . CNBC lo ha descritto come un "gestore di fondi ventenne" che ha costruito il fondo rapidamente su scommesse concentrate e leverage nel settore AI, una strategia che ha funzionato alla grande durante la salita, ma è crollata quando il trend dell'AI si è invertito . È stato licenziato da OpenAI nel 2024 per una presunta fuga di informazioni che lui contesta .

Cosa significa

L'investimento di 400 milioni di dollari in Source Foundry segnala che Aschenbrenner non si sta ritirando dalla sua tesi centrale — che il collo di bottiglia per il progresso dell'AI è l'hardware, in particolare la produzione di chip. La volontà del fondo di impiegare mezzo miliardo di dollari in una società privata senza la liquidità del mercato pubblico suggerisce una convinzione a lungo termine che sopravvive al tracollo del mercato azionario. Se questa convinzione verrà ripagata dipenderà dalla capacità di Source Foundry di mantenere la promessa di costruire macchine in grado di sfidare il dominio di ASML, un'impresa che nessuna azienda è riuscita a realizzare per decenni.