Afflussi record per gli ETF Bitcoin di BlackRock dopo il hack Coldcard: soglia d'ingresso tagliata del 96%

Il solo iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha catturato circa 693 milioni di dollari – oltre l'80% degli afflussi totali negli ETF Bitcoin di quella settimana . Anche FBTC di Fidelity e altri fondi hanno visto afflussi netti, ma la concentrazione è stata notevole: circa 0,81 dollari di ogni dollaro entrato nella categoria sono finiti a BlackRock .

L'hack è la causa diretta dei flussi? La causalità è ampiamente ipotizzata ma non provata in modo definitivo. L'analista ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha osservato che, sebbene la tempistica suggerisca una "fuga verso la sicurezza" dall'autocustodia verso i binari istituzionali degli ETF, non ci sono ancora prove dirette che colleghino la violazione a flussi specifici . Un dettaglio importante: circa l'88% degli afflussi della settimana si è verificato prima del rapporto sull'occupazione di luglio, il che significa che i dati sull'occupazione spiegano probabilmente il rally del prezzo di Bitcoin di venerdì, piuttosto che i flussi di capitale stessi .

Tuttavia, il quadro è chiaro. Gli investitori avevano ritirato 8,26 miliardi di dollari dagli ETF spot su Bitcoin USA in otto settimane consecutive fino all'inizio di luglio . La violazione di Coldcard ha coinciso con un'inversione netta di questa tendenza.

BlackRock riduce del 96% la soglia minima per la conversione in kind di IBIT

L'11 agosto 2026, BlackRock ha abbassato il minimo per le conversioni in kind di Bitcoin nell'iShares Bitcoin Trust (IBIT) da 25 milioni a 1 milione di dollari – una riduzione del 96% . Questo permette ai partecipanti autorizzati di scambiare Bitcoin direttamente con azioni IBIT a una soglia molto più bassa, rendendo il meccanismo di creazione/rimborso del fondo accessibile a un bacino di investitori molto più ampio, non solo a istituzioni con posizioni molto grandi .

Il responsabile degli asset digitali di BlackRock, Robert Mitchnick, ha comunicato la modifica durante un'intervista su Bloomberg Television, dichiarando: "I possessori di Bitcoin possono ora fare scambi in kind di BTC per IBIT con un minimo di 1 milione di dollari. Prima erano 25 milioni" . Ha aggiunto che l'azienda spera di abbassare ulteriormente la soglia nel tempo, rendendo infine il meccanismo disponibile per qualsiasi dimensione di transazione .

La modifica è importante perché le conversioni in kind consentono ai grandi detentori di Bitcoin di scambiare le loro monete direttamente con azioni dell'ETF senza prima venderle in contanti, riducendo potenzialmente l'impatto sul mercato e le conseguenze fiscali. Con la vecchia soglia di 25 milioni di dollari, solo i detentori più grandi potevano partecipare. A 1 milione di dollari, una coorte significativa di individui con alto patrimonio netto e istituzioni più piccole può ora accedere.

I commenti dei vertici: sentiment in evoluzione, Bitcoin si sgancia dalle azioni

Mitchnick ha rilasciato un'ampia intervista su Bloomberg ETF IQ il 10 agosto 2026 . Tre temi principali:

Cambiamento del sentiment: "Abbiamo visto il sentiment cambiare in modo evidente ma sottile nell'ultimo mese circa", ha detto Mitchnick . Ha descritto una "domanda travolgente" per gli ETF crypto . Il commento è arrivato mentre gli afflussi negli ETF su Bitcoin ad agosto avevano già raggiunto i 693,64 milioni di dollari, rispetto ai deflussi netti mensili precedenti .

Decoupling di Bitcoin dalle azioni: Mitchnick ha citato un esempio concreto – a luglio 2026, quando i titoli AI hanno avuto un forte arretramento, Bitcoin ha performato significativamente meglio . Ha definito questo decoupling "sano" perché supporta la tesi di Bitcoin come diversificatore di portafoglio a bassa correlazione con le azioni . All'inizio del 2026, i titoli AI erano saliti mentre Bitcoin era rimasto piatto, suggerendo che la correlazione aveva già iniziato a rompersi . "Per un po', questo ha danneggiato Bitcoin perché le azioni, in particolare quelle AI, andavano a gonfie vele mentre Bitcoin era piatto o in calo", ha osservato Mitchnick .

Angolo istituzionale: La narrativa del decoupling è centrale nella proposta di BlackRock secondo cui Bitcoin può fungere da asset non correlato nei portafogli istituzionali. I flussi ETF guidati dall'hack rafforzano la domanda per un'esposizione custodita professionalmente . Mitchnick sta costruendo questo argomento da oltre un anno, sottolineando che Bitcoin "non si muove all'unisono con le azioni, e questo lo rende genuinamente utile per la diversificazione" .

Il quadro generale

I tre sviluppi – una crisi di sicurezza, un'espansione dell'accesso al prodotto e un cambiamento narrativo – si rafforzano a vicenda. L'hack Coldcard ha ricordato ai detentori che l'autocustodia comporta rischi operativi reali. BlackRock ha risposto abbassando la barriera per convertire Bitcoin in un ETF gestito professionalmente. E il massimo dirigente degli asset digitali dell'azienda sta pubblicamente sostenendo che il ruolo di Bitcoin nei portafogli va oltre la correlazione "risk-on" con i titoli tecnologici.

Il risultato: il miglior afflusso per gli ETF da quattro mesi, concentrato in IBIT di BlackRock, e un cambiamento strutturale che potrebbe rendere più facile per un numero maggiore di investitori scegliere la via dell'ETF rispetto all'autocustodia in futuro.