Perché Erste Group ha promosso Visa a Buy: stablecoin, conti del terzo trimestre e target degli analisti

Le ragioni dell’upgrade

L’analista di Erste Group Hans Engel ha evidenziato tre fattori principali :

• Un ecosistema dei pagamenti in espansione. Visa sta ampliando la propria piattaforma tecnologica per banche, società fintech e imprese. Tra le nuove aree c’è anche l’infrastruttura per le stablecoin, cioè criptovalute progettate per mantenere un valore stabile, in genere ancorato al dollaro .
• Una redditività ai vertici del settore. Nei dodici mesi terminati con il secondo trimestre 2026, Visa ha registrato un margine lordo vicino al 98% e un rendimento sugli attivi del 24%, livelli descritti come significativamente superiori a quelli dei concorrenti .
• Un possibile ulteriore rialzo. Secondo Engel, il rapporto prezzo/utili riflette una valutazione ragionevole. La crescita dei ricavi e degli utili più rapida rispetto a quella dei concorrenti potrebbe quindi offrire ulteriore potenziale al titolo .

Erste Group si aspetta che la tendenza positiva delle azioni prosegua, sostenuta dalle soluzioni tecnologiche di Visa per banche, fintech e aziende .

Visa Stablecoin Platform: che cosa cambia

Il 16 luglio 2026 Visa ha lanciato la Visa Stablecoin Platform (VSP), una piattaforma aziendale pensata per portare banche, fintech e altri operatori finanziari nell’infrastruttura blockchain senza doverla costruire internamente .

Un unico ambiente per gestire le stablecoin

VSP consente agli operatori idonei di emettere, creare, trasferire e gestire stablecoin da un ambiente amministrato da Visa. L’obiettivo è integrare queste attività nei sistemi esistenti di pagamento e tesoreria, riducendo la necessità di sviluppare una nuova infrastruttura blockchain .

La piattaforma offre due modalità operative:

• Wallet-as-a-Service, con tecnologia di gestione delle chiavi fornita da Visa;
• Bring Your Own Wallet, che consente di utilizzare fornitori di custodia già esistenti per le operazioni di emissione e trasferimento .

Il ruolo di Open USD

Al lancio, VSP supporta Open USD (OUSD), una stablecoin emessa dall’Open Standard Alliance, un consorzio che comprende Visa, Mastercard, Coinbase, BlackRock e Alphabet .

La piattaforma può collegarsi alla rete Visa, che conta oltre 200 milioni di esercizi commerciali nel mondo e circa 15.000 istituzioni finanziarie . Non si tratta però di un servizio aperto al pubblico: l’accesso richiede già un Visa Access ID e un numero Business Identification, o BID .

Il lancio è avvenuto mentre l’offerta complessiva di stablecoin si aggirava intorno ai 300 miliardi di dollari, aumentando la competizione con USDC di Circle e con gli altri operatori già presenti .

VSP rappresenta il passo più recente nella strategia di Visa sulle stablecoin. Ad aprile 2026, il programma pilota di regolamento tramite stablecoin aveva raggiunto un ritmo annualizzato di 7 miliardi di dollari su nove blockchain .

Risultati fiscali del terzo trimestre 2026: le attese

Visa dovrebbe pubblicare i risultati dopo la chiusura dei mercati di martedì 28 luglio 2026 . Le stime di consenso sono le seguenti:

Visa ha superato le stime sull’EPS in ciascuno degli ultimi quattro trimestri . Per l’intero esercizio fiscale 2026, il consenso indica un EPS di 13,10 dollari, in aumento del 14,2% rispetto all’esercizio precedente; per il 2027 la previsione sale a 14,83 dollari .

Volumi internazionali e possibile effetto dei Mondiali

Le preview disponibili non indicano esplicitamente la Coppa del mondo FIFA 2026 come catalizzatore autonomo per questo trimestre. La tesi più ampia sulla crescita dei volumi transfrontalieri di Visa si basa piuttosto sulla solidità dei viaggi internazionali e della spesa nell’e-commerce, due componenti importanti per l’accelerazione dei ricavi .

Il torneo potrebbe sostenere i pagamenti legati ai viaggi durante il periodo della competizione, ma le stime pubblicate non isolano né quantificano l’eventuale contributo dei Mondiali. Per gli investitori, quindi, sarà importante distinguere tra una possibile spinta stagionale e i driver strutturali della crescita internazionale.

Prezzo, valutazione e consenso degli analisti

Il dettaglio di un paniere composto da 21 analisti è particolarmente sbilanciato verso il rialzo: 38% indica Strong Buy, 57% Buy, 5% Hold e nessun giudizio Sell .

Altre rilevazioni confermano il quadro:

• Investing.com, su un sondaggio di 38 analisti, riporta un consenso Strong Buy e un target medio a 12 mesi di 401,16 dollari, pari a un potenziale rialzo di circa il 15% .
• MarketBeat indica un consenso Buy e un obiettivo medio di 399,41 dollari .
• La maggior parte degli analisti vede un margine di crescita compreso tra il 10% e il 18% rispetto ai livelli recenti .

Anche le revisioni più recenti sostengono il sentiment positivo: Truist Financial ha portato il target a 394 dollari il 27 luglio, Barclays ha avviato la copertura con giudizio Overweight e obiettivo di 420 dollari l’8 luglio, mentre Baird ha alzato il proprio target a 412 dollari il 6 luglio .

Perché il caso Visa interessa il mercato

L’upgrade di Erste Group, il lancio di VSP e le attese di crescita a doppia cifra descrivono una Visa che prova a difendere il proprio vantaggio competitivo su più fronti. Da un lato resta un’infrastruttura globale dei pagamenti con margini molto elevati; dall’altro sta cercando di posizionarsi anche nell’eventuale evoluzione verso pagamenti programmabili e regolamenti basati su stablecoin.

La reazione del titolo dipenderà ora soprattutto dai numeri del 28 luglio e dalle indicazioni del management su tre aspetti: adozione della Visa Stablecoin Platform, andamento dei volumi transfrontalieri e prospettive di crescita degli utili. L’eventuale contributo dei Mondiali potrà essere discusso come possibile fattore di sostegno ai viaggi, ma non è incluso separatamente nelle stime oggi disponibili.