Tesla festeggia 10 milioni di veicoli prodotti, ma il futuro è tra calo delle vendite e scommesse tecnologiche

Il legame con il pacchetto retributivo di Musk

Il traguardo dei 10 milioni non attiva direttamente le clausole del maxi-pacchetto retributivo di Elon Musk, ma ne riflette la logica di fondo: il consiglio di amministrazione di Tesla ha legato la retribuzione del CEO a obiettivi operativi e di capitalizzazione di mercato molto ambiziosi. Il piano originale del 2018, oggi valutato circa 56 miliardi di dollari, era strutturato come un «tutto o niente»: nessuno stipendio, nessun bonus in contanti, solo stock option che maturano al raggiungimento di precisi traguardi di capitalizzazione e risultati operativi .

Un nuovo premio di compensazione approvato nel 2025 ha aggiornato gli obiettivi: Musk dovrà centrare traguardi ancora più difficili legati alla distribuzione di robotaxi, agli abbonamenti Full Self-Driving (FSD) e alla produzione del robot umanoide Optimus. Per ottenere l'intero premio, la capitalizzazione di mercato di Tesla dovrà salire dagli attuali 650 miliardi di dollari a circa 1 trilione . La produzione di 10 milioni di veicoli fornisce la base installata necessaria per perseguire i ricavi da FSD e robotaxi.

Le sfide principali: vendite in calo e la concorrenza di BYD

Il sorpasso di BYD

• Nel 2025 Tesla ha consegnato 1,64 milioni di veicoli, con un calo del 9% rispetto al 2024 e il secondo anno consecutivo di flessione .
• Per la prima volta, BYD ha superato Tesla come primo venditore mondiale di auto elettriche, con 2,25 milioni di veicoli a batteria venduti, circa 600.000 in più del rivale americano .
• L'inizio del 2026 è ancora più duro: le vendite negli USA sono calate del 17% a gennaio , le immatricolazioni nel Regno Unito sono precipitate del 57% e in Norvegia Tesla ha immatricolato solo 83 auto (un crollo dell'88%) .

Le cause del declino

• Gamma modelli invecchiata: i modelli cardine (Model 3 e Model Y) hanno diversi anni di vita senza restyling significativi, mentre i concorrenti aggiornano le loro gamme più rapidamente . La produzione di Model S e Model X a Fremont è terminata a maggio 2026 .
• Il vantaggio competitivo di BYD: la cinese offre prezzi più bassi, una gamma molto più ampia (berline, SUV, minivan, modelli di lusso) e una tecnologia delle batterie considerata superiore .
• La scadenza dei crediti d'imposta federali USA ha penalizzato la competitività di Tesla nel suo mercato domestico .
• La reazione negativa del marchio legata alle attività politiche di Elon Musk ha frenato la domanda, soprattutto in Europa .

La scommessa sul futuro
Invece di rinnovare la gamma di auto, Tesla punta tutto su robotaxi, abbonamenti Full Self-Driving e il robot umanoide Optimus per alimentare la prossima fase di crescita e sbloccare il maxi-pacchetto retributivo di Musk . Resta da vedere se queste scommesse riusciranno a compensare l'erosione delle vendite nel core business automobilistico.