Super El Niño 2026-27: raccolti in calo e rischi di inflazione alimentare globale

Un El Niño di forza eccezionale si sta sviluppando nel 2026, con un'intensità di picco prevista tra le più alte mai registrate. L'evento sta già sconvolgendo la produzione alimentare globale, colpendo simultaneamente diversi granai del mondo. Le principali istituzioni finanziarie lanciano l'allarme su un'inflazione sostenuta delle materie prime. Questo articolo analizza i cali produttivi previsti, i rischi sui prezzi e i fattori che potrebbero attenuare o amplificare lo shock.

Cali produttivi per regione e raccolto

Australia – Grano in calo del ~26%

Secondo S&P Global, la produzione di grano australiano è destinata a diminuire nella stagione 2026-27 . Gli strateghi di Bank of America segnalano che la produzione di grano in Australia è calata quasi universalmente durante i precedenti episodi di El Niño e potrebbe ridursi tra il 20% e il 60% su base annua in caso di siccità estrema . Il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA) aveva già previsto un calo del 19% .

Stati Uniti – Mais in calo del ~6%

Il FACTBOX di S&P Global del 4 agosto 2026 afferma esplicitamente che la produzione di mais statunitense è vista in calo nel 2026-27 . Le spedizioni di mais sono previste a 60,7 milioni di tonnellate metriche, in calo del 14% su base annua .

Brasile – Soia in calo del ~2,7%

S&P Global riporta che la produzione di soia brasiliana è vista in calo nel 2026-27 . Rabobank prevede che la crescita della produzione di soia brasiliana rallenterà in modo significativo rispetto al tasso di crescita storico del 3-4% annuo . Rabobank stima un raccolto 2026/27 di 178 milioni di tonnellate, in calo rispetto ai 182 milioni di tonnellate del 2025/26 .

Brasile – Mais a rischio

Bank of America segnala che il raccolto di mais brasiliano è altamente esposto e si prevede un calo di circa il 10% su base annua .

Rischi di inflazione e aumento dei prezzi delle materie prime

L'impatto finanziario di questi cali produttivi è già stato incorporato nei prezzi di mercato. Goldman Sachs prevede un'impennata del 15,8% dei prezzi globali delle materie prime alimentari a causa della forza di questo El Niño . L'istituto avverte che ciò potrebbe spingere l'inflazione alimentare nel G7 verso la doppia cifra entro il 2027 . Le conseguenze, secondo Goldman Sachs, potrebbero richiedere fino alla seconda metà del 2028 per essere pienamente realizzate .

• S&P Global avverte che un evento forte da fine 2026 a inizio 2027 aumenterebbe la volatilità legata alle condizioni meteorologiche, con i maggiori rischi al ribasso concentrati in Brasile, Australia, India e Sud-est asiatico .
• Allianz Research stima che un super El Niño trasmetterebbe pressioni inflazionistiche in Asia principalmente attraverso i prezzi alimentari, con l'Indonesia come paese più colpito (+2,3 punti percentuali) e la Malesia anch'essa a rischio .
• Societe Generale riferisce che i prezzi dei prodotti agricoli sono aumentati del 7% a luglio, con i soft commodities (cacao, caffè, grano) in rialzo dell'8% in una settimana .
• Schroders osserva che, se le correlazioni passate dovessero reggere, un El Niño molto forte implicherebbe un raddoppio dei prezzi alimentari globali dai livelli attuali nel prossimo anno .

Avvertenze su eventi meteorologici estremi da OMM e S&P Global

L'Organizzazione Meteorologica Mondiale (OMM) ha confermato che El Niño si è sviluppato all'inizio di luglio e prevede che dominerà i modelli climatici globali nella stagione agosto-ottobre 2026, determinando temperature superiori alla norma e significativi cambiamenti nei regimi pluviometrici .

L'OMM avverte di una riduzione delle precipitazioni e di temperature più elevate in Australia, Indonesia, India, parti dell'Asia meridionale e del Sud America settentrionale, mentre parti del Nord America e del Sud America meridionale potrebbero registrare precipitazioni eccessive e inondazioni .

S&P Global osserva che l'evento intensificherà sia la siccità che le forti piogge in diverse regioni, con Australia, Brasile, India e Sud-est asiatico che affrontano i maggiori rischi al ribasso .

Ondata di caldo in Cina – Un ulteriore fattore di stress

Ad aggravare la pressione sull'offerta globale, una grave ondata di caldo sta colpendo i granai agricoli della Cina settentrionale e orientale, mettendo a rischio i campi di mais, riso e cotone durante le fasi critiche di crescita . Temperature tra 35°C e 40°C persistono nelle principali regioni produttrici .

Le autorità meteorologiche cinesi hanno avvertito di un aumento del rischio di eventi meteorologici estremi a causa del forte El Niño . La provincia di Shandong, che produce circa il 10% del mais cinese, ha avvertito che le alte temperature e l'umidità aumentano il rischio di rese ridotte . Questa situazione aggrava la pressione sull'offerta interna e potrebbe forzare una maggiore domanda di importazioni, stringendo ulteriormente i mercati globali dei cereali.

Fattori di moderazione e caveat

La situazione non è priva di importanti avvertenze. La gravità dell'impatto finale dipenderà da diversi fattori moderanti:

• Le scorte globali di cereali (riso, soia, mais e grano) si stanno avvicinando ai massimi storici, il che potrebbe attenuare lo shock immediato sull'offerta . Reuters riferisce che queste scorte vicine ai record forniscono un cuscinetto assente nei precedenti grandi eventi El Niño.
• La FAO prevede che la produzione mondiale di cereali nel 2026 sarà la seconda più alta della storia, anche se in calo dell'1,9% rispetto al record dell'anno scorso .
• Regioni come il Mar Nero, l'Europa e parti della Cina potrebbero sperimentare effetti meno intensi di El Niño .
• Si prevede che l'Argentina sarà un beneficiario netto, con le previsioni di spedizione di mais riviste al rialzo del 25% su base annua .
• Tuttavia, come osserva Reuters, potenziali restrizioni alle esportazioni da parte dei principali produttori potrebbero comunque mettere sotto pressione gli importatori, anche in assenza di una carenza globale .
• L'impatto sull'offerta arriva lentamente: Interactive Brokers osserva che il danno alla produzione di El Niño raggiunge il picco tipicamente 6-12 mesi dopo l'evento stesso, il che significa che il peggio potrebbe non manifestarsi nei dati prima del 2027 .