Amazon supera i 3.000 miliardi: l'analisi della trimestrale che ha fatto decollare il titolo

Risultati finanziari chiave (Q2 2026)

Amazon ha riportato vendite nette per 200,6 miliardi di dollari nel trimestre, in crescita del 20% su base annua, superando le attese di Wall Street e segnando il primo trimestre sopra i 200 miliardi della storia dell'azienda . Il reddito operativo ha raggiunto 27,5 miliardi di dollari, in aumento del 43% anno su anno, includendo un beneficio di 1,2 miliardi da rimborsi tariffari e plusvalenze contabili su derivati energetici .

L'utile netto è schizzato a 62,6 miliardi di dollari (EPS diluito di 5,75 o 5,93 dollari a seconda del criterio contabile), in crescita del 245% anno su anno, ma fortemente influenzato da una plusvalenza non operativa di 53,4 miliardi di dollari derivante dalla rivalutazione dell'investimento in Anthropic . A livello di segmenti, il Nord America ha generato ricavi per 116,2 miliardi (+16% YoY), l'Internazionale 42,2 miliardi (+15% YoY) e la pubblicità 19,8 miliardi (+26% YoY) .

La performance di AWS: il motore del rally

Amazon Web Services è stato il vero protagonista del trimestre. I ricavi di AWS hanno raggiunto 42,2 miliardi di dollari, in crescita del 37% anno su anno — il tasso più rapido dal 2021, ben al di sopra delle attese degli analisti (circa il 31%) e il quinto trimestre consecutivo di accelerazione . Il tasso di ricavo annualizzato della divisione ha toccato 169 miliardi di dollari, mentre il margine operativo ha raggiunto il 39%, il massimo storico recente .

AWS ha contribuito per circa il 60% del reddito operativo totale di Amazon, consolidando il suo ruolo di principale motore di profitto . L'amministratore delegato Andy Jassy ha evidenziato un portafoglio ordini di 496 miliardi di dollari di capacità cloud non ancora consegnata, segno che la domanda continua a superare di gran lunga la capacità di Amazon di costruire infrastrutture .

Investimenti spinti dall'IA: 220 miliardi e non bastano

La direzione ha alzato la guidance sugli investimenti in conto capitale per l'intero 2026 a circa 220 miliardi di dollari, in aumento rispetto alla stima precedente di 200 miliardi (+10%), a causa dei costi più elevati della memoria e dei componenti per i data center, oltre al continuo investimento in IA e infrastrutture cloud .

Andy Jassy ha dichiarato senza mezzi termini che la domanda di IA supera la capacità di calcolo disponibile almeno fino al 2027, giustificando la spesa elevata: "Non avremo ancora abbastanza capacità per soddisfare tutta la domanda che abbiamo nel 2026" . Jassy ha anche sottolineato che le attività legate all'IA e ai chip hanno ciascuna superato i 25 miliardi di dollari di ricavi annualizzati, crescendo entrambe a tre cifre su base annua .

L'accelerazione degli investimenti ha portato il free cash flow a diventare negativo per il trimestre — un deflusso di 7,6 miliardi di dollari — ma la direzione si è detta fiduciosa in una robusta generazione di free cash flow nel lungo termine, man mano che la nuova capacità entrerà in funzione .

Reazione del mercato: una pietra miliare storica

Il titolo è balzato di oltre il 9% nelle contrattazioni after-hours subito dopo la pubblicazione dei risultati del 30 luglio . Il 3 agosto 2026, le azioni Amazon hanno chiuso a 284,02 dollari, in rialzo del 4,58%, dopo aver toccato un massimo intraday storico di 287,16 dollari . Il titolo Amazon ha guadagnato circa il 25% da inizio anno a quella data .

Ad Amazon sono bastati poco più di due anni per aggiungere i mille miliardi necessari a passare da una valutazione di 2.000 miliardi (raggiunta per la prima volta nel giugno 2024) a 3.000 miliardi . Il giorno del traguardo, il fondatore Jeff Bezos è tornato al #3 della classifica mondiale dei miliardari .

Outlook degli analisti: ottimismo quasi unanime

La reazione di Wall Street è stata estremamente positiva. Il rating di consenso tra gli analisti monitorati da vari aggregatori è Strong Buy / Buy, con zero raccomandazioni di vendita tra i 64 analisti intervistati da S&P Global .

Ecco gli aggiornamenti dei target price delle principali banche d'affari:

Fonti: Bank of America , Benchmark , Morgan Stanley , Truist , KeyBanc , Citi , JPMorgan .

Le medie di consenso più ampie si attestano tra circa 313 e 325 dollari, implicando un potenziale di rialzo del 10-16% rispetto alla chiusura del 3 agosto, con diversi analisti che hanno emesso target superiori a 350 dollari . I temi chiave citati nelle note degli analisti includono la continua espansione dei margini di AWS, la crescita sostenuta dei ricavi pubblicitari e la convinzione che gli investimenti in IA genereranno solidi rendimenti a lungo termine .