Amazon completa la scommessa da 50 miliardi di dollari su OpenAI

Il contributo di Amazon era diviso in due parti:

• 15 miliardi di dollari iniziali: destinati all’acquisto di azioni privilegiate di classe C di OpenAI, con scadenza fissata al 31 marzo 2026 .
• 35 miliardi di dollari aggiuntivi: previsti in un secondo momento e legati a una serie di condizioni non rese pubbliche. Nei documenti depositati presso la Securities and Exchange Commission (SEC), l’autorità di vigilanza dei mercati statunitensi, l’importo esatto è indicato in 34.999.999.447,98 dollari .

Prima dell’annuncio erano circolate ricostruzioni secondo cui la seconda tranche sarebbe stata collegata alla decisione di OpenAI di quotarsi in Borsa oppure al raggiungimento di un traguardo nell’AGI, cioè un’intelligenza artificiale generale capace, almeno in teoria, di svolgere un’ampia gamma di compiti cognitivi . La definizione contrattuale precisa dei traguardi resta però oscurata nei documenti SEC .

La tranche finale è arrivata senza IPO o AGI pubblicamente dichiarata

La seconda tranche è stata versata circa cinque mesi dopo il primo investimento . Secondo il Financial Times, Amazon ha trasferito l’intera somma nonostante OpenAI non avesse né completato un’offerta pubblica iniziale né annunciato pubblicamente il raggiungimento di un traguardo AGI .

Questo punto è centrale: il completamento dei 50 miliardi non chiarisce se le condizioni siano state interpretate in modo diverso da quanto riportato dalle indiscrezioni, se siano state soddisfatte secondo criteri riservati oppure se Amazon abbia scelto di procedere comunque. I documenti disponibili non rendono pubblico il meccanismo esatto.

Quanto vale ora la partecipazione di Amazon

Con il versamento completo, Amazon possiede circa il 5% di OpenAI . Nel frattempo, il round di finanziamento della società si è ampliato da 110 a 122 miliardi di dollari, portando la valutazione indicata a 852 miliardi e trasformando l’operazione nella più grande raccolta privata di capitali mai realizzata .

Per Amazon, il possibile ritorno è quindi duplice: da una parte la rivalutazione della partecipazione se OpenAI continuerà a crescere o arriverà a una quotazione; dall’altra, un vantaggio commerciale derivante dall’aumento della domanda di servizi cloud e infrastrutture AWS.

Il vero cuore dell’accordo è AWS

L’investimento finanziario è inseparabile dalla partnership industriale tra le due aziende. I principali elementi sono:

• AWS come distributore cloud esclusivo: AWS sarà il fornitore esclusivo di distribuzione cloud di terze parti per OpenAI Frontier, la piattaforma aziendale pensata per creare, distribuire e gestire gruppi di agenti IA .
• Un nuovo ambiente su Amazon Bedrock: Amazon e OpenAI svilupperanno insieme uno “Stateful Runtime Environment” basato sui modelli OpenAI. Il sistema sarà disponibile tramite Amazon Bedrock, il servizio AWS che consente ai clienti di utilizzare diversi modelli di intelligenza artificiale .
• Uso dei chip proprietari di Amazon: OpenAI si è impegnata ad acquistare maggiore capacità basata sui chip IA Trainium e Inferentia di Amazon .
• Un accordo cloud ampliato: il contratto pluriennale esistente tra OpenAI e AWS, del valore di 38 miliardi di dollari, è stato ampliato di altri 100 miliardi nell’arco di otto anni. OpenAI dovrebbe inoltre utilizzare 2 gigawatt di capacità di calcolo su AWS .

Il risultato è un’integrazione molto più profonda di OpenAI nell’ecosistema Amazon. AWS aveva finora promosso soprattutto una strategia “multi-modello”, offrendo ai clienti modelli di aziende come Anthropic, Meta e Mistral attraverso Bedrock. L’accordo con OpenAI aggiunge ora un’alleanza finanziaria e infrastrutturale di dimensioni eccezionali.

La scommessa arriva nel pieno della corsa agli investimenti sull’IA

I 50 miliardi di dollari rappresentano il più grande investimento aziendale singolo mai destinato a una startup di intelligenza artificiale . La cifra riflette la competizione tra i grandi fornitori cloud — spesso definiti hyperscaler — per conquistare i modelli più avanzati e la capacità di calcolo necessaria a eseguirli.

I numeri di AWS mostrano perché Amazon considera strategica questa corsa. Nel secondo trimestre il portafoglio ordini del cloud ha raggiunto 496 miliardi di dollari, mentre la domanda risultava superiore alla capacità disponibile, secondo gli analisti . Per Amazon, sostenere OpenAI significa quindi finanziare un partner importante, ma anche alimentare potenzialmente i ricavi della propria infrastruttura cloud.

La reazione di Wall Street

Il completamento dell’investimento è coinciso con risultati trimestrali migliori delle attese e ha contribuito a cambiare rapidamente il sentiment degli investitori.

• Le azioni Amazon sono salite del 14,53%, a 269,73 dollari, dopo la pubblicazione dei risultati del secondo trimestre e le notizie sulla chiusura dell’investimento .
• Il consenso degli analisti sul titolo AMZN resta orientato verso “Strong Buy”, con 37 giudizi di acquisto riportati da Wall Street .
• Diversi analisti hanno alzato i propri obiettivi di prezzo, citando la ripresa della crescita di AWS e l’espansione dei margini .
• Il rialzo ha invertito una fase negativa: a metà luglio il titolo aveva perso quasi il 5% durante una vendita generalizzata dei titoli tecnologici, alimentata dai timori sulla spesa in conto capitale per l’IA di Alphabet .

Maria Ripps, analista di Canaccord Genuity, ha sintetizzato così la lettura del mercato: “Il mercato sta premiando le prove concrete, con AWS che accelera nuovamente mentre i margini si espandono, la domanda supera visibilmente la capacità disponibile fino al 2027 e l’adozione dell’inferenza da parte delle aziende è ancora nelle fasi iniziali” .

Cosa succede adesso

Con i 50 miliardi ormai investiti, OpenAI dispone di nuove risorse per ricerca, sviluppo dei modelli e infrastrutture. Amazon, invece, punta su due risultati: un possibile guadagno finanziario dall’aumento del valore di OpenAI e il rafforzamento di AWS come piattaforma di riferimento per i carichi di lavoro legati all’IA.

La domanda ancora aperta riguarda le condizioni associate ai 35 miliardi finali. L’IPO e il traguardo AGI indicati nelle ricostruzioni precedenti non risultano pubblicamente verificati, mentre la documentazione disponibile mantiene riservata la definizione dei milestone. I prossimi trimestri mostreranno se quei requisiti siano stati semplicemente rinviati, ridefiniti o superati da un accordo commerciale più ampio.