Perché il dollaro taiwanese e il won sudcoreano stanno galoppando grazie all'AI

Super-ciclo economico guidato dall'AI. Il PIL di Taiwan del primo trimestre 2026 è stato rivisto al rialzo in modo netto, registrando un +146% su base annua, il tasso di crescita più alto dal 1987, alimentato quasi interamente dalla domanda di chip AI . L'indice TAIEX ha raggiunto nuovi massimi storici trainato da TSMC e dalla corsa all'AI .

Cosa spinge il won sudcoreano verso l'alto

Il won è salito di quasi l'8% rispetto al dollaro a luglio 2026, diventando la valuta con la migliore performance mondiale in quel mese . Il rally si è esteso ad agosto, con il cambio USD/KRW in ritirata di quasi l'8,9% rispetto ai massimi di luglio .

Massicci afflussi esteri in titoli di chip. Gli investitori stranieri hanno immesso oltre 2.000 miliardi di won (circa 1,5 miliardi di dollari) in azioni coreane in un solo giorno, il 23 luglio 2026, spinti dall'ottimismo sui chip AI . Il KOSPI è balzato di oltre il 3% in una singola seduta il 12 agosto, guidato da una "ondata di fondi esteri" verso Samsung e SK Hynix . In quel solo giorno, gli investitori stranieri sono stati acquirenti netti per oltre 3.400 miliardi di won .

Esportazioni di chip da record. Le esportazioni della Corea del Sud sono cresciute al tasso annuo più forte in oltre quattro decenni a maggio 2026, spinte dalle vendite record di chip AI . Commerzbank osserva che la forza del won è supportata sia dal rimpatrio degli esportatori che dagli afflussi di portafoglio esteri .

La "Grande Inversione" del won. Oltre al denaro delle esportazioni di chip, la quotazione ADR di SK Hynix sul Nasdaq avrebbe dovuto portare fino a 30 miliardi di dollari di afflussi di capitale aggiuntivi legati al tema AI . Il KOSPI è rimbalzato del 29,5% rispetto al minimo del 30 luglio, supportato da forti utili tecnologici .

Il ruolo della domanda di chip AI e le aziende chiave

TSMC come perno. TSMC è l'unico produttore degli acceleratori AI più avanzati utilizzati da Nvidia, AMD e Apple. Il suo titolo è stato un veicolo primario per gli investitori stranieri in cerca di esposizione all'AI, e i record del TAIEX sono stati direttamente collegati alla performance di TSMC . Il boom delle esportazioni AI ha spinto l'avanzo delle partite correnti di Taiwan verso il 20% del PIL .

Il duopolio della memoria in Corea del Sud. Gli hyperscaler globali in corsa per costruire data center AI hanno creato un'esplosione della domanda di High Bandwidth Memory (HBM), dominata da SK Hynix e Samsung Electronics . Il KOSPI ha superato la soglia dei 7.000 punti per la prima volta a maggio 2026, mentre Samsung Electronics ha superato una capitalizzazione di mercato di 1.000 miliardi di dollari .

Il circolo vizioso tra valuta e azioni

L'acquisto di titoli di chip da parte di investitori esteri rafforza il won e il TWD. Una valuta più forte rende questi mercati più attraenti per ulteriori capitali esteri. Nel frattempo, gli utili record dei giganti dei chip vengono rimpatriati e convertiti, aggiungendo ulteriore pressione al rialzo, creando un ciclo che si auto-alimenta .

L'avvertenza più importante

Nonostante il rally, Reuters ha riportato il 1° luglio 2026 che gli investitori esteri hanno venduto azioni asiatiche al ritmo più veloce in 16 anni nella prima metà del 2026, con Taiwan e Corea del Sud che hanno visto i deflussi più pesanti . Questo è accaduto paradossalmente perché il rally dell'AI aveva reso quelle posizioni così redditizie che gli investitori stavano tagliando i guadagni . La forza valutaria è stata trainata da una combinazione di flussi di rimpatrio delle esportazioni e rientri periodici da parte di investitori esteri, non da un accumulo lineare e costante.