Stati Uniti – Mais in calo del ~6%

Il FACTBOX di S&P Global del 4 agosto 2026 afferma esplicitamente che la produzione di mais statunitense è vista in calo nel 2026-27 . Le spedizioni di mais sono previste a 60,7 milioni di tonnellate metriche, in calo del 14% su base annua .

Brasile – Soia in calo del ~2,7%

S&P Global riporta che la produzione di soia brasiliana è vista in calo nel 2026-27 . Rabobank prevede che la crescita della produzione di soia brasiliana rallenterà in modo significativo rispetto al tasso di crescita storico del 3-4% annuo . Rabobank stima un raccolto 2026/27 di 178 milioni di tonnellate, in calo rispetto ai 182 milioni di tonnellate del 2025/26 .

Brasile – Mais a rischio

Bank of America segnala che il raccolto di mais brasiliano è altamente esposto e si prevede un calo di circa il 10% su base annua .

Rischi di inflazione e aumento dei prezzi delle materie prime

L'impatto finanziario di questi cali produttivi è già stato incorporato nei prezzi di mercato. Goldman Sachs prevede un'impennata del 15,8% dei prezzi globali delle materie prime alimentari a causa della forza di questo El Niño . L'istituto avverte che ciò potrebbe spingere l'inflazione alimentare nel G7 verso la doppia cifra entro il 2027 . Le conseguenze, secondo Goldman Sachs, potrebbero richiedere fino alla seconda metà del 2028 per essere pienamente realizzate .

• S&P Global avverte che un evento forte da fine 2026 a inizio 2027 aumenterebbe la volatilità legata alle condizioni meteorologiche, con i maggiori rischi al ribasso concentrati in Brasile, Australia, India e Sud-est asiatico .
• Allianz Research stima che un super El Niño trasmetterebbe pressioni inflazionistiche in Asia principalmente attraverso i prezzi alimentari, con l'Indonesia come paese più colpito (+2,3 punti percentuali) e la Malesia anch'essa a rischio .
• Societe Generale riferisce che i prezzi dei prodotti agricoli sono aumentati del 7% a luglio, con i soft commodities (cacao, caffè, grano) in rialzo dell'8% in una settimana .
• Schroders osserva che, se le correlazioni passate dovessero reggere, un El Niño molto forte implicherebbe un raddoppio dei prezzi alimentari globali dai livelli attuali nel prossimo anno .

Avvertenze su eventi meteorologici estremi da OMM e S&P Global

L'Organizzazione Meteorologica Mondiale (OMM) ha confermato che El Niño si è sviluppato all'inizio di luglio e prevede che dominerà i modelli climatici globali nella stagione agosto-ottobre 2026, determinando temperature superiori alla norma e significativi cambiamenti nei regimi pluviometrici .

L'OMM avverte di una riduzione delle precipitazioni e di temperature più elevate in Australia, Indonesia, India, parti dell'Asia meridionale e del Sud America settentrionale, mentre parti del Nord America e del Sud America meridionale potrebbero registrare precipitazioni eccessive e inondazioni .

S&P Global osserva che l'evento intensificherà sia la siccità che le forti piogge in diverse regioni, con Australia, Brasile, India e Sud-est asiatico che affrontano i maggiori rischi al ribasso .

Ondata di caldo in Cina – Un ulteriore fattore di stress

Ad aggravare la pressione sull'offerta globale, una grave ondata di caldo sta colpendo i granai agricoli della Cina settentrionale e orientale, mettendo a rischio i campi di mais, riso e cotone durante le fasi critiche di crescita . Temperature tra 35°C e 40°C persistono nelle principali regioni produttrici .

Le autorità meteorologiche cinesi hanno avvertito di un aumento del rischio di eventi meteorologici estremi a causa del forte El Niño . La provincia di Shandong, che produce circa il 10% del mais cinese, ha avvertito che le alte temperature e l'umidità aumentano il rischio di rese ridotte . Questa situazione aggrava la pressione sull'offerta interna e potrebbe forzare una maggiore domanda di importazioni, stringendo ulteriormente i mercati globali dei cereali.

Fattori di moderazione e caveat

La situazione non è priva di importanti avvertenze. La gravità dell'impatto finale dipenderà da diversi fattori moderanti:

• Le scorte globali di cereali (riso, soia, mais e grano) si stanno avvicinando ai massimi storici, il che potrebbe attenuare lo shock immediato sull'offerta . Reuters riferisce che queste scorte vicine ai record forniscono un cuscinetto assente nei precedenti grandi eventi El Niño.
• La FAO prevede che la produzione mondiale di cereali nel 2026 sarà la seconda più alta della storia, anche se in calo dell'1,9% rispetto al record dell'anno scorso .
• Regioni come il Mar Nero, l'Europa e parti della Cina potrebbero sperimentare effetti meno intensi di El Niño .
• Si prevede che l'Argentina sarà un beneficiario netto, con le previsioni di spedizione di mais riviste al rialzo del 25% su base annua .
• Tuttavia, come osserva Reuters, potenziali restrizioni alle esportazioni da parte dei principali produttori potrebbero comunque mettere sotto pressione gli importatori, anche in assenza di una carenza globale .
• L'impatto sull'offerta arriva lentamente: Interactive Brokers osserva che il danno alla produzione di El Niño raggiunge il picco tipicamente 6-12 mesi dopo l'evento stesso, il che significa che il peggio potrebbe non manifestarsi nei dati prima del 2027 .

Stati Uniti – Mais in calo del ~6%

Il FACTBOX di S&P Global del 4 agosto 2026 afferma esplicitamente che la produzione di mais statunitense è vista in calo nel 2026-27 . Le spedizioni di mais sono previste a 60,7 milioni di tonnellate metriche, in calo del 14% su base annua .

Brasile – Soia in calo del ~2,7%

S&P Global riporta che la produzione di soia brasiliana è vista in calo nel 2026-27 . Rabobank prevede che la crescita della produzione di soia brasiliana rallenterà in modo significativo rispetto al tasso di crescita storico del 3-4% annuo . Rabobank stima un raccolto 2026/27 di 178 milioni di tonnellate, in calo rispetto ai 182 milioni di tonnellate del 2025/26 .

Brasile – Mais a rischio

Bank of America segnala che il raccolto di mais brasiliano è altamente esposto e si prevede un calo di circa il 10% su base annua .

Rischi di inflazione e aumento dei prezzi delle materie prime

L'impatto finanziario di questi cali produttivi è già stato incorporato nei prezzi di mercato. Goldman Sachs prevede un'impennata del 15,8% dei prezzi globali delle materie prime alimentari a causa della forza di questo El Niño . L'istituto avverte che ciò potrebbe spingere l'inflazione alimentare nel G7 verso la doppia cifra entro il 2027 . Le conseguenze, secondo Goldman Sachs, potrebbero richiedere fino alla seconda metà del 2028 per essere pienamente realizzate .

• S&P Global avverte che un evento forte da fine 2026 a inizio 2027 aumenterebbe la volatilità legata alle condizioni meteorologiche, con i maggiori rischi al ribasso concentrati in Brasile, Australia, India e Sud-est asiatico .
• Allianz Research stima che un super El Niño trasmetterebbe pressioni inflazionistiche in Asia principalmente attraverso i prezzi alimentari, con l'Indonesia come paese più colpito (+2,3 punti percentuali) e la Malesia anch'essa a rischio .
• Societe Generale riferisce che i prezzi dei prodotti agricoli sono aumentati del 7% a luglio, con i soft commodities (cacao, caffè, grano) in rialzo dell'8% in una settimana .
• Schroders osserva che, se le correlazioni passate dovessero reggere, un El Niño molto forte implicherebbe un raddoppio dei prezzi alimentari globali dai livelli attuali nel prossimo anno .

Avvertenze su eventi meteorologici estremi da OMM e S&P Global

L'Organizzazione Meteorologica Mondiale (OMM) ha confermato che El Niño si è sviluppato all'inizio di luglio e prevede che dominerà i modelli climatici globali nella stagione agosto-ottobre 2026, determinando temperature superiori alla norma e significativi cambiamenti nei regimi pluviometrici .

L'OMM avverte di una riduzione delle precipitazioni e di temperature più elevate in Australia, Indonesia, India, parti dell'Asia meridionale e del Sud America settentrionale, mentre parti del Nord America e del Sud America meridionale potrebbero registrare precipitazioni eccessive e inondazioni .

S&P Global osserva che l'evento intensificherà sia la siccità che le forti piogge in diverse regioni, con Australia, Brasile, India e Sud-est asiatico che affrontano i maggiori rischi al ribasso .

Ondata di caldo in Cina – Un ulteriore fattore di stress

Ad aggravare la pressione sull'offerta globale, una grave ondata di caldo sta colpendo i granai agricoli della Cina settentrionale e orientale, mettendo a rischio i campi di mais, riso e cotone durante le fasi critiche di crescita . Temperature tra 35°C e 40°C persistono nelle principali regioni produttrici .

Le autorità meteorologiche cinesi hanno avvertito di un aumento del rischio di eventi meteorologici estremi a causa del forte El Niño . La provincia di Shandong, che produce circa il 10% del mais cinese, ha avvertito che le alte temperature e l'umidità aumentano il rischio di rese ridotte . Questa situazione aggrava la pressione sull'offerta interna e potrebbe forzare una maggiore domanda di importazioni, stringendo ulteriormente i mercati globali dei cereali.

Fattori di moderazione e caveat

La situazione non è priva di importanti avvertenze. La gravità dell'impatto finale dipenderà da diversi fattori moderanti:

• Le scorte globali di cereali (riso, soia, mais e grano) si stanno avvicinando ai massimi storici, il che potrebbe attenuare lo shock immediato sull'offerta . Reuters riferisce che queste scorte vicine ai record forniscono un cuscinetto assente nei precedenti grandi eventi El Niño.
• La FAO prevede che la produzione mondiale di cereali nel 2026 sarà la seconda più alta della storia, anche se in calo dell'1,9% rispetto al record dell'anno scorso .
• Regioni come il Mar Nero, l'Europa e parti della Cina potrebbero sperimentare effetti meno intensi di El Niño .
• Si prevede che l'Argentina sarà un beneficiario netto, con le previsioni di spedizione di mais riviste al rialzo del 25% su base annua .
• Tuttavia, come osserva Reuters, potenziali restrizioni alle esportazioni da parte dei principali produttori potrebbero comunque mettere sotto pressione gli importatori, anche in assenza di una carenza globale .
• L'impatto sull'offerta arriva lentamente: Interactive Brokers osserva che il danno alla produzione di El Niño raggiunge il picco tipicamente 6-12 mesi dopo l'evento stesso, il che significa che il peggio potrebbe non manifestarsi nei dati prima del 2027 .