Trimestrale Apple: ricavi record grazie a iPhone e Mac, ma la crescita dei servizi delude le attese

Perché i Servizi hanno deluso le attese

Il fatturato dei Servizi ha raggiunto un record di 30,7 miliardi di dollari, in crescita del 12% annuo, ma si tratta di un netto rallentamento rispetto al +16% del trimestre precedente e di un risultato sotto le stime .

Il CFO Kevan Parekh ha citato tre cause durante la conference call :

1. Nuove regolamentazioni sull'App Store: le modifiche alle norme negli Stati Uniti e all'estero stanno iniziando a comprimere il modello di commissioni dell'App Store, riducendo i ricavi per transazione .
2. Debolezza del gaming mobile: un rallentamento generale dei ricavi del gioco su dispositivi mobili ha pesato sulle transazioni dell'App Store .
3. Confronto sfavorevole con il film "F1": lo stesso trimestre dell'anno precedente aveva beneficiato dell'uscita nelle sale del film "F1" (prodotto da Apple), che non si è ripetuto. Parekh ha dichiarato che questo fattore ha inciso per "circa due punti percentuali" sul rallentamento .

Pressioni regolatorie in tutto il mondo

Le autorità di regolamentazione di diversi Paesi stanno mettendo sotto pressione il modello di business dell'App Store:

• Stati Uniti: Un giudice federale ha accusato Apple di oltraggio per aver applicato una commissione del 27% sugli acquisti effettuati tramite link esterni (caso Epic Games). Apple ha fatto ricorso alla Corte Suprema, che ha accettato di esaminare il caso .
• Unione Europea: La Commissione Europea ha multato Apple per 500 milioni di euro (circa 570 milioni di dollari) ad aprile 2025 per non aver rispettato il Digital Markets Act . A giugno 2025, Apple ha modificato le regole dell'App Store nell'UE, introducendo una commissione del 20% per le transazioni esterne . Bruxelles ha accettato queste modifiche a fine luglio 2026 .
• Giappone: A dicembre 2025, Apple ha accettato di consentire store di app alternativi e sistemi di pagamento di terze parti in Giappone .
• Brasile: A seguito di un accordo antitrust con l'autorità CADE nel dicembre 2025, Apple ha aperto iOS a marketplace alternativi a giugno 2026 .

Sicuro ricorso alla Corte Suprema USA sulle commissioni extra-App Store

Il 30 giugno 2026, la Corte Suprema degli Stati Uniti ha accettato di esaminare il ricorso di Apple contro l'accusa di oltraggio nel caso Epic Games . La questione centrale è se la commissione del 27% di Apple sugli acquisti tramite link esterni violi un precedente ordine del tribunale. Apple sostiene che la commissione sia legale, mentre Epic sostiene che sia stata progettata per rendere economicamente non vantaggiosi i pagamenti alternativi . Il caso (Apple Inc. v. Epic Games, Inc., No. 25-1311) dovrebbe essere discusso nella sessione 2026-2027 .

Hardware stellare: iPhone e Mac

• iPhone: le vendite sono balzate del 21,7% a 54,25 miliardi di dollari, superando le stime di 53,86 miliardi . Un'accelerazione notevole dopo diversi trimestri di crescita modesta.
• Mac: le vendite sono aumentate del 28,7% a 10,35 miliardi di dollari, ben al di sopra del consenso di 8,74 miliardi . Il risultato è stato trainato dai nuovi MacBook Air con chip M4 e dagli aggiornamenti di Mac Studio.

Rimborsi dei dazi e margini in crescita

La dirigenza ha rivelato che i rimborsi dei dazi doganali e i minori costi dei componenti hanno contribuito all'espansione del margine lordo, salito al 46,5% (dal 45,3% dell'anno precedente). I benefici legati ai dazi sono stati di circa 800 milioni di dollari nel trimestre di giugno . Apple prevede che i costi dei dazi saliranno a circa 1,1 miliardi di dollari nel trimestre di settembre .

Previsioni caute e calo del titolo

Nonostante i risultati positivi, Apple ha emesso previsioni prudenti per il quarto trimestre fiscale, citando vincoli nella catena di approvvigionamento legati al lancio della nuova generazione di iPhone e alla carenza di componenti . La dirigenza ha anche avvertito che l'impatto dei dazi raddoppierà circa rispetto al trimestre precedente. Il titolo è sceso di circa il 3% nelle contrattazioni after-hours dopo la pubblicazione delle previsioni .

Tabella riassuntiva dei risultati