Motivi principali del taglio

• Codelco: persistenti difficoltà operative e minori tenori di minerale nel colosso minerario statale cileno
• Miniera Escondida e Spence di BHP: performance produttiva debole
• Vincoli strutturali: tenori in calo, rallentamenti per manutenzione, attivazioni di progetti più lente del previsto e colli di bottiglia operativi in vari siti

Ripresa parziale attesa nel secondo semestre 2026

Cochilco prevede un parziale rimbalzo nella seconda metà del 2026, trainato da miglioramenti in:

• El Teniente (Codelco) – miglioramenti nella miniera
• Rajo Inca (Codelco) – avanzamento del progetto
• Quebrada Blanca (Teck) – maggiore stabilità operativa
• Mantoverde (Capstone Copper) – ritorno alla normalità operativa
• Collahuasi – contributi in corso

L'ente ha comunque avvertito che la ripresa deve ancora concretizzarsi e rimane incerta .

Previsioni di produzione 2027: 5,55 milioni di tonnellate

Cochilco prevede 5,55 milioni di tonnellate di produzione di rame cilena nel 2027, un rimbalzo che dovrebbe concretizzarsi grazie a nuovi progetti e miglioramenti operativi, sostenuto da una base di confronto bassa .

Previsioni sul prezzo del rame: rialzate per il 2026, confermate per il 2027

• Media 2026: Cochilco ha alzato la previsione a $5,95 per libbra, rispetto ai $5,55 della stima di maggio, citando l'offerta globale limitata, la domanda forte e i prezzi vicini ai massimi storici .
• Media 2027: confermata a $5,10 per libbra .

Il rame veniva scambiato sopra i 6 dollari per libbra a New York al momento dell'aggiornamento .

Domanda globale di rame

Cochilco prevede una domanda globale di rame raffinato di 27,8 milioni di tonnellate nel 2026 (crescita dell'1,5%), che salirà a 28,8 milioni di tonnellate nel 2027 (crescita del 2,3%). La Cina rappresenta quasi il 58% del consumo globale .

Impatto dei dazi USA sulle importazioni di rame raffinato

La Casa Bianca ha già agito sui dazi sul rame nell'ambito delle autorità di sicurezza nazionale della Sezione 232:

• A partire dal 1° agosto 2025: dazi del 50% su semilavorati di rame e articoli derivati .
• In vigore dal 6 aprile 2026: un dazio del 50% sul valore totale degli articoli realizzati interamente o quasi interamente in rame, incluso il rame raffinato .
• Emendamento del giugno 2026: ha adeguato il regime tariffario; le modifiche rimarranno in vigore fino al 31 dicembre 2027 .
• Era stato raccomandato un dazio universale progressivo sul rame raffinato del 15% nel 2027 e del 30% nel 2028 dal Segretario al Commercio, sebbene l'attuale aliquota fissa del 50% sia in vigore .

I dazi mettono una pressione al rialzo sui prezzi del rame negli Stati Uniti limitando le importazioni, il che sostiene le elevate previsioni di prezzo di Cochilco, ma crea anche incertezza per gli esportatori cileni e per il commercio globale di rame raffinato .

Motivi principali del taglio

• Codelco: persistenti difficoltà operative e minori tenori di minerale nel colosso minerario statale cileno
• Miniera Escondida e Spence di BHP: performance produttiva debole
• Vincoli strutturali: tenori in calo, rallentamenti per manutenzione, attivazioni di progetti più lente del previsto e colli di bottiglia operativi in vari siti

Ripresa parziale attesa nel secondo semestre 2026

Cochilco prevede un parziale rimbalzo nella seconda metà del 2026, trainato da miglioramenti in:

• El Teniente (Codelco) – miglioramenti nella miniera
• Rajo Inca (Codelco) – avanzamento del progetto
• Quebrada Blanca (Teck) – maggiore stabilità operativa
• Mantoverde (Capstone Copper) – ritorno alla normalità operativa
• Collahuasi – contributi in corso

L'ente ha comunque avvertito che la ripresa deve ancora concretizzarsi e rimane incerta .

Previsioni di produzione 2027: 5,55 milioni di tonnellate

Cochilco prevede 5,55 milioni di tonnellate di produzione di rame cilena nel 2027, un rimbalzo che dovrebbe concretizzarsi grazie a nuovi progetti e miglioramenti operativi, sostenuto da una base di confronto bassa .

Previsioni sul prezzo del rame: rialzate per il 2026, confermate per il 2027

• Media 2026: Cochilco ha alzato la previsione a $5,95 per libbra, rispetto ai $5,55 della stima di maggio, citando l'offerta globale limitata, la domanda forte e i prezzi vicini ai massimi storici .
• Media 2027: confermata a $5,10 per libbra .

Il rame veniva scambiato sopra i 6 dollari per libbra a New York al momento dell'aggiornamento .

Domanda globale di rame

Cochilco prevede una domanda globale di rame raffinato di 27,8 milioni di tonnellate nel 2026 (crescita dell'1,5%), che salirà a 28,8 milioni di tonnellate nel 2027 (crescita del 2,3%). La Cina rappresenta quasi il 58% del consumo globale .

Impatto dei dazi USA sulle importazioni di rame raffinato

La Casa Bianca ha già agito sui dazi sul rame nell'ambito delle autorità di sicurezza nazionale della Sezione 232:

• A partire dal 1° agosto 2025: dazi del 50% su semilavorati di rame e articoli derivati .
• In vigore dal 6 aprile 2026: un dazio del 50% sul valore totale degli articoli realizzati interamente o quasi interamente in rame, incluso il rame raffinato .
• Emendamento del giugno 2026: ha adeguato il regime tariffario; le modifiche rimarranno in vigore fino al 31 dicembre 2027 .
• Era stato raccomandato un dazio universale progressivo sul rame raffinato del 15% nel 2027 e del 30% nel 2028 dal Segretario al Commercio, sebbene l'attuale aliquota fissa del 50% sia in vigore .

I dazi mettono una pressione al rialzo sui prezzi del rame negli Stati Uniti limitando le importazioni, il che sostiene le elevate previsioni di prezzo di Cochilco, ma crea anche incertezza per gli esportatori cileni e per il commercio globale di rame raffinato .