Petrolio in caduta libera dopo la tregua USA-Iran: Wall Street tira un sospiro di sollievo

I mercati azionari globali festeggiano: timori d'inflazione in calo

I listini azionari hanno generalmente festeggiato, poiché il calo del petrolio ha attenuato i timori di inflazione. I futures sulle azioni USA sono saliti fino all'1,7% nelle prime ore di lunedì, con S&P 500 e Nasdaq in rialzo . Il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,51% a 52.210 punti, e l'S&P 500 ha guadagnato lo 0,02% a 7.413 punti, interrompendo una striscia di quattro sedute in perdita. Il Nasdaq è sceso dello 0,18% a 24.932 punti a causa della debolezza del settore dei semiconduttori . Gli indici indiani (Sensex, Nifty) sono balzati in avanti, poiché le economie dipendenti dalle importazioni di greggio hanno accolto con favore il calo . Il dollaro USA è sceso rispetto all'euro con l'allentamento dei prezzi del petrolio , e l'oro è salito modestamente a circa 4.092 dollari l'oncia . I mercati sono stati descritti come in "recupero dopo una serie di perdite", con il sollievo per la tregua che ha compensato le persistenti preoccupazioni per il settore tecnologico .

Gli investitori hanno interpretato il calo del prezzo del petrolio come la rimozione di una delle principali fonti di potenziale inflazione trainata dall'energia, riducendo così la pressione sulle banche centrali . "Il brusco arretramento del petrolio all'apertura di lunedì ha fatto molto più che togliere qualche dollaro al barile. Ha allentato il nodo geopolitico che si stava stringendo attorno ad azioni, valute, obbligazioni e banche centrali per gran parte di luglio", ha commentato Stephen Innes di SPI Asset Management .

Cosa significa la tregua per i conti di Shell e BP?

Il periodo di riferimento del secondo trimestre (aprile-giugno 2026) è stato caratterizzato da prezzi del petrolio elevati a causa del conflitto iraniano. Il crollo del prezzo post-tregua è avvenuto il 27 luglio, dopo la chiusura del trimestre. Di conseguenza, i risultati del Q2 di Shell e BP rifletteranno ancora il premio per il rischio di guerra. Tuttavia, le loro guidance e le prospettive per il terzo trimestre saranno significativamente influenzate dalla flessione dei prezzi di lunedì, se la tregua dovesse reggere e il premio per il rischio di offerta continuare a ridursi.

Shell (risultati previsti per il 30 luglio 2026)

Il quadro del Q2 2026 per Shell è una storia di due forze contrapposte. Da un lato, Shell prevede profitti significativamente più alti dal trading del gas nel secondo trimestre rispetto al primo, e margini di raffinazione più forti hanno migliorato le prospettive trimestrali . Dall'altro lato, il conflitto in Medio Oriente ha messo fuori uso l'impianto Pearl gas-to-liquids di Shell in Qatar dopo un attacco a marzo al Ras Laffan Industrial City. Questo ha ridotto la guidance sulla produzione di gas integrato a 610.000-650.000 boe/giorno, rispetto ai 909.000 del Q1, un calo di circa un terzo .

Nel primo trimestre 2026, Shell ha registrato utili adjusted per 6,9 miliardi di dollari, risultati superiori alle attese sostenuti da "profitti di trading e ottimizzazione significativamente più alti", poiché il conflitto iraniano ha causato impennate del prezzo del petrolio e una volatilità di mercato senza precedenti . Il Q2 si sta configurando in modo simile: i maggiori profitti downstream e del trading stanno compensando parzialmente le perdite di volume upstream, ma il crollo del prezzo del petrolio post-tregua di lunedì solleva interrogativi sulle prospettive di fatturato per il terzo trimestre .

BP (risultati previsti per il 4 agosto 2026)

BP ha pubblicato un trading statement il 14 luglio che indicava solidi utili per il Q2, sostenuti dagli elevati prezzi dell'energia durante il trimestre. La società prevede che le migliori realizzazioni dei prezzi del petrolio aumenteranno gli utili da 1,8 a 2,1 miliardi di dollari, quelle del gas e a basse emissioni di carbonio da 0,5 a 0,7 miliardi e i margini di raffinazione da 1,2 a 1,4 miliardi . Si prevede che la produzione upstream dichiarata scenderà a 2.170-2.220 mboe/giorno (da 2.339 del Q1) a causa della manutenzione stagionale nel Golfo d'America e delle interruzioni in Medio Oriente . BP ha anche segnalato una svalutazione di 1 miliardo di dollari legata al conflitto, e ci si aspettava che il trading del petrolio fosse leggermente superiore a quello del Q1 .

Il Brent ha avuto una media di 103,85 dollari al barile nel Q2 2026, rispetto agli 81,13 del Q1 , quindi i risultati del Q2 di BP beneficeranno direttamente di quel contesto di prezzi elevati. La domanda cruciale per entrambe le società è se la tregua reggerà: se il premio per il rischio di offerta continuerà a ridursi nel terzo trimestre, il vento favorevole agli utili derivante dai prezzi elevati del greggio si invertirà bruscamente.

Punti chiave per gli investitori

• La tregua USA-Iran del 27 luglio ha innescato il più grande calo giornaliero del prezzo del petrolio da mesi, annullando una parte significativa del premio per il rischio di guerra accumulato nel greggio dalla fine di febbraio.
• I titoli energetici sono stati il peggior settore, mentre il resto del mercato ha festeggiato grazie alla riduzione dei timori di inflazione e al calo dei prezzi della benzina.
• Shell e BP sono pronte a riportare solidi risultati per il Q2 (periodo terminato il 30 giugno), che hanno beneficiato dell'impennata dei prezzi dovuta al conflitto. La loro guidance per il terzo trimestre sarà il segnale cruciale per capire se il crollo dei prezzi post-tregua cambierà le loro prospettive.
• Con il Brent ora scambiato sotto i 90 dollari al barile rispetto alla media del Q2 superiore ai 100 dollari, la traiettoria degli utili per la seconda metà del 2026 dipende fortemente dal fatto che la distensione geopolitica diventi permanente.