Greggio russo: tre fattori spingono le esportazioni dell’agosto 2026

2. La domanda asiatica in forte crescita da India e Cina fornisce un mercato pronto per i barili aggiuntivi. I raffinatori indiani e cinesi, i due maggiori acquirenti di greggio russo da quando le sanzioni occidentali hanno ridisegnato i flussi globali, stanno acquistando massicciamente per sostituire le forniture mediorientali interrotte e soddisfare la forte domanda interna .

3. La crisi nello Stretto di Hormuz è il fattore globale decisivo. Il conflitto in corso in Medio Oriente ha limitato i flussi di petrolio dall'Iran e da altri produttori del Golfo, rimuovendo un grande volume di offerta concorrente dal mercato globale. Questo ha costretto gli acquirenti asiatici a cercare alternative, e la Russia ha conquistato quote di mercato che altrimenti sarebbero andate ai greggi mediorientali .

Come è crollato lo sconto sull'Urals: una cronistoria in sei mesi

L'andamento dello sconto dell'Urals rispetto al Brent datato nei porti indiani racconta la storia in modo più vivido di qualsiasi singola statistica. La tabella seguente traccia i momenti chiave del 2026:

La crisi nello Stretto di Hormuz è la forza più potente nel ridurre gli sconti. Quando l'offerta mediorientale viene interrotta, i raffinatori asiatici perdono la loro solita fonte di greggio acido e si precipitano verso l'Urals russo. Questa competizione spinge l'Urals più vicino — e a volte al di sopra — della parità con il Brent. Come ha dichiarato il direttore finanziario della raffineria statale indiana Bharat Petroleum il 23 luglio: "sicuramente, a causa dei recenti sviluppi nei mercati del greggio, nessuno offre più alcuno sconto per il greggio russo" .

Cosa significa per i mercati petroliferi globali

Il restringimento dello sconto ha conseguenze reali. A gennaio e febbraio 2026, il greggio Urals veniva venduto con uno sconto compreso tra 10 e 14 dollari rispetto al Brent, risultato delle sanzioni occidentali . Dopo l'inizio del conflitto in Iran a marzo, lo sconto è scomparso del tutto e l'Urals ha brevemente raggiunto un premio di 4-5 dollari al barile rispetto al Brent su base consegnata in India . A luglio, le nuove crisi mediorientali avevano stretto così tanto il mercato del greggio acido che l'AIE ha descritto gli sconti sull'Urals come "uno dei loro livelli più stretti dall'inizio delle sanzioni" .

Lo schema è chiaro: ogni volta che lo Stretto di Hormuz viene interrotto, la Russia guadagna potere contrattuale. Il suo greggio, fortemente scontato a causa del rischio sanzioni, diventa un'alternativa essenziale per i raffinatori asiatici che non possono sostituire facilmente i barili mediorientali persi.

In conclusione

L'aumento del 4% delle esportazioni russe previsto per agosto 2026 non è una singola decisione politica: è il risultato logico di una catena di approvvigionamento rimodellata dalla guerra. Gli attacchi alle raffinerie ucraine creano l'offerta di greggio esportabile, fermando la lavorazione interna. La forte domanda asiatica da India e Cina crea la domanda. E la crisi dello Stretto di Hormuz, eliminando i barili concorrenti mediorientali, offre alla Russia una leva sui prezzi senza precedenti. Insieme, queste tre forze hanno fatto crollare lo storico sconto sull'Urals da 30 dollari al barile a quasi zero, segnando un cambiamento fondamentale nell'economia delle esportazioni petrolifere russe.