Brent sopra i 100$ a luglio 2026: come gli attacchi Houthi nel Mar Rosso e la chiusura di Hormuz hanno creato una doppia emergenza petrolifera

Perché il Brent è salito sopra i 100$ — e la crisi del doppio collo di bottiglia

Il Brent è schizzato sopra i 100 dollari al barile il 23 luglio 2026, dopo che le milizie Houthi, sostenute dall'Iran, hanno attaccato due petroliere saudite nel Mar Rosso, aggiungendo una seconda grave minaccia a uno Stretto di Hormuz già quasi paralizzato. Il giorno dopo il prezzo è sceso di circa il 4%, dopo che gli Houthi hanno fatto capire che non avrebbero imposto un blocco totale. Nonostante il parziale arretramento, gli analisti di Goldman Sachs e Barclays vedono rischi di un'impennata oltre i 120$ se le interruzioni dovessero continuare.

La spinta sopra i 100$ — l'innesco diretto

Il 23 luglio, i militanti Houthi in Yemen hanno dichiarato di aver attaccato due petroliere saudite nel Mar Rosso con droni e missili . Il giorno successivo, i futures sul Brent hanno chiuso a 100,65 dollari al barile, con un balzo del 6,96% in un solo giorno, il livello più alto da fine maggio . L'attacco ha aperto quello che Bloomberg ha definito "un nuovo fronte in un conflitto che aveva già bloccato gran parte del traffico attraverso lo Stretto di Hormuz" .

Il meccanismo del doppio collo di bottiglia

• Stretto di Hormuz — già quasi chiuso. Prima degli attacchi Houthi, il conflitto tra Stati Uniti e Iran aveva già ridotto i flussi di petrolio dal Golfo Persico attraverso lo Stretto di Hormuz a meno del 45% dei livelli prebellici, di fatto "bloccando quasi del tutto" il commercio attraverso quello che è il collo di bottiglia petrolifero più importante del mondo .

• Bab el-Mandeb / Mar Rosso — ora sotto minaccia. Gli attacchi Houthi alle petroliere hanno minacciato lo Stretto di Bab el-Mandeb, l'ingresso meridionale del Mar Rosso e la rotta marittima alternativa per le spedizioni di petrolio che erano state dirottate per aggirare Hormuz . Con entrambi i colli di bottiglia sotto minaccia, il mercato ha iniziato a scontare uno scenario in cui non esisteva più una via marittima praticabile per le esportazioni di greggio mediorientale.

• La chiusura doppia ha eliminato la rotta di riserva: il greggio che era stato dirottato via Mar Rosso per evitare Hormuz era ora esso stesso a rischio, creando una "stretta" sull'offerta globale . L'India, ad esempio, ha visto minacciato contemporaneamente oltre il 50% della sua rotta di importazione del greggio .

Perché il prezzo è calato il 24 luglio

Il 24-25 luglio, le milizie Houthi hanno segnalato che non avrebbero bloccato completamente il traffico navale attraverso lo Stretto di Bab el-Mandeb, ridimensionando le prospettive di una chiusura totale del Mar Rosso . Questo segnale di de-escalation ha innescato un netto ribasso:

• Il Brent è calato di circa il 4% venerdì 24 luglio, chiudendo vicino a 97 dollari al barile, il calo giornaliero più marcato da fine giugno .
• Nonostante l'escalation, il petrolio ha continuato a transitare sulle rotte mediorientali, il che ha ulteriormente attenuato i prezzi dettati dal panico .
• Il New York Times ha riferito che i prezzi "sono rimasti vicini a 100 dollari" invece di superarli decisamente, mentre lo stesso giorno l'Iran ha respinto una proposta di cessate il fuoco degli Stati Uniti .

Proiezioni degli analisti sul rischio di ulteriori rialzi

Fonte	Scenario	Previsione
Goldman Sachs	Se le interruzioni a Hormuz persistono fino al Q4	Il Brent potrebbe superare 120$/barile nel Q4 2026
Goldman Sachs	Se Hormuz rimane chiuso fino al 2027	Il Brent potrebbe mediare 100$ il prossimo anno
Barclays	Se lo stallo a Hormuz dura un altro mese	Rischio al rialzo di +2$/barile
Barclays	Se lo stallo a Hormuz dura altri tre mesi	Rischio al rialzo di +10$/barile
S&P Global	Chiusura del doppio collo di bottiglia	Premio per il rischio già "materialmente più alto" nei prezzi

Avvertenza importante: lo scenario base di Goldman Sachs resta a 80 dollari al barile; lo scenario a 120$+ non è la loro previsione centrale, ma il loro "scenario di rischio" . Barclays ha dichiarato esplicitamente che i rischi sono "orientati al rialzo a seconda di quanto durerà lo stallo" . Il mercato resta estremamente sensibile a qualsiasi ulteriore escalation — o de-escalation — su uno dei due colli di bottiglia.