Alphabet ha trasformato 900 milioni di dollari in 94 miliardi di dollari con SpaceX

Ecco cosa rivelano i documenti normativi e i dati di mercato su come si è evoluta quella partecipazione, chi altro possiede azioni SpaceX, come si sono comportati gli investitori al dettaglio e cosa è successo al titolo dal suo debutto record.

Da una scommessa da 900 milioni a un tesoro da 94 miliardi

L'investimento originale e la diluizione. Google e Fidelity insieme investirono 1 miliardo di dollari in SpaceX nel gennaio 2015, con la quota di Google che era di circa 900 milioni di dollari . Con una valutazione di 12 miliardi di dollari, ciò garantì a Google una partecipazione del 7,5% . Nel decennio successivo, SpaceX ha effettuato diversi altri round di finanziamento, che hanno diluito la partecipazione di Alphabet. Alla fine del 2025, Bloomberg ha riportato che Google LLC possedeva ancora una quota del 6,11% .

L'IPO da record. SpaceX è quotata in borsa il 12 giugno 2026, fissando il prezzo di 555 milioni di azioni a 135 dollari ciascuna, raccogliendo 75 miliardi di dollari e dando all'azienda una valutazione di 1.770 miliardi di dollari — la più grande IPO della storia . Il titolo ha aperto a 150 dollari, ha chiuso il primo giorno a circa 161 dollari (in rialzo del 19%) e ha brevemente guadagnato il 28%, spingendo la sua capitalizzazione di mercato oltre i 2.000 miliardi di dollari .

La rivelazione del tesoro cartaceo da 94 miliardi. Nella sua dichiarazione 13F del secondo trimestre 2026, Alphabet ha formalmente rivelato per la prima volta le sue partecipazioni. Al 30 giugno 2026, Alphabet deteneva 551.189.500 azioni di SpaceX, per un valore di circa 94,2 miliardi di dollari . Questa singola posizione rappresenta circa il 95% dell'intero portafoglio pubblico dichiarato di Alphabet . È importante notare che Alphabet non può ancora vendere nessuna di queste azioni — l'intera posizione è soggetta a restrizioni di vendita .

Chi possiede SpaceX? La proprietà istituzionale post-IPO

Alphabet è emerso come il più grande detentore istituzionale singolo di SpaceX, con le sue 551,2 milioni di azioni . Altre importanti posizioni istituzionali rivelate nelle dichiarazioni 13F del secondo trimestre 2026 includono:

• BlackRock — 51 milioni di azioni di Classe A (valutate oltre 6,7 miliardi di dollari all'inizio di agosto) .
• Fidelity Contrafund — per un valore di 8,1 miliardi di dollari .
• Baron Partners Fund — per un valore di 3,9 miliardi di dollari .
• Fidelity Blue Chip Growth Fund — una partecipazione significativa, valutata 3,1 miliardi di dollari .
• Baillie Gifford — 51,4 milioni di azioni .
• Valor Management LLC — una partecipazione del 3,82% .

In totale, 1.255 gestori istituzionali hanno presentato dichiarazioni 13F per il secondo trimestre 2026, e 206 di loro hanno riportato una posizione in SpaceX per un valore complessivo di 1,24 miliardi di dollari (probabilmente esclusa la partecipazione sproporzionata di Alphabet) .

Il controllo di Elon Musk. Secondo il prospetto UE di SpaceX, Musk detiene il 12,2% delle azioni ordinarie di Classe A e il 93,3% delle azioni ordinarie di Classe B, che gli conferiscono l'84,3% dei diritti di voto — il che significa che mantiene il controllo assoluto sulla società nonostante la quotazione in borsa .

Attività di trading al dettaglio: un esperimento di IPO senza precedenti

Allocazione al dettaglio insolitamente ampia. Elon Musk ha infranto il copione tipico dell'IPO assegnando circa il 30% delle azioni dell'IPO di SpaceX agli investitori al dettaglio — almeno tre volte la solita fetta dal 5 al 10% per il retail. È stata una strategia deliberata per fare affidamento sulla sua base di fan per aiutare a stabilizzare il titolo dopo il suo debutto .

Comportamento del retail post-IPO. Gli investitori al dettaglio sono stati acquirenti netti costanti nelle settimane immediatamente successive all'IPO, contribuendo a difendere il titolo attraverso la sua volatilità iniziale . Tuttavia, la situazione è cambiata venerdì 7 agosto 2026, quando gli investitori al dettaglio sono diventati venditori netti per la prima volta. I piccoli investitori hanno venduto un netto di 4,5 milioni di dollari in azioni SpaceX quel giorno, secondo i dati di Vanda Research . Gli analisti hanno attribuito questo fenomeno alla presa di profitto e alla rivalutazione del rischio dopo che il titolo era già salito del 67% rispetto al prezzo dell'IPO prima di ritracciare .

Performance recente del mercato pubblico: un giro sulle montagne russe

• Prezzo dell'IPO: 135 dollari per azione (11 giugno 2026) .
• Chiusura del primo giorno: circa 161 dollari (in rialzo del 19%), valutando la società circa 2.100 miliardi di dollari .
• Picco post-IPO: Il titolo è salito fino al 67% sopra il prezzo dell'IPO nelle settimane successive alla quotazione .
• Scadenza del lockup (6 agosto 2026): Sono state sbloccate più di 900 milioni di azioni, più che raddoppiando il flottante disponibile al pubblico. Questo evento ha permesso per la prima volta a dipendenti e primi investitori di vendere . Il titolo è inizialmente salito di circa il 6% dopo la notizia .
• Andamento post-lockup: A fine luglio/inizio agosto, SPCX aveva negoziato vicino o al di sotto del suo prezzo IPO di 135 dollari in alcuni momenti, ed era in calo di circa il 60% rispetto al picco post-IPO secondo alcuni rapporti . A metà agosto 2026, il titolo veniva scambiato in un intervallo ben al di sotto dei suoi massimi, con la valutazione di 94 miliardi di dollari della partecipazione di Alphabet basata su un prezzo del 30 giugno di circa 170,86 dollari — una cifra che probabilmente è cambiata da allora .

Fattori di rischio chiave che gravano sul titolo:

• La massiccia scadenza del lockup che inonda il mercato di nuove azioni .
• Un secondo evento di sblocco per gli insider apparentemente imminente, che potrebbe aggiungere ulteriore pressione di vendita .
• Gli investitori al dettaglio diventano venditori netti per la prima volta .
• Il titolo scende al di sotto del prezzo dell'IPO dopo la sua corsa euforica iniziale .

In conclusione

La scommessa di venture capital di Alphabet nel 2015 ha generato uno degli investimenti di maggior successo nella storia aziendale — un rendimento cartaceo di 100 volte tanto, da 900 milioni a 94 miliardi di dollari. Ma con Alphabet bloccato, Musk che detiene il controllo super-voting, due scadenze di lockup che sconvolgono il flottante e i trader al dettaglio che iniziano a uscire, il viaggio post-IPO del titolo è stato un giro sulle montagne russe pieno di volatilità. Il vero valore della partecipazione di Alphabet si saprà solo quando potrà finalmente vendere.