PPI USA fermo a luglio: perché i mercati non si entusiasmano e Bitcoin resta in attesa
Il PPI USA di luglio è rimasto invariato, sorprendendo i mercati che si aspettavano un aumento dello 0,2% rispetto a giugno. La probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è crollata a circa il 34,8%, dal 55% di una settimana prima, dopo una serie di dati macro in raffreddamento.
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Il PPI USA di luglio è rimasto invariato, sorprendendo i mercati che si aspettavano un aumento dello 0,2% rispetto a giugno.
La probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è crollata a circa il 34,8%, dal 55% di una settimana prima, dopo una serie di dati macro in raffreddamento.
What was the market reaction to the flat US July PPI report, how did it affect Bitcoin's price and Fed rate hike expectations, what were theA visual representation of the flat July PPI report and its cooling effect on Fed rate hike expectations, with Bitcoin showing a muted response.
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Il Producer Price Index (PPI) degli Stati Uniti a luglio è rimasto piatto, un risultato che ha colto di sorpresa i mercati, i quali si aspettavano un aumento dello 0,2% su base mensile. Questo dato ha ulteriormente raffreddato le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve, ma non è riuscito a dare una spinta significativa al Bitcoin, che è rimasto in un range ristretto intorno a quota 64.000 dollari. Ecco un'analisi dettagliata del rapporto, del suo impatto sui mercati e di cosa terranno d'occhio i trader.
I numeri chiave dell'inflazione dal PPI di luglio
PPI headline (Mensile): Invariato a luglio, al di sotto del consenso dello 0,2% e dopo il -0,1% rivisto di giugno .
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Il Producer Price Index (PPI) degli Stati Uniti a luglio è rimasto piatto, un risultato che ha colto di sorpresa i mercati, i quali si aspettavano un aumento dello 0,2% su base mensile. Questo dato ha ulteriormente raffreddato le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve, ma non è riuscito a dare una spinta significativa al Bitcoin, che è rimasto in un range ristretto intorno a quota 64.000 dollari. Ecco un'analisi dettagliata del rapporto, del suo impatto sui mercati e di cosa terranno d'occhio i trader.
I numeri chiave dell'inflazione dal PPI di luglio
PPI headline (Mensile): Invariato a luglio, al di sotto del consenso dello 0,2% e dopo il -0,1% rivisto di giugno .
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Il PPI USA di luglio è rimasto invariato, sorprendendo i mercati che si aspettavano un aumento dello 0,2% rispetto a giugno.
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Il PPI USA di luglio è rimasto invariato, sorprendendo i mercati che si aspettavano un aumento dello 0,2% rispetto a giugno. La probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è crollata a circa il 34,8%, dal 55% di una settimana prima, dopo una serie di dati macro in raffreddamento.
PPI headline (Annuale): In aumento del 4,7%, in netto calo rispetto al 5,5% di giugno e al di sotto della previsione del 4,9% .
PPI core (esclusi cibo ed energia, Mensile): +0,2%, anch'esso al di sotto delle attese dello 0,3% .
PPI core (esclusi cibo ed energia, Annuale): +4,2%, in linea con le stime .
Prezzi dei Beni: In calo dello 0,7% (trainati da un calo dello 0,9% dei prodotti alimentari), mentre i Prezzi dei Servizi sono saliti dello 0,2% .
Reazione dei mercati: Borse in rialzo, dollaro sotto pressione
I futures sulle borse americane sono saliti all'indomani del dato più morbido del previsto, con i futures sul Dow Jones e sull'S&P 500 in guadagno . Il rapporto ha rafforzato la convinzione che l'inflazione all'ingrosso si stia attenuando, il che ha penalizzato il dollaro e sostenuto gli asset considerati più rischiosi.
La tiepida reazione del Bitcoin: bloccato in un range
Il Bitcoin ha reagito con una sorprendente indifferenza. La coppia BTC/USD è salita di circa lo 0,5% nella giornata, attestandosi intorno a 63.900-64.000 dollari, con una volatilità sostanzialmente assente . Il PPI debole, combinato con il CPI del giorno prima in linea con le attese, ha ridotto i timori di un imminente rialzo dei tassi Fed, ma al Bitcoin "mancava un nuovo slancio" per uscire dal suo recente range . I trader hanno notato che la criptovaluta sembrava bloccata in una fase di stallo, ignorando quelle che sarebbero state normalmente notizie macro positive .
Il crollo delle aspettative di rialzo dei tassi Fed
La probabilità di un rialzo dei tassi a settembre 2026 è crollata in modo drammatico. Secondo i dati del CME FedWatch Tool citati dopo il rapporto, le probabilità di un rialzo a settembre sono scese a circa il 34,8%, in calo rispetto a circa il 55% di una settimana prima . Solo poche settimane prima, in concomitanza con i picchi del prezzo del petrolio, le probabilità erano salite fino all'82% . La serie di dati macro in raffreddamento – un rapporto sul lavoro debole a luglio, un CPI in linea e ora un PPI piatto – si è combinata per spostare il mercato verso l'aspettativa di una pausa .
Le osservazioni degli analisti: dati headline vs. pressioni sottostanti
Reuters ha notato che la lettura piatta è stata trainata dal calo dei prezzi dei beni, ma l'aumento dello 0,2% dei servizi ha mantenuto "elevate" le preoccupazioni sull'inflazione .
PipTheory ha sottolineato che, sebbene il dato headline appaia debole, entrambe le misure core "si sono rafforzate", e la misura che esclude i servizi commerciali viaggiava a un tasso annualizzato del 5,09% su tre mesi, rispetto al 2,21% della misura che li include . Questa divergenza suggerisce che l'inflazione alla produzione sottostante potrebbe non raffreddarsi così rapidamente come suggerisce il dato headline.
Investing.com ha osservato che sia i rapporti CPI che PPI "hanno attenuato i timori di un imminente rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve, ma hanno offerto poco nuovo slancio" per il Bitcoin .
Prossime uscite economiche che i trader tengono d'occhio
I seguenti dati macro sono sul radar dei trader per valutare la prossima mossa della Fed:
14 agosto – Vendite al dettaglio USA (luglio) . Questo dato metterà alla prova la forza della spesa dei consumatori insieme ai dati sull'inflazione.
18 agosto – Produzione industriale USA (luglio) .
19 agosto – Verbali del FOMC della riunione del 28-29 luglio . I mercati analizzeranno il voto diviso (9-3) e eventuali dissensi da parte dei falchi.
Fine agosto – Simposio economico di Jackson Hole, dove il presidente della Fed di solito indica la prossima direzione della politica monetaria.
tradingview.comBitcoin eyes $63K as US CPI relief sends September Fed rate pause odds to 60%
PPI headline (Annuale): In aumento del 4,7%, in netto calo rispetto al 5,5% di giugno e al di sotto della previsione del 4,9% .
PPI core (esclusi cibo ed energia, Mensile): +0,2%, anch'esso al di sotto delle attese dello 0,3% .
PPI core (esclusi cibo ed energia, Annuale): +4,2%, in linea con le stime .
Prezzi dei Beni: In calo dello 0,7% (trainati da un calo dello 0,9% dei prodotti alimentari), mentre i Prezzi dei Servizi sono saliti dello 0,2% .
Reazione dei mercati: Borse in rialzo, dollaro sotto pressione
I futures sulle borse americane sono saliti all'indomani del dato più morbido del previsto, con i futures sul Dow Jones e sull'S&P 500 in guadagno . Il rapporto ha rafforzato la convinzione che l'inflazione all'ingrosso si stia attenuando, il che ha penalizzato il dollaro e sostenuto gli asset considerati più rischiosi.
La tiepida reazione del Bitcoin: bloccato in un range
Il Bitcoin ha reagito con una sorprendente indifferenza. La coppia BTC/USD è salita di circa lo 0,5% nella giornata, attestandosi intorno a 63.900-64.000 dollari, con una volatilità sostanzialmente assente . Il PPI debole, combinato con il CPI del giorno prima in linea con le attese, ha ridotto i timori di un imminente rialzo dei tassi Fed, ma al Bitcoin "mancava un nuovo slancio" per uscire dal suo recente range . I trader hanno notato che la criptovaluta sembrava bloccata in una fase di stallo, ignorando quelle che sarebbero state normalmente notizie macro positive .
Il crollo delle aspettative di rialzo dei tassi Fed
La probabilità di un rialzo dei tassi a settembre 2026 è crollata in modo drammatico. Secondo i dati del CME FedWatch Tool citati dopo il rapporto, le probabilità di un rialzo a settembre sono scese a circa il 34,8%, in calo rispetto a circa il 55% di una settimana prima . Solo poche settimane prima, in concomitanza con i picchi del prezzo del petrolio, le probabilità erano salite fino all'82% . La serie di dati macro in raffreddamento – un rapporto sul lavoro debole a luglio, un CPI in linea e ora un PPI piatto – si è combinata per spostare il mercato verso l'aspettativa di una pausa .
Le osservazioni degli analisti: dati headline vs. pressioni sottostanti
Reuters ha notato che la lettura piatta è stata trainata dal calo dei prezzi dei beni, ma l'aumento dello 0,2% dei servizi ha mantenuto "elevate" le preoccupazioni sull'inflazione .
PipTheory ha sottolineato che, sebbene il dato headline appaia debole, entrambe le misure core "si sono rafforzate", e la misura che esclude i servizi commerciali viaggiava a un tasso annualizzato del 5,09% su tre mesi, rispetto al 2,21% della misura che li include . Questa divergenza suggerisce che l'inflazione alla produzione sottostante potrebbe non raffreddarsi così rapidamente come suggerisce il dato headline.
Investing.com ha osservato che sia i rapporti CPI che PPI "hanno attenuato i timori di un imminente rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve, ma hanno offerto poco nuovo slancio" per il Bitcoin .
Prossime uscite economiche che i trader tengono d'occhio
I seguenti dati macro sono sul radar dei trader per valutare la prossima mossa della Fed:
14 agosto – Vendite al dettaglio USA (luglio) . Questo dato metterà alla prova la forza della spesa dei consumatori insieme ai dati sull'inflazione.
18 agosto – Produzione industriale USA (luglio) .
19 agosto – Verbali del FOMC della riunione del 28-29 luglio . I mercati analizzeranno il voto diviso (9-3) e eventuali dissensi da parte dei falchi.
Fine agosto – Simposio economico di Jackson Hole, dove il presidente della Fed di solito indica la prossima direzione della politica monetaria.
tradingview.comBitcoin eyes $63K as US CPI relief sends September Fed rate pause odds to 60%
investing.comBitcoin flat at around $63.4k as reduced rate hike bets provide little support By Investing.com
bls.govProducer Price Index News Release - 2026 M06 Results
rmb.reuters.comUS producer prices unchanged in July
tradingview.comBitcoin keeps traders guessing near $64K as stocks gain on cool US PPI data