Cosa contesta l’UE

L’indagine preliminare della Commissione ha rilevato che JD.com potrebbe aver beneficiato di sussidi esteri – tra cui finanziamenti agevolati, sovvenzioni e agevolazioni fiscali concessi dal governo cinese – in grado di distorcere il mercato interno dell’UE, conferendo a JD.com un vantaggio sleale nell’acquisizione . In particolare, i regolatori europei stanno verificando se tali sussidi abbiano permesso a JD.com di offrire un prezzo più alto per Ceconomy .

La risposta di JD.com

JD.com ha respinto con decisione le accuse, dichiarando di non aver ricevuto alcun sussidio estero tale da distorcere l’operazione. L’azienda sostiene che il finanziamento dell’acquisizione è di natura interamente commerciale e che «è finanziato da debito bancario privato esterno e da liquidità disponibile nell’ambito delle normali attività commerciali». JD.com ha inoltre annunciato che impugnerà le conclusioni preliminari della Commissione .

Cosa succede adesso

JD.com può presentare una replica scritta e chiedere un’audizione orale. Può anche proporre rimedi (impegni comportamentali o concessioni strutturali) per rispondere alle preoccupazioni dell’UE. Se la Commissione dovesse concludere che i sussidi hanno distorto l’operazione, può vietare la transazione, imporre condizioni o chiedere la restituzione degli aiuti .

Cronologia dell’iter regolatorio

L’operazione ha già superato diversi passaggi autorizzativi nazionali e comunitari:

• 30 luglio 2025 — JD.com annuncia l’offerta da 2,2 miliardi di euro per Ceconomy .
• Fine 2025 / inizio 2026 — La notifica per il controllo delle concentrazioni viene presentata alle autorità nazionali di alcuni Stati membri (ad esempio l’UOKiK polacco), poiché l’operazione non raggiunge le soglie del regolamento UE sulle concentrazioni .
• 22 aprile 2026 — La Commissione europea avvia un esame preliminare ai sensi dell’FSR, fissando al 28 maggio la scadenza per una decisione iniziale .
• 28 maggio 2026 — La Commissione passa a un’indagine approfondita a pieno titolo ai sensi dell’FSR, sollevando preoccupazioni sui sussidi esteri .
• 30 giugno 2026 — Il via libera tedesco per gli investimenti esteri viene apparentemente concesso .
• 22 luglio 2026 — La Commissione notifica la comunicazione degli addebiti formale, confermando di ritenere che JD.com abbia ricevuto sussidi distorsivi . Proseguono intanto le revisioni per gli investimenti esteri in Austria e Spagna .

Il contesto più ampio: la stretta UE sull’e-commerce cinese

Il caso JD.com si inserisce in un’escalation molto più ampia della politica commerciale europea nei confronti dell’e-commerce cinese.

Importazioni low-cost in crescita

Nel 2024, il 91% di tutte le spedizioni di e-commerce di valore inferiore a 150 euro in ingresso nell’UE proveniva dalla Cina . Ogni giorno arrivano nell’Unione circa 16 milioni di pacchi low-cost dalla Cina . I policymaker europei hanno avvertito che questo fenomeno sta causando la «desertificazione» del commercio al dettaglio urbano e sta dando alle piattaforme cinesi (Temu, Shein, JD.com) un vantaggio sleale rispetto ai rivenditori europei .

Nuovi dazi doganali

Dal 1° luglio 2026 è stata abolita la storica franchigia doganale di 150 euro per i pacchi di basso valore . È stato introdotto un dazio forfettario temporaneo di 3 euro per articolo su tutte le spedizioni di valore pari o inferiore a 150 euro importate da Paesi extra-UE . Questa tariffa fissa resterà in vigore fino al 1° luglio 2028, dopodiché verranno gradualmente introdotti i normali dazi doganali nell’ambito di una più ampia riforma doganale dell’UE . In parallelo, l’UE ha varato misure per proteggere la sua industria siderurgica e affrontare lo squilibrio commerciale con la Cina .

In sintesi, l’operazione JD.com-Ceconomy rappresenta il banco di prova più importante dell’FSR europeo contro la Cina, e si svolge in parallelo a una repressione sistemica dell’UE contro il volume e il vantaggio di prezzo delle importazioni cinesi di e-commerce.

Cosa contesta l’UE

L’indagine preliminare della Commissione ha rilevato che JD.com potrebbe aver beneficiato di sussidi esteri – tra cui finanziamenti agevolati, sovvenzioni e agevolazioni fiscali concessi dal governo cinese – in grado di distorcere il mercato interno dell’UE, conferendo a JD.com un vantaggio sleale nell’acquisizione . In particolare, i regolatori europei stanno verificando se tali sussidi abbiano permesso a JD.com di offrire un prezzo più alto per Ceconomy .

La risposta di JD.com

JD.com ha respinto con decisione le accuse, dichiarando di non aver ricevuto alcun sussidio estero tale da distorcere l’operazione. L’azienda sostiene che il finanziamento dell’acquisizione è di natura interamente commerciale e che «è finanziato da debito bancario privato esterno e da liquidità disponibile nell’ambito delle normali attività commerciali». JD.com ha inoltre annunciato che impugnerà le conclusioni preliminari della Commissione .

Cosa succede adesso

JD.com può presentare una replica scritta e chiedere un’audizione orale. Può anche proporre rimedi (impegni comportamentali o concessioni strutturali) per rispondere alle preoccupazioni dell’UE. Se la Commissione dovesse concludere che i sussidi hanno distorto l’operazione, può vietare la transazione, imporre condizioni o chiedere la restituzione degli aiuti .

Cronologia dell’iter regolatorio

L’operazione ha già superato diversi passaggi autorizzativi nazionali e comunitari:

• 30 luglio 2025 — JD.com annuncia l’offerta da 2,2 miliardi di euro per Ceconomy .
• Fine 2025 / inizio 2026 — La notifica per il controllo delle concentrazioni viene presentata alle autorità nazionali di alcuni Stati membri (ad esempio l’UOKiK polacco), poiché l’operazione non raggiunge le soglie del regolamento UE sulle concentrazioni .
• 22 aprile 2026 — La Commissione europea avvia un esame preliminare ai sensi dell’FSR, fissando al 28 maggio la scadenza per una decisione iniziale .
• 28 maggio 2026 — La Commissione passa a un’indagine approfondita a pieno titolo ai sensi dell’FSR, sollevando preoccupazioni sui sussidi esteri .
• 30 giugno 2026 — Il via libera tedesco per gli investimenti esteri viene apparentemente concesso .
• 22 luglio 2026 — La Commissione notifica la comunicazione degli addebiti formale, confermando di ritenere che JD.com abbia ricevuto sussidi distorsivi . Proseguono intanto le revisioni per gli investimenti esteri in Austria e Spagna .

Il contesto più ampio: la stretta UE sull’e-commerce cinese

Il caso JD.com si inserisce in un’escalation molto più ampia della politica commerciale europea nei confronti dell’e-commerce cinese.

Importazioni low-cost in crescita

Nel 2024, il 91% di tutte le spedizioni di e-commerce di valore inferiore a 150 euro in ingresso nell’UE proveniva dalla Cina . Ogni giorno arrivano nell’Unione circa 16 milioni di pacchi low-cost dalla Cina . I policymaker europei hanno avvertito che questo fenomeno sta causando la «desertificazione» del commercio al dettaglio urbano e sta dando alle piattaforme cinesi (Temu, Shein, JD.com) un vantaggio sleale rispetto ai rivenditori europei .

Nuovi dazi doganali

Dal 1° luglio 2026 è stata abolita la storica franchigia doganale di 150 euro per i pacchi di basso valore . È stato introdotto un dazio forfettario temporaneo di 3 euro per articolo su tutte le spedizioni di valore pari o inferiore a 150 euro importate da Paesi extra-UE . Questa tariffa fissa resterà in vigore fino al 1° luglio 2028, dopodiché verranno gradualmente introdotti i normali dazi doganali nell’ambito di una più ampia riforma doganale dell’UE . In parallelo, l’UE ha varato misure per proteggere la sua industria siderurgica e affrontare lo squilibrio commerciale con la Cina .

In sintesi, l’operazione JD.com-Ceconomy rappresenta il banco di prova più importante dell’FSR europeo contro la Cina, e si svolge in parallelo a una repressione sistemica dell’UE contro il volume e il vantaggio di prezzo delle importazioni cinesi di e-commerce.