Crisi nello Stretto di Hormuz: come il 2026 ha sconvolto i mercati petroliferi globali

Traffico di petroliere attraverso lo Stretto

Prima del conflitto, circa 90-110 navi attraversavano quotidianamente lo Stretto di Hormuz . Il traffico è diminuito di oltre il 90% al culmine della crisi, toccando in alcuni momenti quasi lo zero . All'inizio di marzo 2026, il numero di passaggi giornalieri di petroliere è sceso a zero . Ad inizio agosto 2026, i transiti rimanevano fortemente depressi: Kpler ha registrato solo circa 8 navi in transito in alcuni giorni di inizio agosto, con la via d'acqua di fatto chiusa mentre Iran e Oman negoziano un quadro di riapertura di 60 giorni . Il 9 luglio sono state segnalate solo 2 petroliere in transito .

Noli e costi giornalieri delle navi

I noli giornalieri delle VLCC (Very Large Crude Carrier) sono saliti a circa 500.000 dollari al giorno – quasi dieci volte i livelli normali . Sinokor Maritime ha noleggiato una VLCC a quasi 500.000 dollari/giorno per un viaggio via Hormuz a partire dal 10 agosto . Reliance Industries ha pagato tra i 23 e i 25 milioni di dollari per noleggiare una singola superpetroliera per caricare greggio iracheno – una delle fatture di nolo più alte registrate durante il conflitto . Una VLCC è stata prenotata a 897 punti Worldscale (quasi 9 volte lo standard) per un viaggio dal Golfo Persico all'India a fine giugno . I noli delle petroliere nel Golfo sono circa raddoppiati a giugno 2026, mentre il traffico riprendeva lentamente durante una breve tregua, per poi crollare di nuovo con la ripresa delle ostilità .

Crack spread del diesel e raffinerie asiatiche

I crack spread del diesel hanno superato i 60 dollari al barile, raggiungendo un record storico a luglio 2026 . Il differenziale di prezzo tra il greggio e i prodotti raffinati ha continuato a crescere mentre le raffinerie faticavano ad approvvigionarsi di petrolio greggio . Le raffinerie asiatiche hanno tagliato le lavorazioni, chiuso unità o dichiarato forza maggiore a partire da marzo 2026 . La produzione di diesel e carburante per aerei è diminuita di almeno 1 milione di barili al giorno nell'aprile 2026 . Le importazioni di greggio in Asia hanno toccato il minimo decennale . Grandi raffinerie in Arabia Saudita, Bahrain, Kuwait ed Emirati Arabi Uniti sono rimaste parzialmente o completamente fuori uso dopo la chiusura dello Stretto . La Cina ha ridotto drasticamente le lavorazioni delle raffinerie per compensare la carenza di greggio, ma ciò non è bastato a compensare la stretta sull'offerta globale di carburante .

Implicazioni di mercato più ampie

Prezzi del petrolio: Il Brent è balzato dell'8%, passando da 71,32 dollari (27 febbraio) a 77,24 dollari al barile (2 marzo) in due sole sedute . Il greggio è salito di circa il 60-70% in 26 giorni di trading, con il WTI passato da 66,96 dollari (27 febbraio) a 104,69 dollari (30 marzo). Il Brent ha scambiato vicino ai 116 dollari al barile al picco di fine marzo . Al 10 agosto 2026, il Brent si aggira intorno agli 84,46 dollari/barile e il WTI intorno ai 78,84 dollari/barile, mentre le speranze per un accordo di riapertura con l'Iran oscillano . Goldman Sachs stima che i trader stiano prezzando un premio per il rischio di conflitto di circa 14 dollari/barile .

Titoli energetici: Il settore energetico dell'S&P 500 è salito insieme ai prezzi del petrolio nelle prime settimane di guerra . La rapida impennata del greggio (più veloce dello shock Russia-Ucraina del 2022) ha spinto al rialzo i titoli energetici in generale .

Benchmark globali: Il greggio Brent ha sperimentato un' estrema volatilità – con un calo dell'11% in un solo giorno a maggio 2026 a causa delle speranze per un accordo di riapertura . I prezzi europei del gas naturale sono aumentati di oltre il 70% dall'inizio del conflitto, anche se al di sotto dei picchi della crisi del 2022 . I dati dell'AIE mostrano che i paesi del Golfo hanno tagliato la produzione totale di petrolio di almeno 10 milioni di barili al giorno a causa dell'impossibilità di esportare attraverso lo stretto .

L'avvertimento di Bank of America sulla carenza di navi

Non sono state trovate prove sufficienti nei risultati di ricerca disponibili riguardo al preciso avvertimento di Bank of America secondo cui "servono 10 volte più navi per stabilizzare l'offerta". Il budget di ricerca è stato esaurito prima che potesse essere completata una verifica mirata. Tuttavia, il contesto è allineato con il quadro generale: con i noli giornalieri delle VLCC a ~500.000 dollari e una singola superpetroliera che costa 25 milioni di dollari di nolo , è evidente una carenza massiccia di navi disponibili disposte a transitare per la via d'acqua ad alto rischio. I tassi VLCC a circa 9-12 volte i normali livelli Worldscale sono coerenti con il tipo di deficit strutturale di navigazione che un tale avvertimento descriverebbe. Se questa è una specifica nota di ricerca di BofA, sarebbe necessaria una ricerca manuale su BofA Global Research o un terminale di dati finanziari per confermare il numero e la lingua esatti.

Nota importante: Il conflitto è iniziato il 28 febbraio 2026 (non il 2025 come indicato in alcune fonti). Tutte le date nei materiali citati si riferiscono al 2026.