Brent sopra i 100$ a luglio 2026: come gli attacchi Houthi nel Mar Rosso e la chiusura di Hormuz hanno creato una doppia emergenza petrolifera

Il meccanismo del doppio collo di bottiglia

• Stretto di Hormuz — già quasi chiuso. Prima degli attacchi Houthi, il conflitto tra Stati Uniti e Iran aveva già ridotto i flussi di petrolio dal Golfo Persico attraverso lo Stretto di Hormuz a meno del 45% dei livelli prebellici, di fatto "bloccando quasi del tutto" il commercio attraverso quello che è il collo di bottiglia petrolifero più importante del mondo .

• Bab el-Mandeb / Mar Rosso — ora sotto minaccia. Gli attacchi Houthi alle petroliere hanno minacciato lo Stretto di Bab el-Mandeb, l'ingresso meridionale del Mar Rosso e la rotta marittima alternativa per le spedizioni di petrolio che erano state dirottate per aggirare Hormuz . Con entrambi i colli di bottiglia sotto minaccia, il mercato ha iniziato a scontare uno scenario in cui non esisteva più una via marittima praticabile per le esportazioni di greggio mediorientale.

• La chiusura doppia ha eliminato la rotta di riserva: il greggio che era stato dirottato via Mar Rosso per evitare Hormuz era ora esso stesso a rischio, creando una "stretta" sull'offerta globale . L'India, ad esempio, ha visto minacciato contemporaneamente oltre il 50% della sua rotta di importazione del greggio .

Perché il prezzo è calato il 24 luglio

Il 24-25 luglio, le milizie Houthi hanno segnalato che non avrebbero bloccato completamente il traffico navale attraverso lo Stretto di Bab el-Mandeb, ridimensionando le prospettive di una chiusura totale del Mar Rosso . Questo segnale di de-escalation ha innescato un netto ribasso:

• Il Brent è calato di circa il 4% venerdì 24 luglio, chiudendo vicino a 97 dollari al barile, il calo giornaliero più marcato da fine giugno .
• Nonostante l'escalation, il petrolio ha continuato a transitare sulle rotte mediorientali, il che ha ulteriormente attenuato i prezzi dettati dal panico .
• Il New York Times ha riferito che i prezzi "sono rimasti vicini a 100 dollari" invece di superarli decisamente, mentre lo stesso giorno l'Iran ha respinto una proposta di cessate il fuoco degli Stati Uniti .

Proiezioni degli analisti sul rischio di ulteriori rialzi

Avvertenza importante: lo scenario base di Goldman Sachs resta a 80 dollari al barile; lo scenario a 120$+ non è la loro previsione centrale, ma il loro "scenario di rischio" . Barclays ha dichiarato esplicitamente che i rischi sono "orientati al rialzo a seconda di quanto durerà lo stallo" . Il mercato resta estremamente sensibile a qualsiasi ulteriore escalation — o de-escalation — su uno dei due colli di bottiglia.