Incendi in Europa, il conto per le assicurazioni è appena cambiato

Il problema visto da Moody's

In un'analisi pubblicata il 29 luglio, Moody's ha evidenziato una vulnerabilità strutturale. Le compagnie assicurative dirette tendono a registrare gli incendi come perdite separate, ciascuna legata al proprio Paese. I riassicuratori, invece — cioè le società che assicurano a loro volta le compagnie — si trovano a gestire un'unica esposizione regionale cumulativa .

Quando grandi roghi colpiscono contemporaneamente più aree dell'Europa meridionale, vengono meno i tradizionali vantaggi della diversificazione geografica. Il sistema globale della riassicurazione deve assorbire nello stesso momento danni a immobili, interruzioni dell'attività, perdite agricole e forestali oltre confine .

L'allarme di Swiss Re: la copertura non tiene il passo

Swiss Re ha avvertito il 28 luglio che gli incendi potrebbero far aumentare la domanda di polizze private. Ma la società ha anche sottolineato che, nell'Europa meridionale, le perdite causate dagli incendi generalmente non sono coperte dai sistemi assicurativi nazionali, lasciando ai proprietari di casa il compito di acquistare una copertura privata . I vuoti di protezione variano da un Paese all'altro .

Il risultato è una situazione difficile da sostenere: i meccanismi pubblici non coprono adeguatamente il rischio, mentre gli assicuratori privati sono chiamati a esporsi proprio quando la frequenza degli incendi aumenta. La conseguenza più probabile è una combinazione di premi più elevati, condizioni più restrittive e minore capacità assicurativa nelle zone considerate ad alto rischio.

Il contesto internazionale

• I cosiddetti pericoli secondari dominano le perdite: incendi, tempeste e alluvioni hanno rappresentato il 92% delle perdite assicurate globali da catastrofi nel 2025, un massimo storico secondo il rapporto sigma 1/2026 del Swiss Re Institute .
• Un nuovo record negli Stati Uniti: gli incendi di Los Angeles all'inizio del 2026 hanno generato 40 miliardi di dollari di perdite assicurate, mostrando quanto rapidamente il conto possa crescere .
• Perdite in aumento: se il 2026 seguirà la tendenza di lungo periodo, le perdite assicurate globali per catastrofi naturali potrebbero arrivare a 148 miliardi di dollari, per salire a 186 miliardi entro il 2030 .
• Il ruolo del cambiamento climatico: uno studio di World Weather Attribution, pubblicato il 30 luglio 2026, ha concluso che il cambiamento climatico ha aumentato la probabilità dei fattori combinati alla base delle condizioni estreme osservate in Francia e Spagna .

Che cosa è successo in Francia e Spagna

Un'area bruciata senza precedenti

L'incendio della Gironda è divampato il 22 luglio nel sud-ovest della Francia, nei dipartimenti della Gironda e delle Landes, lungo la costa atlantica . Le fiamme sono arrivate a circa 15 chilometri da Bordeaux, la sesta città francese e il centro di una delle principali aree vitivinicole del Paese .

Con quasi due mesi d'estate ancora davanti, la Francia aveva già superato i propri record annuali: dal gennaio 2026, 13.566 incendi avevano bruciato oltre 116.000 ettari, secondo il primo ministro Sébastien Lecornu . In Spagna, l'area bruciata aveva superato di oltre sei volte quella registrata nello stesso periodo dell'anno precedente .

Evacuazioni di dimensioni storiche

In totale, più di 300.000 persone hanno dovuto lasciare le proprie abitazioni nei due Paesi, in quella che è stata descritta come una delle più grandi evacuazioni per incendi nella storia europea .

• Francia: circa 220.000 persone sono state evacuate dalle regioni della Gironda e delle Landes, comprese decine di migliaia di residenti dei sobborghi di Bordeaux . Un centro espositivo della città è stato trasformato in un rifugio per gli sfollati .
• Spagna: circa 75.000 persone sono state evacuate e altre 30.000 hanno ricevuto l'ordine di restare al riparo . La Spagna centrale è stata la zona più colpita . Madrid ha dichiarato per la prima volta un'emergenza nazionale a causa di un incendio boschivo .

Case, turismo e territorio sotto pressione

In Francia, almeno 240 abitazioni sono state distrutte e molte altre danneggiate . Le autorità hanno descritto il rogo come estremamente imprevedibile: in alcuni momenti, le fiamme hanno sviluppato un proprio sistema di alimentazione, trasformandosi in una sorta di tempesta di fuoco .

La minaccia ha raggiunto i vigneti attorno a Bordeaux, con possibili ripercussioni su una delle attività di esportazione più importanti della Francia . Anche località turistiche, strutture ricettive e infrastrutture per le vacanze sono state pesantemente colpite .

Il conto economico è ancora da definire

La stima delle perdite assicurate è ancora in fase di elaborazione, ma le prime valutazioni indicano un costo economico complessivo nell'ordine dei miliardi di euro . Oltre ai danni diretti a case e infrastrutture, il bilancio comprende l'interruzione delle attività, le perdite nel settore agricolo e forestale, il turismo e i costi di soccorso e ricostruzione.

Il ministro francese dell'Economia Roland Lescure ha dichiarato che la crisi ha inferto un colpo all'economia locale . E il fatto che i record annuali degli incendi siano già stati infranti prima della fine dell'estate lascia aperta la possibilità di ulteriori perdite .

Che cosa cambia per le assicurazioni

Un vuoto di protezione difficile da colmare

In molte aree dell'Europa meridionale, chi possiede una casa non può contare automaticamente su un sistema nazionale per coprire i danni da incendio boschivo. Deve quindi rivolgersi al mercato privato, dove la disponibilità delle polizze e il loro prezzo dipendono sempre più dalla valutazione del rischio locale .

Il rischio cumulativo della riassicurazione

Per i riassicuratori, il punto non è soltanto quanti danni produce ciascun incendio. È la possibilità che numerosi eventi colpiscano nello stesso periodo e nella stessa macroregione. Un simile accumulo può mettere sotto pressione i capitali disponibili e rendere meno affidabili i modelli costruiti su eventi separati e relativamente indipendenti .

Premi più alti e meno offerta

Swiss Re prevede che gli incendi aumenteranno la domanda di coperture private. Ma una domanda maggiore, in un mercato già esposto, può tradursi in premi più costosi e limiti alla capacità assicurativa nelle aree più vulnerabili . A livello globale, le perdite assicurate da incendi sono cresciute in termini reali di circa il 12% l'anno dal 1970, più rapidamente rispetto a qualsiasi altro grande rischio meteorologico .

Gli incendi europei di luglio, sommati al record da 40 miliardi di dollari di Los Angeles, rafforzano l'idea che i cosiddetti pericoli secondari non siano più eventi marginali. Sono ormai una parte centrale del rischio catastrofale e richiedono una revisione profonda dei prezzi, dei modelli e delle strategie di prevenzione .

La domanda decisiva per i prossimi anni

Moody's ha osservato che il bilancio definitivo dipenderà dall'avanzamento delle operazioni di contenimento, dall'area effettivamente bruciata, dal numero finale degli edifici distrutti e dalla durata della stagione degli incendi . Con gran parte dell'estate ancora da affrontare, non si possono escludere nuove perdite record .

La direzione, però, appare già chiara: il modello con cui l'Europa ha finora distribuito il rischio incendi non è più sufficiente. La trasformazione potrebbe ridefinire per anni il costo delle polizze, la disponibilità delle coperture e il modo in cui assicuratori e riassicuratori valutano il territorio.