Rame verso i 14.000 $/ton: tra dazi USA, scorte records e un mercato spaccato in due

Ecco un'analisi completa delle dinamiche del mercato del rame, della situazione dei dazi e dei probabili scenari futuri.

Cosa sta spingendo i prezzi del rame verso 14.000 $/t

Il rame di riferimento alla LME ha superato i 14.000 dollari per tonnellata metrica a gennaio 2026 e si mantiene su livelli elevati, con i future del Comex per settembre 2026 scambiati vicino a 14.224 $/t . Il rally è guidato da una convergenza di shock dal lato dell'offerta, flussi speculativi e distorsioni indotte dai dazi, non da un vero e proprio aumento della domanda finale .

• Interruzioni dell'offerta mineraria. La dichiarazione di forza maggiore di Freeport-McMoRan nella miniera di Grasberg ha rimosso circa 525.000 tonnellate di offerta tra il 2025 e il 2026, trasformando un surplus globale previsto in un deficit quasi da un giorno all'altro . Ulteriori interruzioni in altre grandi miniere e la carenza di concentrati presso le fonderie hanno aggravato il deficit .
• Fondamentali vs speculazione. I gestori di fondi sono tornati sul rame in posizioni lunghe, aggiungendo slancio finanziario a una narrazione fisica già tesa . Tuttavia, analisti di J.P. Morgan, S&P Global e Goldman Sachs hanno avvertito che i prezzi sono